1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/748143">華爾街下一個熱門押注是垃圾處理</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/748143/embed" width="600" height="338" title="“華爾街下一個熱門押注是垃圾處理” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/05/30110046/111.jpg30003000BY RYAN DEZEMBER, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED MAY 29, 2023 07:20 PM EDT 美國政府和各州政府的綠色行動正在變廢為寶，這也提振了美國的垃圾處理公司。 美國政府和各州政府的綠色行動正在變廢為寶，這也提振了美國的垃圾處理公司。 自美國總統拜登(Joe Biden)去年8月簽署了涉及氣候變化、稅收和醫療健康的一攬子法案以來，美國垃圾處理行業的最大企業Waste Management (WM)和Republic Services (RSG)股價創下了紀錄新高。儘管最近出現了下跌，但這兩隻股票仍是華爾街的熱門選擇，寄希望於它們搭上可持續發展熱潮的順風車。 「眼下它們的地位非同尋常，」投資銀行Stifel的分析師Michael Hoffman說。「垃圾處理將是重中之重。」 減少溫室氣體排放和材料再利用的努力，正使得從垃圾填埋場開採能源以及從垃圾中篩選出綠色經濟的熱門商品（如洗滌劑瓶子和紙板箱）變得更加有利可圖。 WM和Republic正在建造工廠，將甲烷從腐爛的垃圾排放的氣體中分離出來，並將其引入天然氣網，供發電廠、熔爐和廚房燃燒。他們還會為回收設施配備最新的自動化設備，以便更好地為消費品公司分揀和處理材料；這些公司正面臨著不得將包裝物送入垃圾填埋場和海洋的壓力。 垃圾填埋場業主預測，由於對回收材料的需求增加，以及利用本來會進入大氣層的排放物製造能源能獲得稅收優惠，這將帶來數億美元的額外利潤。 「我們很幸運地正處於一個大趨勢的中間，」Republic首席執行官Jon Vander Ark說。「我們過去會考慮每年5%的營收增長；現在我們則處於兩位數增長模式。」 Republic擁有206個在營垃圾填埋場，並與英國石油(BP)的一個部門建立了合資企業，在其43個垃圾場安裝燃氣裝置。這家位於鳳凰城的公司有65個垃圾填埋氣體工廠。一些工廠為公用事業管道供氣。其他的則在工廠發電。 Republic還將斥資約2.75億美元建造四個聚合物加工設施，對其在路邊收集的塑膠進行分類，將這些塑膠轉化成用於生產新瓶子和容器的切片。 Vander Ark說，消費品公司在加利福尼亞州、華盛頓州和其他一些州需要滿足消費後廢料最低使用比例的強制規定，這些公司還面臨自己設定的可持續發展目標。Republic的第一家塑膠廠計劃於今年晚些時候在拉斯維加斯開業。客戶已排起了隊。 Vander Ark說：「客戶正在為誰能拿到什麼貨問題爭執不休。」 分析師表示，一個風險是，對於有興趣從涉及垃圾填埋的業務中賺取穩定和可預期利潤的投資者而言，如果給此類業務增加涉及波動劇烈的大宗商品和可再生能源稅收抵免的風險，可能引發這些投資者擔憂。高管們表示，即便在大宗商品價格位於低位時，比如現在，可持續發展業務也有補充作用，而且能賺錢。 「的確會有一個同比的影響，但回收業務仍是盈利的，」WM首席可持續發展官Tara Hemmer說。「這仍是我們資本回報水平最高的投資之一」。 WM運營250多個垃圾填埋場，該公司制定的四年計劃已進入第二年，擬斥資12億美元增加20個垃圾氣化工廠，並花費10億美元擴大回收業務並使其自動化。 這家休斯頓公司預計，到2025年，新的和經過升級改造的設施將使其對可重複使用材料的回收提高25%。高管們說，讓機器干臟活也能減少勞動成本。 Hemmer說，很多難以僱到人的崗位將被光學分揀機填補，這些分揀機使用紅外攝像機在雜亂的垃圾中發現有價值的材料，並用精準氣流將想要的東西吹入單獨的垃圾箱。 她說：「過去硬紙板可能會跟廢雜紙混在一起。現在我們能夠把更多這樣的硬紙板分揀出來，專門進行打包，硬紙板的價格要遠高於廢雜紙。」 WM表示，其自動化材料回收設施產生的混合商品價值每噸上升15%左右。該公司稱，這些機器不僅回收了更多更有價值的東西，且回收的材料更乾淨，可以比混在一起的廢雜紙賣得更高。 WM說，這些回收投資將在未來四年內額外創造2.4億美元的淨利潤。該公司對其垃圾填埋氣業務的預期也更加樂觀。 WM表示，垃圾填埋氣產量將提高至之前的八倍，並預計到2026年底將額外創造逾5億美元的息稅、折舊和攤銷前收益(EBITDA)。 該利潤預測是基於兩個每百萬英熱單位天然氣價格。WM期望的實際燃料售價為2.50美元，這與最近從地質井開採的天然氣價格差不多。另一項是預計通過可再生能源稅收抵免可以獲得23.50美元支付溢價，據能源資訊公司普氏能源資訊(Platts)，這符合最近的交易情況。 這一展望沒有計入WM預計因建設新的垃圾氣化工廠能獲得的至少2.5億美元稅收減免。 去年通過的氣候法案使得垃圾氣化更具經濟性。一項聯邦提案建議，向為電動汽車發電的沼氣項目提供額外的稅收抵免，這可能使上述激勵措施更加有力。 廢品處理公司的管理人員和分析師表示，無論如何，許多垃圾氣化工廠都是值得建造的，而且上述激勵措施使得在規模較小、廢氣排放較少的垃圾填埋場安裝垃圾氣化設施也變得划算。 「垃圾填埋氣基本上是唯一一種不存在食物換燃料問題的可擴展用途的生物燃料。」高盛(Goldman Sachs)分析師Jerry Revich說，「這些項目不需要任何補貼，但白給錢也會接受。」 ————————- […]