1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web葉朗程https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/marcusyiprich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/736519">1季度後何去何從?</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/736519/embed" width="600" height="338" title="“1季度後何去何從?” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2020/04/shutterstock_644183401.jpg10006681，上周預測回顧 “看好基建板塊，繼續持有PWR。在sector rotation 下，運油股可能跑輸，將趁高減持。PCAR似乎未能切合當前主題，也將趁機減持。 ” 結果上周不切合衰退主題的股票被沽售，上升的股票板塊不多，比預期更差一些。上升的股票基本上是圍繞硬着陸的個別板塊，例如公用，貴金屬，債券，必須性消費。一些屬高增長的動力型股票，並沒有因利率預期下行而上升，例如ARKK, SPHB。 2，上周交易 正如上周所說，投資主題已經切換，不符合主題就要減持，但大市惡化比想象中快，不能以較好的價格止蝕，沽出的股票包括PCAR（73.31），INSW （38.34），ASC（14.06），NUE（149），1138（7.8），347（2.46）。 曾嘗試以100買入債券 ETF IEF，不過不成功。 3，下周預測 美股方面，抗衰退的板塊已經甚為over extended，不會現價才追入。當下目標應該是與經濟相關度低的板塊，但又在近期受拖累的股票，例如基建股。 港股方面，內房未見起色，做長倉仍然是逆水行舟。非要買的話，可以留意骨科的1789，周四出現買入信號。1066和1858兩隻骨科同屬偏強的股票。 從一個中線角度，偏好中資電訊，三桶油和基建三寶。 4，宏觀環境 今年難玩的地方在於投資大主題不斷改變，這是比較少發生的。例如1月預期軟着陸，並預測一段時間後，利率有下降空間；2月預期不着陸，利率有進一步上升空間；3月SVB事件後，地區性銀行credit creation的能力受影響，CMBS問題被廣泛關注，預期將會出現硬着陸，利率不久將來見頂，中長期看，存在大幅減息的可能。 首3月，每月主題“轉將”一次，即使是1個月的持倉也太長。究竟1個月後，市場又會否錯判衰退形勢，之後經濟數字比預期中好？如果通脹仍然很sticky又如何是好？所以，當下的交易最好就是見好就收，如果與經濟相關度低的，才可以考慮讓子彈飛多一會兒。