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渾水

渾水財經Channel 渾水曾任上市公司執行董事,乃當年最年輕的執董,主力處理企業財務、投資組合管理和併購。他亦曾於歐資投行基金部做分析工作。他現在為一間上市公司之非執行董事,專注文字媒體工作、港股美股市場投資、初創TMT融資和項目營運,曾半年創下過千萬回報,也是暢銷書《殼股財技》、《暗黑金融學》、《窮巴打富巴打》的作者。

拆解某些股票單日暴跌之謎

近期大市不斷跌,很多人都輸到訓係度。其實除了是大市,很多做生意的朋友 也在痛苦之中,要周圍撲水。在上市公司的操作中,把股份抵押給別人來借錢 ,是件很常見的事。債主通常很樂意去接受這樣的抵押,如果債...

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對家志在必得搶蕭若元殼?

續說蕭若元的易還財務,事件終於由股權紛爭進化到被人搶殼。在說那份3月15日的全購通告前,先說這份在今年2月25日的配股通告。 這份通告的內容是根據一般授權配售新股份。每股配售價為0.315港元,...

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拆解蕭若元債務問題背後的神秘金主

繼續說易還財務的股權分佈問題(8079),上次說完那35%,今次說中國創意數碼(8078)持有的那11%股權。 根據權益披露顯示,一個叫譚毓楨的人在2017年10月19日取得了這11%股票的保證...

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HMV餘波未了,何以蕭若元有機會傾家蕩產?

上周,蕭生在Youtube上傳了一段影片,說他正在為一件事煩惱,這件事由2018年年尾開始發生,搞到他好大壓力,亦令他有傾家盪產的危機。2018年,正正是蕭定一旗下公司爆煲的時間,所有蕭若元的煩惱都因...

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政治清算:金融法檢控政治犯(二)

上回說到艾碩要進行復牌,今次繼續說下去。 它其中一條復牌條件是:「解決有關本公司股份缺少GEM上市規則11.23(7)規定的公開市場的指控」。11.23(7)是什麼呢?「在下文第11.23(10...

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政治清算:金融法檢控政治犯(一)

早幾日,我在蘋果寫了一篇文章,內容指以金融法配以證監會的調查,有機會是政治清算的利劍。這件事的肇因,可以從數年前艾碩控股(8341)的股權爭奪戰說起。 於2009年2月,艾碩控股未上市前,由一位...

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股權高度集中的啟示

根據上市規則第八章,上市的證券必須有一個公開市場,以維持股票的流動性。大股東不能持有所有股票,「無論何時,發行人已發行股份數目總額必須至少有25%由公眾人士持有。」。換言之,大股東手持股票的上限,不能...

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日本、歐洲在明代送錢畀中國用?

今日想介紹一想好書,書名叫《白銀帝國:翻翻明朝的老帳》,它是內地作家李連利的作品。書中用的文字比較淺白,文字不像學術論文般艱澀,但考據又不失嚴謹。其中又引了很多生動的故事,讀者很容易就明白到明朝的各種...

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吳光正私有化會德豐的藝術

企業由上一代交棒至後人,很多時都要處理股權結構的事,藉此交代下一代人誰可以取得公司的股權、誰可以分到現金、誰可以得到某某資產等等複雜問題。皆因有些後代可能精通管理家族本業,有些可能想在外開闢自己商業王...

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發現下一隻倍升股?

有長期留意我專欄的讀者們,都知道我喜歡很乾身的股份。愈乾的股份,莊家在踢高股價時,不用面對蟹貨的沽壓,只需自己左手交右手,將貨拋來拋去,打股價打高的成本不高。而亦因只有少量街貨,股價炒起時,想坐順風車...

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上市公司買賣股票難過登天

去年十二月,昊天發展(474)的附屬公司昊天管理,宣佈沽售約二十一億股中國山東高速金融(412),相當它已發行股本約8.8%,銷售價為每股0.27港元,總代價約為五點八億。於出售後,昊天發展仍持有約七...

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個案分析:殼股的生命週期

今日我借一隻殼票去講殼股的生命週期。 今次想寫一下富一國際控股(1470)這隻股票的前世今生。富一國際的前身是滴達國際,在2015年年中上市,做的生意是鐘錶業。當時公司發行股票共兩億股,國際配售...

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拆解林建岳私有化的部署

林建岳旗下一系列股票,今天發出了聯合公告,由匯豐代表要約人,向麗豐控股(1125)要約收購全部股份,每股作價為8.99港元,較昨日收市價9.73元折讓約百分之八。要約人叫Holy Unicorn Li...

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釐清坊間對配股供股的謬誤(下)

前一篇文章,我介紹了配股這個為公司集資的方法。而上市公司集資,當然不止配售一途,公司還可以借助供股集取資金。 發行人可以邀請現有股東認購額外新發行的股份,股東們可以自行決定是否進行供股。所有股東...

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釐清坊間對配股供股的謬誤(上)

在上一篇文章,我說過王維基深諳股技,除了借消息炒作旗下股票,在高位套現,亦在高位進行先舊後新配售,幫公司向新加坡的投資者圈錢。今天,我想在配股方面,向大家解釋多一點。 配股是上市公司集資的一種方...

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深入解說香港電視配股原理

在過去大半年的反修例運動中,王維基都一直站在香港人的一邊,除了在社交媒體偶然會見到他發聲外,在當中的中大保衛戰,有人亦「疑似」在現場見到拍到他的身影。 王維基的香港電視(1137),旗下的HKT...

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拆解波叔收購的底蘊(下)

上次說過,其實波叔父子買松齡叔護老集團(1989)的溢價其實不算太高。今次想說一說這單全購的Details,這單交易有兩個鬼馬的地方。 第一個鬼馬的地方是運用了賣方融資(vendor finan...

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拆解波叔收購的底蘊

上星期,舖王鄧成波父子高價買了一隻殻,名字叫松齡護老集團(1989)。鄧氏父子染指股票市場已非首例,他們在五年前曾買過一隻創仔,易手後名字沒有改過,仍舊叫易通訊集團(8031),這隻股票在易手後沒有做...

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拆解地產鋪王搞殼的布局

上星期,舖王波叔父子高價買了一隻殻,名字叫松齡護老集團(1989),以近期疏落的殻股成交去看,殻股股價比早幾年已有一定折讓,市值靠住三四億左右。波叔父子今次以每股$1.64去向殻主提全購,易手股票佔已...

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找股東埋單的ESOP

上回說到員工購股權這一回事,可以令員工的工作誘因增加,這操作可以見於上市前,亦可見於上市後。公司的股票在上市前沒有在二級市場流通,對其他股東手持股票的價值影響力有限,但在上市後,股票的估值大升,加上員...

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