1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/webOption Jackhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/optionjackrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/708224">失落週期有波幅冇牛市</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/708224/embed" width="600" height="338" title="“失落週期有波幅冇牛市” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/11/19195629/1115-HSI-3.png1440885前文用標題寫：《如果絕望就是底，那麼狂歡就是頂》過去一星期多了很多牛市分析，和10月底時比較，短短3星期之隔，市場分析180度從絕望轉向興奮。 過去兩個交易日，恆指玩過山車，週四我出稿後，在美國premarket（1117）聖路易斯聯儲行長James Bullard說出較鷹的言論，揚言利率需加至最少5厘，甚至更高，美債息再抽升，美指期貨一度重挫，恆指夜期跟跌，最低又跌至日間低位17720附近，在美國正式開市（10:30）後，市況逆轉，夜期靠著阿里業績帶領中概股強勢回升，很快已升回18000點之上，其後美股指數也反彈，美股收市變動不大，一場誤會，（1117）恆指夜期更倒升並在最高位收，夜期高低超過600點。 阿里帶動科指破頂 昨天（1118）恆指開市震盪，得到阿里業績後的強勢之助，科指再破反彈波段高位至3885，而恆指最高至18378，接近週初高位，之後回跌，下午恆指走弱倒跌收在17992，科指只微升21點在3742。 先知偷步 阿里好業績出籠，也讓我明白阿里突然在上週五（11月11）開始由弱轉強的原因，就是有｛先知｝。 昨晚（1118）美指期貨開市早段納指走弱，但收市仍然可升，是連續5個星期五 ：升，但這次沒有出現週五效應。 JD業績後先高後回 恆指夜期時段追隨美股震盪，京東（JD）好業績後先高後回，似乎又是有先知在業績前偷步致使京東周五港股早段的強勢，夜期收在17922。 暫時難預料下周一早段是先向上或向下。 若相信call高iv節奏的話，應該是向下。 若相信市場氣氛的話，應該是向下。 若相信失落週期持續，應該是向下。 若下週初先跌再向上突破18500，則要推翻向下的看法。 牛熊市對投機者而言未免太沉重了 市場氣氛絕對影響判斷，但交易不能隨之起舞，做得期權Short 就是為了避免過程中的震盪，如果是用期指來交易方向，想炒波段，過去幾天很可能已經上下被震走了幾次，因為驚錯邊的猶豫。 見成交額增加，接連的好消息出籠，分析員開始唱牛市重臨，想賭升，先問問自己的承受能力，500點？1000點？即使從期指高位18494回調2000點，都可能只是牛市的回調，即使是牛市初期也不要太興奮。 何況真的有牛市出現嗎？失落週期可能只有波幅，沒有牛市。 熊市做好倉 牛市做淡倉 從去年31183開始的跌浪，到今年初才多人認定是熊市，至3月跌破二萬時才有更多分析確認是熊市，確認後就反彈了… 雖然我很早已經說港股失落加熊市，但過程中我多次做好倉，牛市熊市有分別嗎？ 我並不是想說服你這並不是牛市，說不定真的是牛市，或許之後有低位，我可能又全部轉身做好倉，但對交易員而言，牛熊市沒有意義，因為好淡倉都要有止蝕位，對投資者而言…我不是投資者不予置評。 波幅指數回跌 雖然過去兩天盤中高低幅度仍大，但波幅指數昨天（1118）明顯回跌了，Call iv回跌比較明顯，（圖一）乃周二（1115時指數夜期時段的12月期權價及iv），即使下周又突破18500高位，波幅指數、期權金或iv等，應不會升破當時的高水平，若持續震盪或向下，iv會再跌。 騰訊業績後的iv 看騰訊業績後的引伸波幅，雖然在業績後出好消息，讓騰訊iv回得不夠明顯，昨天（1118）騰訊收在287.8元，這次iv跌得比較明顯了。 （圖二）是收盤後的12月期權最後成交。   就以我業績前（1116）開倉的12月行使價350元 call來舉例，當天平均可沽在6.00元，昨天（1118）350 元call 收市在3.5元附近，浮盈已有4成，而我開倉時比較昨天股價收市差不多，所以這全是iv回跌拖低期權價。 其實過去兩年多以來，我在此欄也寫過無數次關於騰訊業績前後引伸波幅比較的分析，若業績前騰訊引伸波幅未有明顯抽升，代表對沖盤不多，我通常不會有所動作，但偶然遇著像這次，剛好升至波段頂，iv又高，對沖盤又多，就會出現機會了，過往也曾試過高iv時，我兩邊short，short strangle，今次只Short call就是因為騰訊的升幅大，賭埋股價回跌，其實騰訊這次業績好過預期，加上遊戲批核…等好消息於業績後發佈，引致業績後iv未有即時回跌，不過市場已經偷步，昨天早段302元，之後觸及302.8元然後急回，302.8元似頂。 這種欲跌還升的震盪，加上利好消息之助最容易洗腦而做錯方向，就像騰訊在200元時，反彈10多元又跌回200附近，輾轉幾回之後才突然奮力一升… 10月25日前文摘錄：《今天（1025）騰訊早段一開已穿底，最低至198.60元後反彈，我在觸底前後均集中開騰訊short put，積極排並改價，因為198.6元這個數字有些像是［底］，今日收在206.4元…》 10月25日估底成功，昨天（1118）剛好相反，302.8元似頂，不過注碼方面我這次少很多很多… 再回看今年3月15日最低位是297元，騰訊V底習慣跌破整數位一些些，3月份的反彈高位是403元附近，高位也喜歡漲破整數位一些些，之後回跌。 而昨天（1118）最高位在302.8元，同樣升破整數位一些，是否有點像3月份時的高低波段？ 就像上次（10月25日）估底一樣，估頂估底都需要勇氣，前文寫升破310元止蝕，經過周五的302.8元之後，估計止蝕位升破305元或已足夠，看錯了也只是10幾蚊的虧損，小幅度的虧損。 我並不是鼓勵各位做淡騰訊，這只是一個參考，各位若到星期五（1118）仍未開騰訊淡倉就算，iv低了很多，別追了，因為要跌破280元才能確診，但跌破280元時我可能已經減倉，因為Short call應該已有近6成浮盈了，每個人的想法策略不一樣，有些人等確認才出手，有些人喜愛偷步，我就是後者。 所謂：新手低頭找程式，老手抬頭找回憶！ 暫時策略和前文寫的差不多，尤其是止蝕位方面，若指數真的真的向下調整的話，例如跌至17400附近會先平一些保本。 估計若真的向下，會在17000至16500附近全平淡倉。 期權問題 關於期權的問題，真的很難全面用簡單文字回答，各位可參考我在十月份才完結的期權速成五堂課程平均每堂130分鐘，有興趣的讀者可聯絡cindy，whatsapp 61317492，用這個code：［20221011options］可享有八折優待，只優待這裡的讀者。 […]