塑料工業興起的最大贏家
每次遇上大跌市，其實都是為自己的組合持倉做壓力測試。哪些股票只是無辜受牽連，純粹因短暫的恐慌情緒、資金撤出而影響股價，哪些股票已被市場摒棄，在跌市之中通通表露無遺，從中亦可看出「股神」巴菲特的投資睿智...
難得一遇的調整
工業股聽起來極之舊經濟，好像對不上新世代的投資主題，略嫌含金量不足，予人落後之感。惟筆者早已記述過，過去十年間撇除部分曾牽涉控股權易手的公司後，港股市場首六大股王中，偏偏有一半(3隻)屬於工業界別，升...
哪個板塊有望在下半年跑出？
Delta變種病毒激起世界各地疫情急速反彈，尤其以美國、英國及印尼的疫情更加嚴重，再次打亂市場對於經濟復甦的時間表。恐慌指數急升自然不在話下，而從美元指數及10年期國債孳息率的走勢來看，市場明顯傾向R...
最壞的時代 vs 最好的時代(下)
前文記述了主要五大因素，導致光伏玻璃價格一度衝高至$42後，在短短個多月間又迎來急跌，一眾光伏企業的股價亦慘被血洗。可是在5月份中旬，它們又出現了一線生機，兩大光伏玻璃龍頭信義...
最壞的時代 vs 最好的時代(上)
回顧港股上半年期間，恒生指數的表現看似平平無奇，只錄得低單位數的正回報。實際上，不少板塊在這段時間均大上大落，由年初的北水抱團、農曆年假後流動性偏緊，再演變到近月監管遍及多個板塊，新經濟平台股不在話下...
汽車銷售回暖的博奕
貫徹筆者對高通脹年代下的投資策略，可以從兩個極端看待消費股，一方面是主打與民生息息相關的衣食住行概念，另一方面則是不太受經濟環境影響的奢侈品類。為此，筆者近日在本欄組合中加入了中升控股(881)，便是...
汽車經銷商的活躍併購手影
筆者曾經一連行文兩篇，以不下數千字，概括地總結出過去十年間多隻股王的共通特點。雖然它們遍及各行各業，但從它們各自的發展軌跡中，不難發現它們在壯大業務的過程中，最常用的手段就是併購。無論是收購同業減少競...
市場是否錯誤解讀CDE新政策？(下)
上文涵蓋過國家藥品監督管理局藥品審評中心(CDE)新政策的詳細內容，以及對於創新藥行業的影響，筆者傾向相信行業會逐步更趨兩極分化，龍尾企業因研發能力及財政實力比較遜色，將會陸續被淘汰；反之，龍頭企業因...
市場是否錯誤解讀CDE新政策？(上)
在7月2日，國家藥品監督管理局藥品審評中心發布《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》（徵求意見稿），消息一出，可謂向CXO行業投下了一枚震撼彈。事隔兩天，該消息才開始在港股市場發酵，從事創新...
越級挑戰的沛嘉醫療(9996)
自從心通醫療(2160)在年初上市，已有好一陣子沒有跟進過心臟瓣膜醫療器械市場的發展，但其實這數月來的消息頗多。隨著心通醫療上市，意味高瓴資本所參與的三間國內第一梯隊公司已經全數登陸資本市場。撇除外國...