1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/721884">美聯儲加息25個基點，放緩政策緊縮步伐</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/721884/embed" width="600" height="338" title="“美聯儲加息25個基點，放緩政策緊縮步伐” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/02/02125449/WSJ-FIP-Template-36.png1000525BY NICK TIMIRAOS, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED 2月 01, 2023 11:30 午後 EST 美聯儲將短期利率上調25個基點，並暗示可能會在下個月的會議上再次上調利率；與此同時，美聯儲官員們在考慮今年春末是否以及何時暫停加息。 美聯儲將短期利率上調25個基點，並暗示可能會在下個月的會議上再次上調利率；與此同時，美聯儲官員們在考慮今年春末是否以及何時暫停加息。 周三決定加息25個基點之前，美聯儲已連續六次以更大幅度上調基準的聯邦基金利率，以應對去年創下40年高位的通貨膨脹。去年12月和11月美聯儲分別加息50個基點和75個基點。 美聯儲官員同意放慢加息步伐，以獲得更多時間來研究加息行動的效果。「我們正在討論再加幾次息，然後達到我們認為適當的限制性水平，」美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在政策會議後的新聞發布會上說。 儘管有跡象表明工資和物價漲勢幾個月前可能已經觸頂，但鮑威爾說：「我們將對宣布勝利保持謹慎，不會草率向外界發出我們認為已經打贏抗通脹之戰的信號。」 投資者對美聯儲的政策決定表示歡迎，標普500指數收盤上漲約1%，至4119.21點；納斯達克綜合指數上漲2%，至11816.32點。道瓊斯指數上漲6.92點，至34092.96點。基準10年期美國國債收益率從前日的3.527%降至3.398%。債券價格上漲時收益率下降。 在過去一年中，美聯儲將聯邦基金利率從接近零提高到2007年以來的最高水平4.5%-4.75%區間，成為自20世紀80年代初以來美聯儲利率上升速度最快的加息周期。周三的加息意味著該央行不再像過去一年那麼激進地收緊政策。 鮑威爾和美聯儲官員也在努力避免讓公眾猜測將暫停加息。例如，他們在會後政策聲明中維持去年3月以來的指引不變，稱「持續上調」利率「將適宜的」。 但分析師說，政府債券投資者還是認為他們嗅到了暫停加息的氣味，他們預計去年加息的累積效應下今年經濟將大幅放緩。 「儘管發出的是偏緊縮信號，但市場依然強勁反彈，因為投資者知道，美聯儲並非全能全知，也不教條武斷，」前美聯儲高級官員、現任PGIM Fixed Income首席全球經濟學家的Daleep Singh說，「當美聯儲的決策取決於數據時，是經濟狀況說了算。」 自美聯儲去年12月份的政策會議以來，經濟活動狀況好壞參半。就業招聘保持穩定，12月份失業率降至3.5%，創下半個世紀以來的低位。 但消費支出已經放緩，製造業活動也在下降，這表明疲軟跡象已蔓延至遭受重創的房地產行業之外的領域。Singh說：「市場基本上忽略了美聯儲會議，而是在對這些數據作出反應。」 聯邦基金利率影響整個美國經濟中的其他借貸成本，包括房貸利率、信用卡利率和汽車貸款利率。美聯儲上調利率是為了通過放慢經濟增長速度來給通脹降溫。美聯儲認為，這些政策舉措通過收緊銀根而在金融市場上發揮作用，比如提高借款成本或拉低股票和其他資產的價格。 最近幾周，市場出現反彈，部分原因是投資者預計美聯儲本周將放慢加息步伐，並消除利率前景的不確定性，這將降低利率的波動性。利率波動幅度的降低可以促使銀根放鬆。投資者還認為，如果美國經濟急劇放緩，將導致美聯儲最遲今年年底降息。 去年12月，大多數美聯儲官員預測聯邦基金利率今年將上調至5%-5.25%，沒有美聯儲官員預計會降息。這項預測意味著，在周三加息後，美聯儲將在今年3月和5月的會議上分別再加息25個基點，之後將暫停加息。 鮑威爾周三表示，在3月21-22日的下一次政策會議召開前，美聯儲決策者將根據新公布的招聘、通脹和增長數據來做決定以及對預測進行修訂。 鮑威爾表示：「確定性不適合用在當前這裏。」他說：「我不會試圖說服人們改變他們的預測，但我們的預測是，這將需要一些時間和一些耐心，而且我們將需要在更長時間內讓利率保持在較高水平。」 鮑威爾和其他經濟學家擔心，近期通脹率下降可能反映的是長期以來期待的供應鏈瓶頸問題的緩解，但僅憑這一點可能不足以推動通脹率降到美聯儲設定的2%目標。 曾在奧巴馬(Obama)政府任職、現在哈佛大學(Harvard University)就職的經濟學家Karen Dynan表示：「我有些擔心，市場的看法更多的是基於期望。」她說：「可勞動力市場看起來仍然非常緊俏。」 鮑威爾重申了他早先的觀點，即勞動力市場緊俏將給薪資和物價帶來持續上漲壓力，儘管它們最近已有所緩和。鮑威爾還列舉了有關美國經濟可能頗具韌性的理由，比如用於建設項目的公共開支增加，還有隨著今年價格上漲的放緩，經通脹因素調整後的薪資會出現增長。 麻省理工學院(Massachusetts Institute of Technology)教授、前英國央行貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee)成員Kristin Forbes稱：「美聯儲關注的是最後關鍵一步，到目前為止，還沒有足夠的證據表明經濟放緩將使通脹率降至2%。」 整體通脹放緩主要是因為能源和其他商品價格正在下降。住房成本的大幅漲勢已經放緩，但還沒有體現到官方通脹指標中。因此，鮑威爾和幾位同事最近轉而關注一個範圍較窄的子集，其中包括勞動密集型的服務，不包括食品、能源、住房和商品的價格。 以不包括食品和能源的個人消費支出價格指數(PCE)同比變化衡量的通脹率從去年9月份的5.2%下降至12月的4.4%。儘管仍高於美聯儲2%的目標，但10-12月期間的同比升幅放緩到了2.9%。不過，12月以及10-12月非居住服務價格同比都上升了4%。 瑞士信貸(Credit Suisse)首席經濟學家Ray Farris表示，美聯儲也許會繼續發出信號，暗示其將在比市場預期更長的時間內將利率維持在更高水平，以防通脹再次回升或處在令人不安的高位。Farris稱，這種姿態可能反映出，官員們在事後檢討時懊悔在2021年下半年等了太久才撤回刺激措施。 「他們不得不忍受自己把事情搞砸了的看法。接下來他們不能再搞砸了，」Farris說。「美聯儲不能處於這樣一種境地：在通脹率處於3.5%時宣布勝利，結果系統中出現了一些隨機的新衝擊，推動整體通脹率回升到5%。」 鮑威爾確實已暗示，他仍然認為，相對於利率上調得過高並導致衰退的風險而言，不充分加息並放任通脹重新加速的情形更危險。鮑威爾表示，美聯儲可通過立即降息來應對衰退風險。 […]