千字文解學術文（十一）：結合理論和觀察的經濟學
這是本欄的最後一篇文章。 寫了一年多，為大家介紹了許多的技術性知識，也推薦了一好一些書本讀物。六十幾篇文章，雖然沒有一個主題，但貫穿其中的一個想法，就是經濟學要有用，可以幫我們了解世界，可以整理...
以美國殖民地幻想破滅為全書作結
咁政府負債有咩唔好呢？亞當史密就話當時有個講法，話國債都係資本嘅一種，唔一定係壞事，對國家來講係一種財富。佢嘅反駁就係，商人原本有舊錢，本來可以貨如輪轉，拎去投資，拎去養工人，但依家就俾咗政府拎去揮霍...
千字文解學術文（十）：一條影響深遠的曲線
大家都懂得孳息曲線(yield curve)：將國債息率由短期至長期排列，大部分時間都是向上斜，亦即長期利率比短期利率高。此外，曲線不是直線，大部時間都是彎彎曲曲的，有各種的怪形狀。(根據定義，孳息曲...
亞當史密解釋債台為何高築
最終到咗《國富論》尾聲，去到第五卷篇幅唔長嘅第三章，題目就係Of Public Debts，響講完政府收支之後，解釋政府點解要舉債度日。 一開頭個道理就好簡單，就係響比較落後嘅年代，國家領袖冇乜...
千字文解學術文（九）：經濟基本因素決定貨幣強弱？
今次要介紹的文章冷門一點。 事緣有網友問我，如何決定比特幣等加密貨幣的合理價值？股票價格，可以看成股息的折現率。債券價格，也可以從息率和面值等方向著手。比特幣又有什麼基本因素可以計數呢？ ...
向消費品收稅的學問
講稅收嘅第五卷第二章，剩低嘅篇幅就係講各種消費品嘅稅，睇到最後有幾個好特別嘅分析，圍繞嘅都係一啲好實際嘅問題。 例如佢問筆稅應該係問賣家收定係買家收。一係，就叫向消費者收費，例如我哋揸車，每年就...
千字文解學術文(八)：消費行為的小事大意義
不經不覺，為Fortune Insight的《給普通人的超技術知識》專欄供稿已一年多。記得渾水當初找我加入時，我只覺得有點不好意思：又不懂教別人炒股，又不是有什麼內幕消息，誰肯付錢看我寫的東西！於是，...
亞當史密反對薪俸稅、人頭稅
先來個重要宣佈：由於《國富論》就快講完，呢個專欄都好自然咁會完結。 話哂大家都有俾錢，好來好去，所以我就早幾個星期通知大家。包埋今篇，下篇會繼續講稅，之後再講兩篇國債之後，呢個欄先至會完。我係唔...
政府學得最快就係點搜括民脂民膏
去到第二篇Article II，開頭個題目係Taxes on Profit, or upon the Revenue arising from Stock，亦即係響地主屋主以外，另一個政府求財對象。大...
千字文解學術文(七)：海耶克十二頁的市場智慧
海耶克，是人人都聽過的名字。大家對他的印象，可能就是《到奴役之路》，又或香港某高舉自由市場的著名智庫。跟亞當史密一樣，海耶克也是個常常被誤解、曲解、亂解的思想家，被用來支持這個反對那個，當中不乏斷章取...
千變萬化的土地稅住宅稅
繼續第五卷第二章，講政府收入，而家去到Article 1，講有關土地房屋嘅各種稅收，分成三節。為求清楚，我就跟佢分做三個部份同大家解說。 第一：向地租抽稅 Taxes upon Rent. T...
千字文解學術文(六)：跨越國界的理想貨幣區
蒙代爾(Robert A. Mundell)是諾貝爾獎得主，最常聽見的稱呼是「歐元之父」。不想人云亦云，於是找他的原文A Theory of Optimum Currency Area一看，才知道這篇...
千字文解學術文(五)：風險與回報成正比？
資產定價模型(Capital Asset Pricing Model)，又稱CAPM，每個讀過金融學、MBA、投資分析等課程的網友，都會學過。不過，我們學的都是教科書中的簡化版本，真正讀過原文的人不多...
亞當史密收稅四大原則：公平、確定、方便、簡單
搞咗咁耐，終於去到第五卷第二章，標題係Of the Sources of the General or Public Revenue of the Society，講政府收入，分成兩部份。 第一...
除了宗教自由，也要宗教競爭
上次講完第五卷第一章Article II嘅教育政策，今日輪到Article III，標題係Of the Expence of the Institutions for the Instruction ...
千字文解學術文(四)：貨幣政策不可以做什麼
佛利民曾經是個街知巷聞的經濟學者，由八十年代開始頻頻見報，既有電視節目，亦積極在報章雜誌撰文，成為了一個立場形象鮮明的公共知識份子。 在香港，經過張五常的多番介紹，曾幾何時連中學生都知道佛利民是...
千字文解學術文(三)：用腳投票的經濟含意
用腳投票的經濟含意 公共經濟學的Tiebout模型，相當有名，學院內外都不時聽到。到網上找經濟學者Charles Tiebout這篇1956年刊登的論文，更會發現此文章被引用的次數驚人，比得上一...
亞當史密支持基本普及教育
去到Article II，題目係Of the Expence of the Institutions for the Education of Youth，講教育，係內容好豐富、亞當史密好多意見嘅一章...
千字文解學術文(二)：理性預期就是邏輯一致
理性預期(rational expectations)是個常被誤解的概念，就連行內人也常有錯誤印象。記得讀大學時，正值科網股爆破，有位老師就跟我說：投資者通通估錯，理性預期可以休矣！當時覺得這個答案有...
亞當史密的公司管治理論
講完一堆有利所有商業活動嘅公共設施，之後就去到下一個部份，叫做Of the Public Works and Institutions which are necessary for facilita...
