1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/749868">美國經濟將向何處？盯住錢看</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/749868/embed" width="600" height="338" title="“美國經濟將向何處？盯住錢看” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/06/07113320/18.jpg1000525BY MATT WIRZ, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED JUN 06, 2023 10:35 PM EDT 儘管美國股市一派欣欣向榮，但向企業和消費者輸送資金的債市卻顯示出緊張跡象。 股市接近一年來的高點，這讓許多投資者感到安慰。但股市繁榮之下，債市正在利率上升的壓力下步履蹣跚。 《華爾街日報》對公共和私人貸款數據的分析顯示，今年春季，對企業、消費者和房地產開發商的貸款條件收緊到了新冠疫情高峰以來還未見過的水平。 華爾街的資金流動在冬季已經放緩，但最近的地區性銀行危機使情況變得更糟。圍繞債務上限的爭論加劇了美國政府違約的風險，而一旦發生違約，全球債券市場將陷入混亂。 資金流動放緩是美聯儲加息以對抗通脹的一個結果，這意味著現在美國企業和家庭可用於僱傭新員工、建造工廠和支付賬單的資金變少了。 可以肯定的是，儘管人們幾個月來一直在預測經濟衰退，但它並沒有到來。通常被分析師們用來衡量經濟健康狀況的就業數據表現強勁。 但是，在通常比較保守的債市，警告信號正在閃爍。債市將資金從銀行和其他放貸者轉移到企業和家庭。今春對商業房地產造成衝擊的信貸緊縮可能是整體經濟的一個先行指標。 應該關注什麼？ 在過去的30年裡，經濟衰退與銀行將其從儲戶那裡吸收的存款放貸出去的意願密切相關。根據美聯儲高級貸款官員的意見調查，銀行家們正對消費者和企業的貸款以及商業房地產貸款收取更高的利率。他們還要求借款人提供更多的抵押物。 願意承受風險的投資者正在尋找從中得利的方法。 資金管理規模為3,600億美元的基金管理公司Ares Management的另類信貸業務聯合主管Joel Holsinger專門向那些有信貸差額的公司提供貸款，因為這些公司無法輕易從銀行或債券投資者那裡借款。他說，差額在最近幾個月急速擴大。 “衰退和違約周期是健康的—— 他們是開啟癒合過程的‘抗生素’，” Holsinger說。”這也為信貸投資者創造了一個機會。” 債券市場是美國借款人的另一個大型信貸池，對借款人來說，它也正變得更加昂貴，因為投資者願意承受的風險降低。新的公司債券的銷售量已經急劇下降。抵押貸款支持債券和由消費者貸款支持債券的銷售也是如此。 那些需要通過借款來發展甚至是維持生計的公司已經別無選擇。根據標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）的數據，企業破產申請已經達到了2010年以來的最高值。 金融壓力在商業房地產領域最為突出。 業主們正因利息支出增加而苦苦掙扎。他們從租戶那裡獲得的收入也在減少，因為越來越多的員工居家辦公，租戶們不再需要那麼大的辦公空間。 銀行的放貸慾望也在降低。今年春季，商業抵押貸款中貸出的資金與房產價值的比例下降到30年來的最低點。 紐約的房地產市場通常是具有韌性的，但Signature Bank的倒閉引發了該市場相關貸款的大幅下降。Signature Bank是紐約最大的房地產貸款機構，該行在3月份倒閉所帶來的衝擊可能預示著其他地區商業房地產貸款的收縮，因全美各地的銀行也在回撤相關業務。 根據Maverick Real Estate Partners的數據，今年前四個月，紐約市新的商業抵押貸款發行量比2022年同期大幅下降。 債券投資者也在撤退，同時在出藉資金時要求獲得更多回報。擁有AAA級信用評級（高於美國政府的信用評級）的商業抵押貸款支持債券的收益率比同期限美國國債高出近兩個百分點。 信貸緊縮正在向美國家庭傳導。信貸科技平台、抵押貸款經紀人和其他非銀行貸款機構正在縮減信貸，因為他們無法借到那麼多錢，也因為他們預計拖欠貸款的情況馬上就要增加。 與此同時，許多美國人正在耗盡他們在疫情期間積累的儲蓄。當時政府發放了刺激性支票，而需要花錢的地方卻變少。信用卡和汽車貸款利率上升衝擊了許多家庭，而房貸利率攀升使一些人無法買房。 更多的家庭開始拖欠債務。 ————————- 使用「FIP30free」於網頁版訂閱「FI Prime Plus」， 即可享有30日免費試閱優惠。（*在試閱期間可隨時於網頁版取消相關訂閱，如果沒有主動取消訂閱，系統會自動收費訂閱一年計劃。) […]