王者神話能否延續？
佛誕假期期間，一宗震撼市場的不利消息傳出，並困擾著A股市場。根據報道，比亞迪股份(1211)的長沙生產基地疑因排放過多污染氣體，導致附近居民身體不適，𦘦事的雨花區工廠更因此需要停產並全面整改，據知長沙...
電車龍頭掃六合(下)
投資電動車板塊其中的好處，就是其資訊透明度較高，除了最基本的季績之外，公司一般會於每月月初公布上一個月的產銷數據，只要經營成本、產品售價沒有重大變化，單憑汽車產銷數據已可大概推斷出業績好壞，有持續留意...
電車龍頭掃六合(上)
上海疫情遠比想像嚴峻，最新更蔓延至北京，內地救市力度又不及預期，港股剎那間再次危機四伏，重新下試兩萬點關口。自從上月劉鶴主持金融委員會的專題會議後，市場一直將之當作維穩的積極訊號，但筆者卻以「Old ...
公司前景還看領軍人物
回顧這幾個月以來，京東集團(9618)可謂負面消息不斷。去年年底，騰訊(700)率先向其股東送上「聖誕禮物」，每持有21股騰訊可獲分派1股京東，普遍預計將為京東帶來短期沽壓。接著，京東又宣布調整旗下多...
再思「疫情受惠股」
本地確診數字雖然持續回落，但每日新增確診數字還是數以千計，與過去幾波疫情的高峰期相比，仍然高出十倍有多。觀乎內地疫情亦見急速反彈，在短短數月內，深圳及上海等主要一線城市均需要實施封城措施，預示著本港疫...
藍籌中的定海神針
今年市場的投資口味明顯出現變化，比以往更加側重於舊經濟板塊，若能同時獲取穩定股息回報則更勝一籌。有見及此，部分媒體借鏡美國的「股息貴族」概念，嘗試在港股尋寶。所謂的股息貴族，不但對市值、日均成交金額有...
「再創一個新蒙牛」戰略的進度檢視
2020年，蒙牛乳業(2319)的管理層在其年報中提出了「再創一個新蒙牛」的發展目標，意思就是利用未來五年時間，將公司營業額及利潤實現翻倍增長，暗示每年的年均複合增長率需達到至少約14.4%，方可在2...
國進民退的另類體現
踏入四月份，港美兩地的業績期終於落幕，今年業績期訊息量之大，實屬近幾年罕見，因此筆者也忙得不可開交。剛過去的業績期之所以備受關注，其實存在著幾項因素。首先，內房因債務問題，導致核數師難以將其債務定性，...
美團(3690)業績分析
在幾間科網巨頭中，美團(3690)業績往往都是最具爭議的一間，即使參考一眾大行的報告，它們給予的目標價亦非常兩極。回顧對上一次美團發布第三季業績，該季度收入488.29億元人民幣，經調整虧損約55.2...
藥明生物(2269)業績分析(下)
上文解說過藥明生物(2269)的業績，收入、利潤及利潤率皆創出新高，經調整毛利率在過去七年間持續提升，由2015年的34.6%逐步遞增至2021年的50.6%。從2022年開始，公司產能規模將按年大幅...
藥明生物(2269)業績分析(上)
今輪科技股的反彈力度著實不小，即使只計恒指成份股當中的科網龍頭，反彈幅度亦超逾60%至70%。撇開科技股的話，同為藍籌的藥明生物(2269)，以高低位計算的波幅更接近80%。適逢公司上週二(3月22日...
考驗中小型股票的資金配置能力
藍籌業績期來到尾聲，不少重磅公司在公布去年全年業績之際，同時宣布股份回購計劃，既可穩定投資者的信心，又可提高每股盈利，間接提振股價，從而釋放價值。這邊廂小米集團(1810)宣布動用100億人民幣進行回...
淡市靠股份回購釋放價值
上篇文章提到以港股目前水平，不妨先從防守開始做起，用時間等待市場情緒恢復冷靜並確認見底之後，再逐步加大股票比例，相比起全面清倉或離棄港股，這是相對較靈活及具彈性的部署。所謂的防守性，筆者不會盲目地單憑...
Old news is so exciting!
近日大市走勢全然由市場情緒主導，在一連幾日不問價拋售後，國務院副總理劉鶴的一席話，卻被市場解讀成釋放明確訊號穩定經濟。只要咬文嚼字的話，不難發現幾項政策只是老調重彈，當中亦未曾公布過任何實質具體的措施...
咖啡機的投資機會(下)
供應鏈緊張可說是2021年最大的挑戰，期間夾雜著原材料成本的壓力，以及貨運延誤等因素，均令企業的營運情況變得更難估計。對小型家電生產商登輝控股(1692)而言，亦難倖免於上述困境，不過全賴管理層強勁的...
咖啡機的投資機會(上)
港股弱勢持續，短線受俄烏局勢及內地疫情重燃的因素影響，長線而言，內地政策風險仍是最令投資者卻步的原因，導致資金外流，普遍估值亦向下修訂。釐清過拖累大市的元凶後，就知道即使俄烏戰事結束，港股最多只會反彈...
併購融資額度助力房企整合
在不明朗因素充斥的市況下，若從板塊而言，有幾點還是頗為明確的。第一，剛閉幕的兩會中，已明言會加大減稅降費的力度刺激內需；第二，將全力推進風電及光伏的進展；第三，內房併購整合潮將繼續上演；第四，國進民退...
再思價值股與增長股
執筆之際，恒指毫無反彈起色，無改向下尋底的格局，最低曾見20,102點，與2016年年中的指數水平僅僅相差數百點。要數上一次恒指貼近20,000點邊緣的時間，已是2020年3月因疫情肆虐而創下的21,...
舊經濟股王的亮點與隱憂
筆者持有創科實業(669)多年，一直把它視之為核心持股，貪其業務簡單兼且增長穩定，「舊經濟股王」的稱號實在當之無愧。公司日前公布2021年全年業績，表現繼續勝過市場預期，其中營業額按年增長接近35%至...
從龍頭動向預知行業景氣度
上文從未來乾散貨運市場的運力供應，再說到太平洋航運(2343)的驕人業績，足可見證航運業的暴利。礙於航運業的週期性極高，幾年間龐大的利潤，某程度上只是為了他日行業不景之際留作緩衝而已，所以市場上很少有...
