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曾國平教授

美國華盛頓大學經濟學博士,現任美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授。專研宏觀經濟和資產市場的互動關係,定期在《蘋果日報》、《AM730》、《信報》、《信報月刊》評論經濟議題。

港美息差預測能力的長短差異

上次講港美息差跟匯率,我說息差不會完全消失,皆因港元兌美元不是純粹的固定匯率,有1000點子的區間,若果匯率靠近強方或弱方,在聯繫匯率制度正常運作下,匯率就只有一個方向可走,這個單向的貶值或升值預期就...

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市場價格是這樣組成的

第六章個題目好清楚,Of the Component Parts of the Price of Commodities,就係講價格由邊幾個部份組成。 一開頭亞當史密就講左個幾有爭議性的理論:係好原...

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做乜要分開實質同名義?

去到第五章Of the Real and Nominal Price of Commodities, or of their Price in Labour, and their Price in M...

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為什麼港美息差不會消失?

承接聯匯的話題,今日談港美兩地的息差。傳統說法是,每當美國減息,香港息口比美國高,吸引資金流入,透過兩地息差取利,而隨著對港幣需求增加,匯率轉強,金管局終要賣出港元,增加市場流動性,結果是港息下跌,息...

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如何找出香港的走資派

上星期跟大家介紹過六個指標的計法,應該不難明白,加上用上的全是網上可以輕易找到的數據,要自己計也很容易。 問題是,面對六個不同指標,怎樣使用呢? 今天講兩個計量分析的概念吧。 一,迴...

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要分工,市場規模和貨幣缺一不可

第三章(That the Division of Labour is Limited by the Extent of the Market)講既係一個好普遍的現象,即係話你要有分工的效果,首先個市場...

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無論你點廢,分工之下都會有貢獻

第一卷(Book 1)個名好長,但意思好清楚,叫Of the Causes of Improvement in the Productive Powers of Labour, and of the ...

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如何計算六個走資指標

潮流興講走資。除了傳媒報導的什麼開戶口、唱美金等傳聞,或聽各大KOL極富創意的陰謀論,到底在空口講白話以外,有沒有較客觀的方法計算走資呢? 我有一個壞消息,一個好消息。 壞消息,是走資本質...

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不要墮入「隕石撞地球」的思維陷阱

國安法殺到埋身,政策法山雨欲來,香港的政治經濟評論進入完全亢奮的狀態。為了增加收視,為了提高影響力,市場趨勢是將分析推得愈來愈盡,結論要鬥誇張,預測要鬥黑暗,就事論事變得特別趕客。娛樂大家,情有可原,...

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亞當史密《原富》的故事大綱

專欄搬家,當然唔係成個系列copy and paste咁簡單。除了我會由頭修訂文字一次,亦會添加內容補充資料,就好似這一篇,本來係冇的。 至於之前未睇過本系列的朋友,我同你講聲歡迎。 我目...

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由時間到人命都有數得計

成本效益的計算,經濟學者經常做,政府部門也常有這類分析,支持這個基建,支持那個計劃。上次講過折現率,今次講常常出現在效益或成本之中的兩個概念,一是時間,一是人命,兩者都可以轉化成金錢。 等我跟大...

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「是否利多於弊?」經濟學者才是專家

政治掛帥,繼之前鴉片戰爭的爭議,今次連中學生公開考試題目也遭殃,一條「是否利多於弊」遭教育局破天荒要求取消,一眾考生無端受影響。控制思想,從來是專制政權努力經營的方向,兩制之間愈走愈近,這種干預可說是...

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中國局部地區行業性的復甦

有關中國經濟,尤其是比較宏觀的實證問題,我最信賴的是中文大學一位名叫宋錚 (Michael Song)的經濟學教授。他的學術成就在香港數一數二,研究題材有趣而且重要。今日要介紹的,是他有份參與的兩份研...

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一文看懂經濟數據增長率的各種計法

在討論有關中國GDP的研究之前,我認為有必要跟大家講解GDP增長率的多種計法,也順便搞清楚有關增長率本身的一些概念。這是基本到不能再基本的知識,但犯錯極為普遍,不少專家學者都會中招。 畢竟計算增...

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宏觀經濟中的供求關係

上次講到美國每減少一單感染平均成本15萬,我說是「最少」,為什麼呢? 我就趁機為大家講講宏觀經濟學中的供求,亦即總體供應(aggregate supply)和總體需求(aggregate dem...

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減少感染人數平均成本最少15萬美元

上星期預測美國新領失業救濟人數500萬,不幸言中,數據公佈果然是500萬左右。沒有什麼水晶球,只是憑常理的推斷而已。 幾次以百萬計的新領人數加在一起,新加盟的失業大軍已突破2000萬,根據上星期...

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抗疫代價沉重 美國GDP斷崖下跌

我估錯了!上次預測新領失業救濟人數會下降,誰知道人數維持在600萬以上。有錯就要認,錯在忽略了一眾「二線州份」後來居上,當幾個最早受疫情侵襲、推出居家令人口比較稠密的州份新增人數下跌之時,好幾個香港人...

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從就業數據學習計量思考方式

上星期「預測」美國三月份失業率不會大升,結果真的只升了0.9%,但亦比想像中要多了一點。記得3月初時我在「美國武肺發源地」西雅圖,疫情剛開始爆發,但餐廳還是照常營業,市面沒有異樣,乘飛機離開時機場也是...

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美國失業率會升到幾高呢?

早前三百萬人新領失業救濟人數達300萬,除了傳媒大報特報,資產市場似乎沒有什麼反應,照樣在當日上升,含意不是失業人數多是好消息,而是這規模其實不難預計。正如我上一篇文章的講,大概知道某幾個行業的就業人...

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新領失業救濟人數過百萬唔出奇

本文於香港時間星期二出街,不夠兩日,就是美國新領失業救濟人數(unemployment insurance weekly initial claims)公佈的日子。據說,眼不見為乾淨,特朗普試圖阻止數...

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