《計量分析》你真係知股/樓/債/商/匯/幣邊樣最好？
早前寫了一篇分析文章，比較幣及樓的投資表現，引來頗大迴響。細閱讀者反應後，發現不懂得公平理性地比較資產表現的投資者人數遠比想像的多，想寫一系列專欄教大家比較資產表現的正統方法。 先給大家一點mo...
《策略思維》一個高勝率的炒港股方法
港股最近相當疲弱，執筆時更跌穿18000關口。身邊太多學生/朋友有接觸港股，一律損手而回。然而，鮮有聽聞大戶在此市況有大規模虧損，皆因大部分大戶都有執行一套炒股方法：啤打對沖（beta hedging...
《計量策略》注碼控制及自動再平衡其實難不到散戶
有朋友在Patreon專欄問了我以下問題： 「琛哥，我最近揾到一個加密貨幣合約策略，backtest 過2-3年時間，平均勝率36.24%，平均盈利係0.5%，平均虧損係...
《策略思維》從大戶洞見找出新策略
炒野要贏錢，就要知道市場如何運作，其中一種方法是熟悉大戶在做甚麼策略。學到其中一些，已經可以幫你賺多一筆。部分大戶會將自己的insight/策略以blog形式分享，很值得參考。本欄想分享一些梳理後的觀...
《策略思維》你要避開的八大行為金融學陷阱
成日聽財演話炒野心理質素好重要，但何謂心理質素？有冇實質學術文獻backup？以下會分享一些有行為金融學（behavioral finance ）backup、投資時應有的心理質素。不信可以自...
《策略思維》想賺錢·博甚麼？
炒野經常會遇到新的工具/產品，部份的確是獲利機會，但多都被overpriced。要辨認產品是獲利機會還是虧損機會，就要有「產品在博什麼」的思維。 要知道產品在博什麼，只要知道產品的payoff結...
《工具運用》熟習工具運用做市場中性策略
之前提過配對交易這種市場中性策略，此欄會再分享多幾種市場中性策略，工具以期貨為主。 在解釋工具運用前，要先強調資產組別（asset class）與金融工具（financial instrumen...
《計量策略》做Pairs Trading前要懂的策略思維
配對交易（pairs trading）乃long short策略，本質為市場中性（market neutral）。很多散戶希望除了方向性交易外，也能進一步分散策略，所以很想執行pairs tradin...
《計量策略》一個鮮為人知的策略來源
自己經常構思不同種類的策略，想法來源有很多，除了之前專欄有提及過的學術文獻、新聞、討論區等等，還有一個鮮為人知的策略來源，能為你提供的切入點也會與一般來源有點分別。 來源就是buy side機構...
《計量分析》對沖基金精準投機法
市場上投機最強者，必定為頂尖對沖基金或自型交易商，其策略實際上只圍繞着一些原理。明白這些原理後自然可以執行該類型策略。 首先，除了回報穩定性，對沖基金也在最大化市場風險調節後回報（market ...
《計量分析》一個你不能不懂的策略因子
上星期與一家top tier美資投行的rates trader食飯，深入討論了不同資產的策略，當中最有趣的是一個會影響絕大部份資產的策略因子，頗有insight，想再此欄與大家分享。 這個策略因...
《計量策略》因子與戰場的重要性
炒野必然會牽涉大量策略，而所有策略其實都可以被簡化成因子（factor）。能否成功構思策略，視乎你找出因子的能力。實質上，根據個人經驗，因子有兩大類。 第一，是直接影響價格的因素，有些較易量化，...
《計量分析》炒金5問5答
1) 如何long黃金分散風險？ 可以用期貨，但期貨要轉倉，而且並非完全是黃金現貨回報暴露。美國有一隻黃金現貨ETF，ticker是IAU，流動性充足，30天買賣價差中位數為3基點（3 basi...
《計量策略》如何看港股現時過平定過貴？
市況動盪，「事件驅動型」計量策略大派用場。港股最近波幅增加，價值又開始趨向極端值。根據一個計量模型，港股現時價值開始偏貴，以下讓大家看看數字。 要為港股訂價，可以使用比較法（comparativ...
《計量策略》「事件驅動型」計量策略
適逢全球資產價格暴跌，難得一遇。很多價格因波幅及流動性不足而偏離了合理值，催生極多博均值回歸的機會。抓緊機會，也能在這種極端市況獲利。 其中一個例子，是國指與離岸人民幣（USDCNH數值）的相對價值...
FI 專訪｜探索程式交易的神奇魔力｜錢琛
「香港，一個曾經那麼厲害的國際金融中心，我十分不甘，為何投資者風氣會那麼差？這麼多年來，不斷有這麼多受害者？」 錢琛眼中看來，一般大眾投資者，很多都是只靠新聞消息，隨便聽一些財演講兩句，就跟風去...
《計量分析》股市大跌因爲惡性通脹？
坊間很多說法指超高通脹會導致股市大跌，解析最近現象，想拆解一下。 使用季節性調整後（seasonally adjusted）的按年通脹率與標普500指數月回報運行迴歸分析，時間框10年左右，頻率爲月...
《計量分析》你不得不懂的期貨轉倉大法
經常說要分散策略，投資組合內應有高頻/低頻/中長期的策略，方為上策。其中中長期策略，可以是長long、也能是長short，更可以是bet on不同資產的相對價值。常用工具，必然...
《計量分析》龍頭加密貨幣下半年展望
看到一個有趣統計：BTC及ETH的CAGR（考慮了複式效應的年回報），分別由2020年1月的約120%及240%，一同下跌到最近的大約40%。回報下跌，因為兩者的市值變高，需要...
《計量策略》點炒石油？
近期由於烏克蘭和俄羅斯局勢持續緊張，導致能源供應短缺，國際油價因而急升。上次已經介紹了如何使用動量交易策略交易恆生指數，經過數據回溯測試之後發現，動量交易策略亦可用於炒石油。 ...
