1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/755322">中國經濟顯露新疲態，政府刺激力度受質疑</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/755322/embed" width="600" height="338" title="“中國經濟顯露新疲態，政府刺激力度受質疑” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/07/03105611/1.jpg1000525BY STELLA YIFAN XIE, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED JUL 02, 2023 08:35 PM EDT 中國製造業連續第三個月萎縮，非製造業疲軟，就業崗位短缺正在惡化，這些經濟增長乏力的新跡象令人質疑政府行動力度是否足夠。 中國經濟增長乏力的證據不斷湧現，令人質疑政府是否採取了力度足夠的行動來扭轉局面。 中國國家統計局周五公布，6月份製造業連續第三個月萎縮，非製造業疲軟，兩者的新訂單雙雙下降。製造業和非製造業的就業人數都有所下降，表明令人擔憂的就業崗位短缺正在惡化，尤其對年輕人來說。 牛津經濟研究院(Oxford Economics)駐新加坡研究中國問題的經濟學家盧姿蕙(Louise Loo)說，這些數據可能會促使中國政府出台更多寬鬆政策，經濟中的貿易部分確實惡化了。 中國正面臨著一系列挑戰，有經濟學家警告稱，如果不進行大刀闊斧的改革，這些挑戰將威脅中國長期增長潛力。具體的挑戰包括不斷增加的債務負擔，居高不下的青年失業率，以及陷入困境的房地產市場反彈短暫等。 持續的政治緊張局勢已促使更多製造商將供應鏈多元化，這一趨勢可能會削弱中國作為世界工廠的地位。 周五公布的數據又一次顯示出，在中國政府取消嚴格的新冠防疫限制措施數月後，國內經濟復甦依然根基不穩。在世界其他地區通脹居高不下的背景下，全球商品需求已經降溫，而由消費者支出推動的中國國內經濟反彈勢頭正漸失動力。 中國國家統計局公布，6月份官方製造業採購經理人指數(PMI)從5月份的48.8小幅升至49，但未能越過50這一榮枯分水嶺。這一結果與先前接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調查的經濟學家預測的49.1基本一致。 6月份的從業人員分類指數降至48.2，為連續第四個月處於收縮狀態，凸顯出勞動力市場持續面臨的壓力。5月份，16-24歲人口調查失業率達到創紀錄的20.8%，部分原因是製造業的工作崗位流失。 儘管決策者們為保持中國在全球貿易中的領先地位採取了一些措施，比如對出口企業減稅、允許人民幣貶值，但來自海外的需求仍在下降。中國6月官方製造業PMI中的新出口訂單分類指數繼續下降，跌至五個月低點46.4。新訂單指數為48.6，仍處於萎縮區域。 與此同時，根據中國國家統計局的數據，6月份服務業商務活動指數進一步下降，從5月份的53.8降至52.8。服務業活動是中國後疫情時期經濟復甦的一個關鍵驅動力。 該指數創下了去年12月以來的最低水平，當時中國政府突然取消了新冠防疫措施。在那之前，這些限制措施在過去三年裡不時妨礙國內旅行，並將大量城市居民限制在家中。 6月份非製造業從業人員指數為46.8，連續第四個月處於萎縮區域。非製造業新訂單指數為49.5，連續第二個月處於萎縮區域。 6月份，另一項追蹤建築活動的分類指數從5月份的58.2回落到55.7，創下六個月低點，房地產活動的短暫反彈繼續消退。 這種疲軟表現引發人們質疑中國政府最近小幅降息的有效性，這些措施旨在降低借貸成本，但不能紓緩許多中國家庭所經歷的需求低迷的壓力。 經濟學家預計，中國政府仍然不願向國內經濟注入大量信貸，部分原因是隨著越來越多的家庭和公司轉向償還債務，而不是消費和進行新的投資，對貸款的需求一直疲弱。 到目前為止，中國也沒有像在全球金融危機中拯救經濟時那樣，啟動一輪大規模的政府開支潮。 「財政支持的減弱拖累了建築活動，」凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家在周五給客戶的一份報告中寫道，「即使作為今年早些時候一大亮點的服務業增長，現在也已跌破疫情前水平。」 儘管中國經濟持續疲軟，但基本上仍有望實現5%左右的年度增長目標，這會降低中國政府依靠大規模支出來提振經濟的緊迫性。 不過，經濟學家警告說，這種克制也許要付出代價。 凱投宏觀稱，除非很快推出具體的支持措施，否則最近的需求低迷有可能陷入自我強化的惡性循環。 ————————- 使用「Net2023」於網頁版訂閱「FI Prime Plus」，即可享有$500優惠。 《華爾街日報》計劃詳情：https://prime.fortuneinsight.com/web/wsj 立即訂閱《華爾街日報》：https://prime.fortuneinsight.com/web/register/wsj