1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/756909">中國股市表現落後，資金流向亞洲其它市場</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/756909/embed" width="600" height="338" title="“中國股市表現落後，資金流向亞洲其它市場” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/07/11122256/34.jpg1000525BY DAVE SEBASTIAN, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED JUL 10, 2023 11:35 PM EDT 對全球投資者而言，中國股市曾是亞洲地區遙遙領先的最具吸引力市場。但隨著中國這個全球第二大經濟體陷入困境，這些投資者已將目光轉向別處 中國股市今年以來的不穩定表現對其它亞洲市場來說是個好消息。 對全球投資者而言，中國股市曾是亞洲地區遙遙領先的最具吸引力市場。但隨著中國這個全球第二大經濟體陷入困境，這些投資者已將目光轉向別處。香港恆生指數今年迄今下跌超過6%，該指數成分股中有許多中國內地的大公司。日本、韓國和台灣的股指同期則取得兩位數百分比漲幅。 駿利亨德森投資(Janus Henderson Investors)亞洲股息收益策略聯席基金經理Sat Duhra表示，轉離中國的趨勢相當明顯。 受益最大的是日本，日經225指數今年迄今上漲超過23%，目前處於30多年來的高位。高盛集團(Goldman Sachs Group)彙編的數據顯示，自今年1月1日以來，外國機構投資者已向日本股市淨投入333億美元。 東京證券交易所提高市場估值的努力、日本經濟終現轉機的跡象以及沃倫·巴菲特(Warren Buffett)大舉押注日本股票帶來的激勵作用，都吸引投資者進入日本股市。不過，中國股市的回落顯然也有助推作用。 「中國的情形為日本股市這波上漲創造了一個重要有利條件；日本股市以往的漲勢與中國無關，」瑞聯銀行(Union Bancaire Privee)日本股票策略師Zuhair Khan說。「日本正再次重新成為焦點，因為中國目前並不存在這種快速增長、超級有吸引力的投資機會。」 印度股市在第二季度受到136億美元外國淨投資的提振，國際投資者年初紛紛撤退的局面得到逆轉。這已推動印度股指Nifty 50和Sensex今年以來上漲約7%，儘管這兩個指數1月份均下挫。 今年早些時候，部分投資者對印度股市估值水平提出了質疑，稱其他一些地方有更低的估值和機會，包括當時的中國。但這個南亞國家仍然吸引了大量需求。美國做空機構Hindenburg Research對企業集團Adani Group的指控也曾使印度成為關注焦點，不過這一插曲並未引發廣泛的拋售。Adani已否認相關指控。 未來資產環球投資(香港)有限公司(Mirae Asset Global Investments (HK))首席投資官Rahul Chadha說：「市場願意把印度往好處想，樂觀地解讀印度的情況，對中國的解讀則略帶悲觀。」 Chadha說，與印度相比，中國有更多迫在眉睫的結構性問題需要解決，例如房地產行業的困境。 今年印度的市場表現在某種程度上與中國正好相反。年初時投資者對中國市場持樂觀看法，因為中國政府在2022年底取消了嚴格的動態清零防疫政策，為1月份的股市漲勢創造了條件。法國巴黎銀行(BNP Paribas)亞洲股票策略師Manishi Raychaudhuri在談及中國股市年初漲勢時表示，「那種興奮情緒逐漸消退」。 根據高盛(Goldman Sachs)的數據，境外機構投資者今年已通過滬深港通機制淨買入了258億美元的中國境內股票，但他們在過去三個月左右的時間裡已轉為賣家。境外機構投資者在第二季度淨賣出3億美元的中國境內股票。僅在7月的第一周，境外投資者就淨賣出了13億美元中國股票。 諸如蘋果公司(Apple, AAPL)的主要代工商富士康(Foxconn)等跨國企業越來越多地尋求在中國以外的地區建立生產基地，以實現供應鏈多元化，而印度正好承接了這些遷移出來的產能。再加上印度政府制定了基礎設施支出計劃，這意味著為印度的14億人口提供更多就業機會。 台灣證交所加權指數今年以來攀升了18%，韓國綜合指數上漲了近13%。今年以來，境外投資者已分別向台灣和韓國股市投入了96億美元和82億美元。 這兩個股市的上漲一定程度上得益於對半導體製造業關注度的上升，AI的興起為該行業創造了新的機會，同時也帶來了一些令人頭疼的問題。半導體晶片是中美近期針鋒相對的貿易爭端的核心問題。 分析師們表示，亞洲股市整體的反彈面臨風險。有人擔心，日本股市大幅上漲或許是由可能不會進行長期投資的外國投資者推動的。如果股價繼續下滑，中國股市的吸引力也將增強。截至6月底，MSCI明晟中國指數的預期市盈率為10.09倍，而整體新興市場指數的預期市盈率為12.08倍。 高盛亞太股市策略師Sunil Koul表示：「股市有反彈的理由。」他表示，政策放鬆、地緣政治緊張局勢緩和以及中國企業業績改善，都將有助於提振市場情緒。 […]