買入中移動
中國境內人民幣債券爆升，然後監管機構干預，價格回調後又再升，其實再次告訴大家內地投資者的偏好：一是要安全，不冒險；二是要固定收益。股市中的proxy就是中資電訊股。 上周提到中移動可先入一注，結...
市場波動後的排兵布陣
先回顧一下上周一大跌市原因： 1，日圓套利交易拆倉 2，憂慮美國經濟衰退 3，斬倉盤（尤其是金融機構一般要遵守stop loss/ VAR limit，無得話大跌後不斬倉） 但...
有危才有機
市場再一次逆轉，7月中大轉倉的背後是通脹持續改善，減息機會增加，於是價值股和利率敏感股上升。到上周，再來多一次轉倉，尤其是就業數據差於預期，市場的擔憂是經濟衰退即將來臨，因此一些利率敏感股（例如KRE...
預計大轉倉潮繼續
過去一個多星期聯儲局減息預期升溫，債息下跌，市場出現一個轉倉潮（沽贏家股，買利率敏感度），美股之前大幅跑贏的AI類和减肥藥股票下跌，利率敏感股上升，例如地區性銀行KRE是加息的受害股，減息預期下，是轉...
博中銀香港破頂
上周基本上是一個大型的sector rotation，催化劑是減息預期又再升溫，長債息跌穿近幾個月的支持水平，但從大趨勢來看，持續以及大幅減息的概率仍然不大，但美聯儲提前減息卻是有可能的。 美股...
買入本地銀行股，券商股
恆指調整至18000之下，反彈乏力，內地也是壞消息居多，但必須留意，中資美元債券還再創今年新高！ 再仔細看港股，實際上是牛熊共舞，高派息的央企實際上是牛市，完全等不到調整見底信號就已經再創新高，...
AI回調的機會
股壇有一定經驗的朋友，不得不認同一件事：一個革命性，具持久性，盈利性的新主題，歷史上十分罕見。下半年，只要美股不出大問題，估計又會有AI相關企業跑贏，最近AI股的回調，造就了入市機會。 除了NV...
Trade around the core + 分段入市目標
本來周三恒指大升超過500點，看似有力，但之後兩日又跌400，應該與人民幣超預期貶值有關。 上周中港仍然是壞消息為主，例如內地樓價指數即使在政府連環出招下，5月竟然加速下跌，樂觀點看的話，政府將...
奢侈品出事
1，奢侈品出事 上周與奢侈品扯上關係的股票都要創一年新低，領袖股是A股茅台，然後港股就是那些沾上邊的周大福，恆隆，九倉，歐洲的HERMES和LV也是處於lower lows，再次證明內地救市救得...
中資投資級債券走勢啟示
今年是買大熱門的一年，港股的大熱門是中特股，恆指過去兩週的調整期中，中海油，神華，電訊股，電力股再破頂。反而內銀仍處於調整期，市場心理還是偏好市場流動性好，業務穩定的國企央企，信心大於要take cr...
大形勢
簡單幾句總結近期的房地產救市： 房地產政策轉向，但力度不足。能夠阻止信貸市場惡化，但不能有效刺激經濟。 所以，對股市的一個合理預期是weak uptrend或上落市。股市中對於信貸環境比較...
只是信貸市場回穩
本周最大的金融新聞是聯儲局會議紀要，之前市場一直憧憬大選前減息，但這個目標似乎會落空。1、3年掉期利率再度抽高，且看會否挑戰今年高位。利率上升，對本地股利淡，一眾收息股從高位大幅回落，領展連續兩日裂口...
增持港銀
雖然有美國加收關稅的壞消息，但對上周港股並無影響。周五，內地有進一步救市政策出台，極速回應了4月尾政治局關於“統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施”的要求。簡單來說，就是降低首期+減按揭利息+...
買港銀，沽寫字樓
上周提到有希慎，領展和置富有沽空機會，結果股價變化輕微，弱股出現出售信號後不跌。另外極為弱勢的hktv也出現大幅反彈，新世界創1個月新高，這些頹股的強勢側面反映了大市的強勢。 不過，不得不提太古...
港股爆升的主因
港股的升市似乎欠大家一個合理“解釋”。大家的猜測，不外乎是估值便宜，政府加大支持力度，美股資金回籠，內地資金要奪取定價話語權等等。不過，從一個宏觀角度，都不見得是合理解釋，股市代表的是一個credit...
估值低殘不是入市理由
交易要追求的，就是順勢而為，找到趨勢，後面的交易將變得水到渠成。問題是，識別趨勢並不容易，趨勢也可能隨時變，例如美債息，由年初預期今年大幅減息，到目前卻只預期減1次，債息呈現一浪高於一浪。 近期...
關城門
近期最大的宏觀變化，就是美債息的下降趨勢受到破壞，目前呈現一浪高於一浪的升勢，鮑威爾和一眾美聯儲官員上周紛紛發表講話，大致的意思是無逼切性減息，到底何時減息無人說得準，與年初市場預計今年減6次息的落差...
看不懂宏觀，就做不好微觀
要提升選股的命中率，就要好好選擇你的主戰場，做到真正的trade around the core，第一步就是識別一個長期趨勢。 今年除AI以及相關產業鏈，電動車產能過剩，去美元化和中特估屬於明確...
