看起來吸引但是否可信？
最近筆者在研究中國飛鶴(6186)，很多盈利數據看起來都好吸引，高達七成且優異的毛利率，強勁的營運現金流，應收賬佔收入比例又低，存貨佔資產比例又低，而且以上數據逐年提升，增長厲害，每每達到50%至70...
推測澳門賭收情況
在上週筆者在本欄撰寫了《澳門的復甦沒有預期快》，當時聚焦於澳門政府實行的21天強制檢疫，將成為旅遊業復甦的阻力。近來內地河北省疫情爆發，臨近春運開始，各省政府呼籲大家留在當地過年。需知道新年是博彩業旺...
吉利的宏圖
本欄下月10號便踏入一週年，今天筆者已與FI請辭不再供稿。多謝大家在一年來的支持，從本倉表現低迷到現在20%左右的回報。這邊讀者不多，或許市場的反應冷淡在勸退筆者。讀者群少卻每週需供稿兩篇，筆者一直盡...
澳門的復甦沒有預期快
2021年的第一篇，祝大家身體健康，新年快樂。有強健的體魄一切才有希望！ 原本在去年第三季時澳門旅遊及博彩業的數字回升，是一個好預兆，加上澳門政府放寬旅遊政策，一切正向良好方...
2020年12月份組合回顧
本欄開倉十個月以來，曾經遭遇很差的回報及落後大市，慶幸現時已追上來還有不錯的回報。本倉加入了JS環球生活(1691)，希望能成為新動力，為大家爭取回報。 截至12月31日為止...
持續關連交易的暗示
聯交所對持續關連交易的要求嚴格，一般的公司在進行此類交易時儘可能可免則免，但如對系內公司進行採購，則無可避免。獨立非執行董事在批准這方面交易時具有特別責任。 最近JS環球生活...
巨企壟斷等常事
世上有哪家巨企沒有壟斷或接近壟斷的性質？相信很少。其壟斷性可以是來自行業壁壘，或是來自自然選擇。在歐美地區的法制中設有競爭法及反壟斷，很多巨企動輒觸碰到這些法例，遭受罰款是等閒事，例如Google、F...
組合配置概論
早前在Facebook看到有朋友說不知如何為投資組合配置，這是一個很深的學問。若是認真探討，要與閣下的財務需要及風險承受能力掛勾，但如果只求穩勝，也有一些建構方法，但前題是閣下的選股勝率要高於50%，...
誰是沽空機構吹哨者？
近來有很多沽空機構出現，但威力大不如前。從前的沽空報告可讀性非常高，有的甚至花錢落場實地考察，擁有錄音及公司的管理賬等內幕材料，如此準備充足，被狙擊的公司當然無反擊之力。 從...
通脹與資源股
近來筆者留意多了資源股，很多線索都顯示資源股正在及即將回勇，本倉的理文造紙(2314)及贛鋒鋰業(1772)均是乘著這點部署。澳元及紐西蘭元沉寂已久，近來十分強勢，這兩國是大宗商品出口國，通常大宗商品...
不納入指數無需過份緊張
這幾天陸續出現很多有關中國企業被移除出指數的消息，標準普爾道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices）表示因美國政府下令禁止美國投資者購買部分中概股，把其中21間中資企業從指數中...
分析員捉錯用神
覆蓋理文造紙(2314)的大行分析員，大都只集中研讀紙價、人民幣及廢紙配額等因素來研判這間公司。恍惚集團沒有自由意志去主宰自己的發展，只有捱價的份兒？然而在2017年開始，公司都已注意到其本業包裝紙已...
新上市要求令殼價上升？
本週其中一個熱門題目是聯交所建議調高新股盈利要求1.5倍或2倍，即是由目前最近一個財政年度賺2,000萬元及前兩個財政年度賺3,000萬元，提高1.5倍或2倍。 新方案的要求...
2020年11月份組合回顧
本倉兩大基本策略時維持滿倉及集中持股，儘可能不買多於5間公司，這個月恒生指數升幅凌厲，連舊經濟股也飛升，大家應該斬獲不少。 在本月本倉加入了數間週期股，繼贛鋒鋰業(1772)...
加入新成員
這可是一個難題，現時本欄的五位成員均是筆者很看好的公司，除了部份會遇上短期技術阻力以外，大部份都是長線看好，但是這位新成員筆者實在很想加進來，唯有先減持一下現有組合，大約每位成員減至16%，以騰出資金...
最接近國際的國產
筆者其實對吉利汽車(175)一直很有好感，在今年年初的講座中有觀眾提問覺得吉利如何，筆者回答的首三個字便是我喜歡。他們在企業併購動作很多，有些品牌質素一般，但有些卻是平地一聲雷，例如它現在是奔馳(Be...
待心灰者沽出
維他奶國際(345)是筆者一直很喜歡但不敢買入的公司，過往很多年來評價高，不過不便宜，市盈率長居於30倍以上，曾經試過達80倍。在公司到達80倍市盈率時，筆者已斷言無論是多麼優秀的公司，都很難承擔如此...
