1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web渾水https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/muddydirtywaterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/869890">英偉達芯片皇者開啟回購之路！能否複製當日蘋果的升勢？</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/869890/embed" width="600" height="338" title="“英偉達芯片皇者開啟回購之路！能否複製當日蘋果的升勢？” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2026/03/thumb-2.png1000525文章專欄內所有內容均屬Fortune Insight Prime所有。版權所有，翻印必究。 英偉達芯片皇者開啟回購之路！能否複製當日蘋果的升勢？ 在全球半導體產業的版圖中，輝達的地位早已超越了單純的晶片供應商，轉而成為一個強大的資本收割與分配機器。隨著其 2026 財年財報的披露，市場觀察者不難發現，這家公司的財務行為正在發生深刻的質變。在過去幾年裡，輝達的回購紀錄展現了一條從抵銷稀釋到大規模價值回饋的清晰曲線。根據 2026 財年第四季度的財務報告，輝達全年的營收達到了創紀錄的 2159 億美元，同比增長 65%。在如此驚人的盈利能力支撐下，該公司在 2026 財年的回購與股息總支出達到了 411 億美元，其中絕大部分份額用於股份回購。 回溯過往，輝達的回購力度隨其人工智能業務的爆發而呈幾何級數增長。在 2023 財年，其回購及派息總額約為 96.8 億美元，而到了 2024 財年，這一數字微幅調整至 91.3 億美元。然而，真正的轉折點出現在 2025 財年，當年度的回購規模躍升至 332.2 億美元，同比增長幅度高達 264%。2025 年 8 月 26 日，輝達董事會批准了額外 600 億美元的回購授權，且這項授權沒有設定到期期限，這為公司未來的資本操作提供了極大的靈活性。 針對每季度回購股份佔發行總數的比例進行分析，可以發現輝達的操作具有高度的戰略節奏。根據 2026 財年的數據，輝達的股份總數維持在 244 億至 248 億股之間。在該財年的前三個季度中，回購比例分別約為 0.17%、0.41% 以及 0.45%。值得注意的是，在 2026 財年第四季度，回購比例下降至約 0.15%。這種波動並非隨機，而是反映了公司在不同股價區間與現金流分配優先級上的考量。儘管單季度的回購比例看似微小，但累積效應顯著，2026 財年的稀釋後加權平均股數較前一年減少了約 1.2 個百分點，這在市值數萬億美元的公司中是一項艱巨的任務。 關於回購的執行機制，公眾往往誤以為公司內部設有專門的操盤手在股市波動時手動下單。事實上，輝達這類上市公司必須遵守嚴格的法律框架，特別是美國證交會的規則。為了避免內幕交易的嫌疑，輝達通常會與大型投資銀行簽署自動化交易計劃，即 10b5-1 […]