港美息差預測能力的長短差異
上次講港美息差跟匯率，我說息差不會完全消失，皆因港元兌美元不是純粹的固定匯率，有1000點子的區間，若果匯率靠近強方或弱方，在聯繫匯率制度正常運作下，匯率就只有一個方向可走，這個單向的貶值或升值預期就...
市場價格是這樣組成的
第六章個題目好清楚，Of the Component Parts of the Price of Commodities，就係講價格由邊幾個部份組成。 一開頭亞當史密就講左個幾有爭議性的理論：係好原...
做乜要分開實質同名義？
去到第五章Of the Real and Nominal Price of Commodities, or of their Price in Labour, and their Price in M...
為什麼港美息差不會消失？
承接聯匯的話題，今日談港美兩地的息差。傳統說法是，每當美國減息，香港息口比美國高，吸引資金流入，透過兩地息差取利，而隨著對港幣需求增加，匯率轉強，金管局終要賣出港元，增加市場流動性，結果是港息下跌，息...
如何找出香港的走資派
上星期跟大家介紹過六個指標的計法，應該不難明白，加上用上的全是網上可以輕易找到的數據，要自己計也很容易。 問題是，面對六個不同指標，怎樣使用呢？ 今天講兩個計量分析的概念吧。 一，迴...
要分工，市場規模和貨幣缺一不可
第三章(That the Division of Labour is Limited by the Extent of the Market)講既係一個好普遍的現象，即係話你要有分工的效果，首先個市場...
無論你點廢，分工之下都會有貢獻
第一卷(Book 1)個名好長，但意思好清楚，叫Of the Causes of Improvement in the Productive Powers of Labour, and of the ...
如何計算六個走資指標
潮流興講走資。除了傳媒報導的什麼開戶口、唱美金等傳聞，或聽各大KOL極富創意的陰謀論，到底在空口講白話以外，有沒有較客觀的方法計算走資呢？ 我有一個壞消息，一個好消息。 壞消息，是走資本質...
不要墮入「隕石撞地球」的思維陷阱
國安法殺到埋身，政策法山雨欲來，香港的政治經濟評論進入完全亢奮的狀態。為了增加收視，為了提高影響力，市場趨勢是將分析推得愈來愈盡，結論要鬥誇張，預測要鬥黑暗，就事論事變得特別趕客。娛樂大家，情有可原，...
亞當史密《原富》的故事大綱
專欄搬家，當然唔係成個系列copy and paste咁簡單。除了我會由頭修訂文字一次，亦會添加內容補充資料，就好似這一篇，本來係冇的。 至於之前未睇過本系列的朋友，我同你講聲歡迎。 我目...
由時間到人命都有數得計
成本效益的計算，經濟學者經常做，政府部門也常有這類分析，支持這個基建，支持那個計劃。上次講過折現率，今次講常常出現在效益或成本之中的兩個概念，一是時間，一是人命，兩者都可以轉化成金錢。 等我跟大...
「是否利多於弊？」經濟學者才是專家
政治掛帥，繼之前鴉片戰爭的爭議，今次連中學生公開考試題目也遭殃，一條「是否利多於弊」遭教育局破天荒要求取消，一眾考生無端受影響。控制思想，從來是專制政權努力經營的方向，兩制之間愈走愈近，這種干預可說是...
中國局部地區行業性的復甦
有關中國經濟，尤其是比較宏觀的實證問題，我最信賴的是中文大學一位名叫宋錚 (Michael Song)的經濟學教授。他的學術成就在香港數一數二，研究題材有趣而且重要。今日要介紹的，是他有份參與的兩份研...
一文看懂經濟數據增長率的各種計法
在討論有關中國GDP的研究之前，我認為有必要跟大家講解GDP增長率的多種計法，也順便搞清楚有關增長率本身的一些概念。這是基本到不能再基本的知識，但犯錯極為普遍，不少專家學者都會中招。 畢竟計算增...
宏觀經濟中的供求關係
上次講到美國每減少一單感染平均成本15萬，我說是「最少」，為什麼呢？ 我就趁機為大家講講宏觀經濟學中的供求，亦即總體供應(aggregate supply)和總體需求(aggregate dem...
減少感染人數平均成本最少15萬美元
上星期預測美國新領失業救濟人數500萬，不幸言中，數據公佈果然是500萬左右。沒有什麼水晶球，只是憑常理的推斷而已。 幾次以百萬計的新領人數加在一起，新加盟的失業大軍已突破2000萬，根據上星期...
抗疫代價沉重 美國GDP斷崖下跌
我估錯了！上次預測新領失業救濟人數會下降，誰知道人數維持在600萬以上。有錯就要認，錯在忽略了一眾「二線州份」後來居上，當幾個最早受疫情侵襲、推出居家令人口比較稠密的州份新增人數下跌之時，好幾個香港人...
從就業數據學習計量思考方式
上星期「預測」美國三月份失業率不會大升，結果真的只升了0.9%，但亦比想像中要多了一點。記得3月初時我在「美國武肺發源地」西雅圖，疫情剛開始爆發，但餐廳還是照常營業，市面沒有異樣，乘飛機離開時機場也是...
美國失業率會升到幾高呢？
早前三百萬人新領失業救濟人數達300萬，除了傳媒大報特報，資產市場似乎沒有什麼反應，照樣在當日上升，含意不是失業人數多是好消息，而是這規模其實不難預計。正如我上一篇文章的講，大概知道某幾個行業的就業人...
新領失業救濟人數過百萬唔出奇
本文於香港時間星期二出街，不夠兩日，就是美國新領失業救濟人數(unemployment insurance weekly initial claims)公佈的日子。據說，眼不見為乾淨，特朗普試圖阻止數...
