1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/765777">人人看空中國，但債券投資者除外</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/765777/embed" width="600" height="338" title="“人人看空中國，但債券投資者除外” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/09/07103451/35.jpg1000525BY FRANCES YOON, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED SEP 06, 2023 10:00 PM EDT 許多中國公司發行的美元債券與美國國債之間的收益率差保持相對穩定。這表明投資者認為，雖然中國經濟放緩，但不會嚴重到令這些公司無力償還債務的地步。 中國經濟陷入低谷，但債券投資者押注最壞的情況可以避免。 在出口下降、消費支出放緩和房地產行業持續低迷的影響下，這個全球第二大經濟體今年以來的經濟增長步伐踉踉蹌蹌。經濟學家已下調對中國經濟增長的預期。衡量中國公司股票表現的MSCI明晟中國指數(MSCI China Index)上個月跌入熊市區。 但許多中國公司發行的美元債券與對應的美國國債之間的收益率差保持相對穩定。這表明投資者認為，雖然中國經濟放緩，但不會嚴重到令這些公司無力償還債務的地步。 資產管理公司安本(Abrdn)的亞洲信用債主管Henry Loh表示，預計房地產危機不會外溢，而且認為即使整體經濟放緩也不會出現這種情況；感覺這是投資者的共識，這些公司擁有良好的資產負債表和穩健的基本面。 中國互聯網巨頭阿里巴巴集團控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA, 簡稱：阿里巴巴)、騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, TCEHY, 簡稱﹕騰訊)和百度(Baidu Inc, 9888.HK, BIDU)都有尚未清償的美元債券，這些債券的收益率比投資者通過購買美國國債能獲得的收益率高出不到兩個百分點。據ICE Data Services，這與美國電話電報公司(AT&T Inc., T)、通用汽車公司(General Motors Co., GM)和甲骨文公司(Oracle Corp., ORCL)在美國企業債券市場上提供的收益率相似。 儘管消費支出疲軟已經是拖累中國經濟復甦的一個主要因素，但據Tradeweb，連鎖餐飲企業海底撈國際控股有限公司(Haidilao International Holding Ltd., 6862.HK)、在線購物平台美團(Meituan, 3690.HK, MPNGY)和電腦製造商聯想集團有限公司(Lenovo Group […]