1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/769945">中國修復房地產市場的壓力越來越大</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/769945/embed" width="600" height="338" title="“中國修復房地產市場的壓力越來越大” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/10/03103338/1.jpg1000525BY LINGLING WEI, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED OCT 02, 2023 09:50 PM EDT 中國政府正面臨越來越大的壓力，需要採取更有力的干預措施，以恢復人們對不斷下滑的房地產市場的信心。 中國政府正面臨越來越大的壓力，需要採取更有力的干預措施，以恢復人們對不斷下滑的房地產市場的信心。 了解中國政府決策情況的知情人士稱，有關部門正在調查負債累累的房地產開發商中國恆大集團(China Evergrande Group, 3333.HK, 簡稱：中國恆大)的億萬富翁創始人許家印是否在該公司難以完成保交樓任務時試圖向海外轉移資產。這是房地產市場面臨壓力的最新跡象。 中國恆大上周披露其創始人正接受調查，但幾乎沒有給出任何解釋。該公司上周末沒有回應記者的提問。 中國恆大數以十億美元計的債務重組計劃已告失敗。該公司是中國房地產泡沫破裂三年後仍難以重新站穩腳跟的眾多房地產開發商之一。隨著該行業的壞消息不斷湧現，經濟學家和投資者加大呼聲，希望採取更多協調措施，以恢复信心並幫助開發商清理債務。 許多人表示，最終可能需要政府的大力干預，就像2008年美國被迫介入那波房地產引發的金融危機那樣。 瑞銀(UBS)前首席經濟學家、牛津大學(Oxford University)中國中心副主任George Magnus說：「政府應採取更果斷的措施來重整房地產行業，讓開發商、銀行和其他利益相關方分擔損失。」 近年來，房地產市場在中國經濟中所佔比重高達四分之一，房市陰霾日益加重有可能抵消近期製造業和其他行業改善帶給經濟的提振作用，危及備受期待的經濟復甦。 許多經濟學家警告說，從更長遠來看，房地產持續低迷可能拖累中國經濟長期停滯不前。這可能會導致對大宗商品的需求減弱，以及中國人對美歐時裝等商品的消費低迷，進而殃及全球經濟。 1-8月，全國房地產投資同比下降8.8%。9月份中國百強房企的房屋銷售額同比下降了29%。其他陷入困境的開發商包括曾被認為是中國最健康的開發商之一的碧桂園控股有限公司(Country Garden Holdings Co., 2007.HK, 簡稱﹕碧桂園)。 「房地產一團糟，」美國經濟研究機構China Beige Book的首席執行官Leland Miller說。「這就是為什麼我們會看到中國出現有史以來最沉悶的周期性復甦。」 代表中國政府處理媒體問詢的國務院新聞辦公室沒有立即回覆記者的提問。中國官員過去曾表示，一些西方政客和媒體誇大了中國面臨的經濟挑戰，並表示中國正在努力幫助房地產業企穩。 迄今為止，中國官員在這場滑坡中基本是在得過且過。習近平領導的政府主要採取了一些溫和的措施，以防止該市場崩潰，同時將許多最嚴重的問題留待日後再說。 為了讓開發商清理債務並完成爛尾項目而採取的臨時措施成效有十分限。另一些措施，比如許多城市為保持房價穩定而實行的價格下限也掩蓋了該行業困境的嚴重性。 中國的房地產問題之所以升級到目前的程度，部分原因在於政府早些年做出的一些決策，當時領導層一再倚重房地產來刺激經濟增長。 「抓住窗口期」 幾十年前，大多數中國人的住房都是由工作單位分配的。20世紀90年代，中國政府部門開始放開市場，掀起了歷史上最大的投資熱潮之一。 到2012年底習近平上台時，中國許多城市已經形成了房地產泡沫。習近平和他的顧問曾多次試圖遏制投機活動。 但只要經濟增長受到威脅，他的領導班子就會採取措施來保持房地產市場的繁榮。在中國政府的決策層裡，房地產當時已成為一個逆周期的經濟管理工具。 2015年，在住房供應過剩拖累房價的情況下，中國政府推出了刺激投機性購房的新政策，並啟動了一項棚戶區改造計劃，擴大了私人住房需求。 2020年新冠疫情爆發時，房地產市場再次升溫，泡沫被進一步吹大，而中國政府起初並未乾預。 到2020年年中時，習近平擔心這種繁榮會把信貸從他認為對中國未來至關重要的經濟領域吸走，尤其是高科技領域。在中國經濟從最初的疫情封鎖中反彈的情況下，中國領導層判斷，抑制房地產市場的時候到了。 「當時的計劃是抓住增長壓力較小的窗口期來推進變革，」北京的一位政策顧問回憶道。 一個陷入停滯的市場 在習近平指示的引導下，中國金融監管機構出台了一項被稱為「三條紅線」的政策，對房地產開發商規定了嚴格的債務和現金流目標，許多房地產開發商的流動性幾乎被阻斷。 雖然一些分析師對抑制泡沫的想法表示贊成，但許多人擔心這些措施用力過猛，加大了發生違約的可能性，從而增加了金融和經濟風險。 […]