1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/716311">特斯拉銷售不及預期，利潤率成為焦點</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/716311/embed" width="600" height="338" title="“特斯拉銷售不及預期，利潤率成為焦點” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2023/01/04125152/WSJ-FIP-Template-17.png1000525BY STEPHEN WILMOT, THE WALL STREET JOURNAL | UPDATED JAN 03, 2023 10:45 PM EST 本月晚些時候開始的第四財季財報季將讓投資者看得更加清楚，特斯拉是否為了追求增長而忽視了利潤。 特斯拉(Tesla Inc., TSLA)令人失望的交付量不會是本周新聞媒體關於汽車銷售的最後一條消息。但投資者需要等待更長的時間才能得到一個更重要問題的確切答案：這些銷售有多大價值? 這家電動汽車製造商公布，2022年第四季度，全球交付量約為40.5萬輛，全年總交付量約為130萬輛。雖然這一數字比前一年增長了40%，但低於分析師已經下調的預期，也低於該公司「多年時間裡」每年交付量增長50%的目標。該股周二下跌約6%。 特斯拉當然沒有像首席執行官馬斯克(Elon Musk)在去年10月份暗示的那樣有一個「史詩般的」季度，那是在他出售價值近40億美元的股票之前不久。該公司一直以來都沒有實現其首席執行官的宏偉抱負，但自從他與Twitter陷入價格不菲的糾葛以來，投資者需要對馬斯克的聲明持更大的懷疑態度，比如他稱特斯拉的潛在價值可能是蘋果公司(Apple, AAPL)和沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Arabian Oil Co., Saudi Aramco, 簡稱﹕沙烏地阿美)的總和；與Twitter的糾葛給了馬斯克持續出售特斯拉股票的理由。 特斯拉指出，隨著該公司轉向「更均衡的車輛製造區域組合」，運送中的車輛數量有所增加。由於特斯拉從德國而不是中國為歐洲客戶提供服務，這種更均衡的生產布局可能會縮短運輸時間，但近幾個月來，物流一直是整個行業的一個制約因素，成本也在不斷上升。特斯拉表示，該公司第四季度生產了近44萬輛汽車，比交付量高出8.5%。與大多數汽車製造商不同，特斯拉沒有第三方經銷商，也就無法在年底前通過這類經銷商去庫存以提振銷量。 該公司的競爭對手將在未來幾天發布自己的季度銷售報告，儘管許多業績數字將僅針對美國市場。乍一看，消息不太可能是好的：初步統計顯示，2022年美國總銷量不足1,400萬輛，比受封鎖影響的2020年或2021年還要糟糕，當時供應短缺開始造成干擾。 但一直以來，這個市場都是不走尋常路的，有限的產量幫助汽車製造商和經銷商收取更高的價格，並在它們銷售的每輛車上獲得比以前更多的利潤。因此，對汽車投資者來說，最大的問題是儘管交付繼續受到限制，但隨著需求減弱，利潤率是否開始下降。已經有一些早期跡象表明利潤率的確在下降，美國的銷售激勵措施正在逐漸增加，特斯拉也在打折。 特別是對於電動汽車市場來說，補貼是一個複雜的問題。從今年開始，一些特斯拉汽車才有資格享受稅收抵免，這可能是該公司上季度難以實現其期望銷量的原因之一，儘管它在美國提供的折扣相當於7,500美元的全額退稅。更糟糕的是，就在聖誕節前，美國財政部將某些嚴格的採購條件推遲到3月實施，電動汽車需要滿足這些條件才能獲得稅收抵免資格，這打開了一個短暫的窗口，在此期間，補貼可能會出乎意料地慷慨。消費者可能急於在該窗口關閉前獲益，這在第一季度極大加速了美國的電動汽車需求。 所有汽車股面臨的主要爭論是，隨著消費者信心減弱，供應是否開始超過需求。本月晚些時候開始的第四財季財報季將讓人們看得更加清楚，但爭論不會就此平息，對特斯拉而言尤其如此。   Fortune Insight Prime祝各位讀者新年快樂！使用「FIP2022」於網頁版訂閱「FI Prime Plus」， 即可享有30日免費試閱優惠。（*在試閱期間可隨時於網頁版取消相關訂閱，如果沒有主動取消訂閱，系統會自動收費訂閱一年計劃。) 《華爾街日報》計劃詳情：https://prime.fortuneinsight.com/web/wsj 立即訂閱《華爾街日報》：https://prime.fortuneinsight.com/web/register/wsj