物管行業的藍海首選(下)
上文概括地介紹了商業物管是物管行業的一片藍海，隨著內房商的物管分拆潮，住宅物管已需面對市場資金的競爭，反而商業物管的選擇有限，相對較易吸引資金流入，股價反而能夠鶴立雞群。以現時上市的商業物管股計，華潤...
物管行業的藍海首選(上)
內房分拆物管業務的趨勢持續，單計去年第四季，已有合景悠活(3913)、世茂服務(873)、融創服務(1516)、恒大物業(6666)、華潤萬象生活(1209)及遠洋服務(6677)等。隨著上市的物管股...
只有長莊、長閒、單跳、雙跳才可信
劉德華在電影《賭俠1999》曾經有句對白：「只有長莊、長閒、單跳、雙跳才可信」，無獨有偶，這句經典對白亦適用於近日市況。不論港股、美股，近來也出現了「單跳」現象，自從2月中旬開始，港股便處於日升日跌的...
創科實業(669)業績簡評
在現今的市況，投資者大致上只有兩種部署，第一種就是大幅降低高估值股份的比例，然後遠離股市，待市況喘定後再圖入市；第二種則是繼續保持較貼市狀態，惟對投資組合的持股來個大執位，沽出騰訊(700)、美團(3...
新能源股的暴跌元凶
2021年是內地「十四五」規劃的開局之年，而上週五(3月5日)兩會開幕，其中議程全都圍繞著中國經濟的中長期發展，因此市場均屏息以待。部分國策基本上已是毫無懸念，如繼續依靠內需扶持走出經濟低谷、在新能源...
拆解海底撈(6862)的「盈警」
如前文所述，筆者相信手上持有的股票，全都是質素優良的公司，只是基於目前「殺估值」的影響，而令股價受壓急挫。只要資金撤離完畢，便會重新聚焦於公司的基本因素，或者審視未來的增長空間，因此這段時間除了要靈活...
血洗高估值股份的反思
美國10年期債券息率走高，導致環球股市連番受挫，當中又以科技股及高估值類股份的跌幅最為驚人。隨著全球疫情確診逐步回落，加上多國開始接種疫苗，經濟重啟似乎又再邁進一大步。由此推斷，債息即使回落，但僅屬短...
債息走高導致「股轉債」？
環球股市處於調整狀態，觸發這輪跌浪的原因，關鍵因素是美國10年期國債息率持續走高。在過去一個月，10年期債息由約1%急升至1.5%，對科技股、高估值增長股的打擊尤深，即使遠在天邊的美國納指，同樣遭受重...
摻雜新舊經濟元素的發電股
經營發電項目是屬於公用性質的業務，本質上注定沉悶，因每年間的用電需求不會有太大變化。不過如果換上新能源的包裝，可能便有不一樣的增長故事。要兌現國家主席習近平的「碳中和」承諾，傳統能源的佔比必然被壓榨，...
深度解構兩大光伏玻璃龍頭的優勝劣敗(下)
信義光能(968)與福萊特玻璃(6865)同為光伏玻璃製造商，前者在市場佔有率的排名依然佔據著首位，但福萊特玻璃亦積極搶佔市場份額，後起之勢絕對不容輕看。只要比較它們的財務報表，再加上管理層在年報中的...
深度解構兩大光伏玻璃龍頭的優勝劣敗(上)
筆者之所以在上篇文章《把握光伏行業的黃金增長期》詳細記述光伏行業的發展週期，皆因光伏行業正處於由衰轉盛的轉捩點。要辨別同一個行業之中最優質的公司，最簡單的方法，就是應用股神巴菲特的投資哲學：「在退潮時...
把握光伏行業的黃金增長期
作為牛年首篇專欄文章，筆者先在此恭祝各位讀者財運亨通，萬事如意，牛勢長旺。 在去年臨近年底之際，筆者曾寫過《應對氣候變化的投資機遇：選股篇》一文，表達了對新能源板塊的關注，並...
冷門資源股之選
資源股向來不是筆者的研究範圍，主要原因有三。第一，大宗商品價格由全球供求制訂，資源類公司難以透過提供差異化產品或服務，從而擁有定價權，對商戶的議價能力偏弱。第二，縱然商品價格處於上升週期，因資源企業擴...
從瑞幸咖啡說到「破產保護」的概念
瑞幸咖啡(LKNCY:US)自從被揭發財務造假，經歷過納斯達克退市、集體訴訟、高層離職等風波，在上週五(2月5日)又宣布了根據美國《破產法》第15章向紐約南區法院提出破產保護申請。消息一出，市場又彌漫...
教育板塊的明日之星
筆者一向奉行「事件驅動」(Event-driven)的投資策略，所謂的「事件」包括併購、業績、指數換馬、分拆之類，量級大如京東集團(9618)，主力依靠分拆去釋放企業價值，先有京東健康(6618)在前...
阿里巴巴(9988)Q3業績點評
阿里巴巴(9988)昨晚公布了其截止2020年12月的第三季度業績，收入同比增長37%至2,210億人民幣，經營利潤達到490億元，按年增長24%；經調整EBITDA則同比增長22%，大致接近700億...
業績預測好與壞，散戶一樣有數得計！
每逢年初，都是港股業績期的日子。因去年疫情影響，大多數公司的營業額、盈利基數較低，以致市場普遍預期，受惠於去年下半年開始經濟漸回正軌，企業盈利增長理應不俗。無論券商大行也好，投資者也好，均會視業績好壞...
拆解貝康醫療(2170)：財務及估值篇
探討過中國基因檢測的市場後，大致已經知道貝康醫療(2170)的受惠程度。按照其招股文件，貝康醫療的客戶主要是各大醫院及生殖診所，並與它們聯合設立實驗室，以進行更多研發及收集數據。由於概念獨特，市場上涉...
拆解貝康醫療(2170)：行業前景篇
隨著中國經濟發展、健康意識不斷增強、人們降低流產發生率的意願及不孕率的持續提升，幾項因素疊加起來，竟催生出數以十億計的商機。據統計顯示，中國流產的發生次數由2015年由136萬次逐步上升至2019年約...
詳談心通醫療(2160)的競爭格局與投資價值(下)
上文提到心臟瓣膜醫療器械市場的競爭格局，除了剛招股的心通醫療(2160)外，在港股市場中，還包括龍頭啟明醫療(2500)及較新晉的玩家沛嘉醫療(9996)，其餘還有蘇州杰成及美資公司Edwards L...
