1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/759575">美聯儲料加息至22年高點，哪些要點需要關注？</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/759575/embed" width="600" height="338" title="“美聯儲料加息至22年高點，哪些要點需要關注？” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/07/26120237/93.jpg1000525BY NICK TIMIRAOS, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED JUL 25, 2023 11:30 PM EDT 美聯儲預計將在周三會議上加息25個基點，而大多數投資者關注的焦點則在於要發生怎樣的情況，才會促使美聯儲在今年晚些時候進一步加息。 美聯儲料將在周三會議上將利率上調0.25個百分點，至22年來的新高，而大多數投資者關注的焦點則在於要發生怎樣的情況，才會促使美聯儲在今年晚些時候進一步加息。 美國最近幾個月的經濟增長可能顯得太強勁了，有鑑於此，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)可能不會像投資者預期的那樣，在周三發出這將是本輪緊縮周期裡最後一次上調聯邦基金利率的暗示。而近期通脹放緩也使得美聯儲官員難以敲定任何額外的加息計劃。 美聯儲將於美東時間下午2點宣布利率決定。鮑威爾將在下午2:30舉行新聞發布會。美聯儲官員們在本周為期两天的政策會議結束後將不會發布有關利率和經濟預測的季度報告。 美聯儲上個月維持基準利率在5%至5.25%的區間不變，這是自2022年3月以來連續10次加息後的首次暫停，本輪周期裡官員們將利率從接近於零的水平開始上調。加息可以降低資產價格並提高借貸成本，從而通過金融市場向經濟傳導影響，以給美國經濟增長降溫。 以下是值得關注的內容。 7月加息的理由 儘管本月公布了較有利的通脹消息，但官員們本周仍有動力提高利率，部分原因是5月份以來的整體招聘和經濟活動強於預期。此外，一些官員希望看到通脹繼續緩解再結束加息。 不包括波動較大的食品和能源價格的核心通脹在6月份出現了兩年多來最小的月度增幅，環比增長不到0.2%。 美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)在7月份的一次講話中表示，他希望看到證據，證明最近的通脹放緩並非僥倖。他稱，最近的報告 「讓我感到寬心，但……我必須用頭腦制定政策。我不能僅憑一個數據點來制定政策」。 9月加息還是跳過加息 大多數美聯儲官員在6月份都預計今年再加息兩次。投資者將認真分析鮑威爾的新聞發布會，尋找美聯儲下次會議將「相機決策」的跡象，這是9月19-20日的會議上將強烈考慮加息的信號。 投資者還將尋找央行可能會在9月份安於維持利率穩定並等待更長時間以觀察經濟發展情況的線索。鮑威爾將上個月暫停加息的決定歸因於是為了給官員們更多的時間來研究美聯儲過去舉措的影響。 美聯儲官員每年召開八次會議，大約每個季度兩次。鮑威爾上月表示，他不排除在連續的政策會議上加息，但他說，如果經濟發展符合當前預期，料將繼續保持每季度加息一次這種較為緩慢的步調。 通脹前景 投資者想知道，如果再出現一兩次類似6月份消費者價格指數那樣的數據，是否足以讓官員們下調通脹預期。 美聯儲官員已在期望核心通脹放緩，因為商品價格和居住成本的漲勢正大幅減速。曾任美聯儲高級經濟學家、目前是耶魯大學管理學院(Yale School of Management)教授的William English說，通脹情況的進一步改善「或許不會讓人太感意外，不會對政策走向產生太大影響」。 美聯儲官員6月份曾上調利率預測，部分原因是他們當時對於抗通脹進展沒抱那麼大期待。如果官員們看到抗通脹取得更多進展，這一動向將引發人們的疑問，即今年晚些時候是否需要再次加息。 鮑威爾在6月底的一次會議上表示：「我們都反覆觀察到，通脹比我們預期的更持久、更強勁。這種情況可能會在某個時點發生變化，我們必須準備好追蹤相關經濟數據，並在等待這種情況發生時保持一點耐心。」 勞動力市場謎題 官員們希望看到經濟活動、招聘和工資增長正在放緩的證據，即使通脹消退速度比他們6月份預測的要快一些。但究竟還需要多少證據尚無定論。 包括芝加哥聯儲行長古爾斯比(Austan Goolsbee)在內的一些經濟學家已經暗示，由於工資增長滯後於物價增長，通脹放緩本身就足以成為停止加息的理由。包括達拉斯聯儲行長Lorie Logan在內的其他政策制定者則表示，由於勞動力市場的降溫速度慢於之前的預期，美聯儲將需要在更長時間內繼續加息。 中性利率 從2008年金融危機到2020年疫情暴發，美聯儲官員和經濟學家得出的結論是，中性利率——即經濟全力運行時使供需得以平衡的利率水平——已經大幅下降。加之危機後經濟增長乏力，美聯儲迎來了一段歷史性低利率時期。 在最近的經濟預測中，一些美聯儲官員看來已經提高了他們對未來較長一段時間內的中性利率的預期。大多數官員估計，經通脹調整後的中性利率為 0.5%左右。此外，官員們短期展望中隱含的中性利率也有所上升。鮑威爾可能要回答決策者如何看待中性利率前景的問題。如果中性利率正在上升，將對債券價格和資產市場產生重要影響，因為這可能意味著，即使通脹率回到較低水平，利率也可能穩定在較高水平。 ————————- 使用「Net2023」於網頁版訂閱「FI Prime Plus」，即可享有$500優惠。 《華爾街日報》計劃詳情：https://prime.fortuneinsight.com/web/wsj […]