1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/726015">中國證監會發布境外上市規則，為互聯網公司海外出售股票掃清關鍵障礙</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/726015/embed" width="600" height="338" title="“中國證監會發布境外上市規則，為互聯網公司海外出售股票掃清關鍵障礙” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/02/20160822/WSJ-FIP-Template-50.png1000525BY JING YANG, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED FEB 19, 2023 11:07 PM EST 新規將於3月31日生效，這為先前遭遇長期整頓的中國互聯網企業在海外出售股票掃清了一個關鍵障礙。 中國證監會發布了期待已久的境外上市規則，為先前遭遇長期整頓的中國互聯網企業在海外出售股票掃清了一個關鍵障礙。 先前，中國最高領導層一再呼籲讓政策環境正常化，這也是政府工作重點重新轉向促增長的步驟之一。之前嚴苛的新冠清零政策和一系列監管整頓措施推低了科技和互聯網行業的估值，也動搖了投資者的信心。 繼2021年12月發布徵求意見草案後，中國證監會於上周五公布了指導意見。這些規則將於3月31日生效，要求所有計劃境外發行股票的中國大陸公司事先向中國證監會備案。 中國證監會試圖澄清現有規則，堵住曾導致網約車巨頭滴滴(Didi Global Inc.) 2021年紐約上市失敗的漏洞，當時關於境外IPO的規則還很模糊和分散，滴滴在未獲政府充分支持的情況下就進行了IPO。 中國證監會還採取行動，以加強對中國公司的監管，試圖減少2020年4月曝光的瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc.)會計欺詐事件重演的可能。瑞幸咖啡的醜聞不僅被普遍認為損害了境外上市的中國公司的形象，還促使美國會計監管部門強化了對在美國上市的中國公司的監督。 中國證監會還單獨發布聲明，解釋了新規則的目標。證監會稱，「與全球投資者共享中國經濟發展紅利的願景目標不會改變。」 在2021年6月滴滴上市後，中國政府開始限制本土企業赴海外IPO，尤其是科技公司的海外上市計劃。監管部門希望解決的主要問題，似乎是該不該允許那些擁有龐大的中國消費者數據的企業赴海外發行股票。 當初，滴滴剛剛完成44億美元的IPO就遭遇了網絡安全調查，其應用程式也從應用商店中下架。去年6月，在監管部門要求下，滴滴的ADR從紐交所退市。今年1月，在經歴了長達一年半的網絡安全調查並支付巨額罰款後，滴滴被允許重新啟用其主要應用並恢復新用戶註冊。 而陷入會計醜聞的瑞幸咖啡則在2020年夏天被要求從納斯達克股票市場退市。滴滴和瑞幸咖啡的股票仍可在美國場外交易。 證監會在指導意見中沒有明確指出是否應批准VIE（可變利益實體）架構企業赴境外上市。這個問題一直是美國證監會(SEC)審查中國企業IPO的一個焦點。新規則指出，VIE架構企業將被允許「在與主管部門協商的情況下」註冊其股票發行，前提是要清除合規障礙。但中國證監會未說明具體是哪些部門。 中國政府針對互聯網公司的整頓行動曾使一度繁忙的中國公司IPO市場突然陷入停滯。與此同時，SEC也對在美上市的中國企業採取了更強硬的立場，在這一背景下，自2021年夏天以來，幾乎沒有來自中國的大型IPO出現。 大多數原計劃在紐約發售股票的中國企業要麼撤回申請，要麼轉戰香港。香港是中國企業籌措資金的另一個熱門市場，但也感受到寒意，監管的不確定性同時打擊了供應和需求。根據Dealogic數據顯示，2022年中國公司在香港的新上市和第二上市融資總額略高於120億美元，不到2021年的三分之一。 美國上市公司會計監管委員會(Public Company Accounting Oversight Board, 簡稱PCAOB)去年12月份表示，已獲准全面檢查一些在美國上市中國公司及其審計機構的審計底稿。這消除了涉及200多家公司命運的重大不確定性。中國證監會的境外IPO指導意見料將化解圍繞這一問題的所有擔憂。 新的境外IPO規則的發布也向企業高管和投行發出信號：針對互聯網和科技領域交易的整頓即將結束，儘管有跡象顯示一些重點參與者仍面臨壓力。華興資本控股有限公司(China Renaissance Holdings Limited, 1911.HK)前總裁叢林去年9月被證券監管部門傳喚問話，自去年年底以來一直沒有露面。華興資本聯合創始人包凡上周失聯。 亞洲證券業與金融市場協會(Asia Securities Industry & Financial Markets Association)去年年初對中國證監會規則草案的徵詢做出了25頁的答覆，主要談到了中國證監會與海外監管機構在管轄權方面的潛在衝突，以及規則草案與被認為是國際慣例之間的差異。 中國證監會的最終指導意見似乎簡化了股份發行備案的一些程式要求，同時還鼓勵中國公司在境外發行人民幣計價股票，這也是為了擴大人民幣的國際流通。 在發布上述指導意見以前，中國還在去年1月份出台規定，要求掌握超過100萬用戶個人資訊的企業在赴境外IPO以前接受網絡安全審查。 （更新完成）   […]