1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web華爾街日報（免費試閱）https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/wsjrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/700804">中國A股市場可能跑贏香港股市</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/700804/embed" width="600" height="338" title="“中國A股市場可能跑贏香港股市” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/10/13165040/WSJ-FIP-Template-7.png1000525BY YIFAN WANG | UPDATED 10月 13, 2022 03:35 午前 EDT 一些分析師表示，有投資者正在為重創之後的中國股市可能反彈做準備，對他們來說，中國內地股票所提供的機會可能比在金融中心香港上市的股票更多。 一些分析師表示，有投資者正在為重創之後的中國股市可能反彈做準備，對他們來說，中國內地股票所提供的機會可能比在金融中心香港上市的股票更多。 今年第三季度，滬深300指數和上證綜指分別下滑15%和11%，在全球避險情緒影響中創下六個月低點，但仍然跑贏了香港恆生指數，後者同期跌幅約為21%。 這在一定程度上是因為香港股市受國際投資者影響更大。隨著各國著手遏制通脹，全球利率快速攀升對國際投資者產生了影響。利率上升通常會促使投資者轉向美元和美國國債等相對穩定的資產，對亞洲股票等風險較高資產的興趣就會減弱。 中國A股市場則不那麼容易受到這種外部衝擊的影響，原因之一是A股市場與海外投資者和全球貨幣緊縮的聯繫不那麼緊密。中國國內通脹溫和，沒有其他國家的高通脹之憂，因此在其他大多數央行都在加息之際，中國政府最近幾個月來反而在降息，以提振放緩的國內經濟。 無極資本管理有限公司(Infini Capital Management)首席執行官兼首席投資官錢濤(Tony Chin)說，央行政策顯然大相徑庭，這意味著中國國內市場有流動性，但離岸市場的流動性卻是個問題。 短期內這種分化可能會繼續存在。高盛(Goldman Sachs)宏觀研究部首席中國股票策略師劉勁津(Kinger Lau)指出，中國的赤字支出不斷增加。高盛估計，今年迄今中國的赤字支出已達到GDP的14%左右。 劉勁津稱，他認為中國的財政政策已轉為頗具擴張性，顯然仍處於寬鬆周期。 劉勁津還提到了政府對A股的額外支持，即號召由國有實體組成的所謂「國家隊」買入股票以穩定股市。 他說，相關指標顯示，這些國有實體在3、4月市場明顯承壓時相當活躍，最近這些實體似乎又有點活躍。 他仍舊認為中國內地股市會表現相對出色，特別是A股。他說，這可以讓投資者在不利的市場環境下仍能獲得相當有吸引力的風險回報。 A股粉絲們還青睞內地股市更加多樣化的板塊構成。 盛寶金融（香港）的市場策略師黃永輝(Redmond Wong)說，這是一個更加多樣化的投資天地。 他表示，特別要指出的是，A股可以讓投資者涉足那些具有長期增長潛力以及得到政府扶持的細分板塊，比如綠色能源電網運營商和新能源金屬礦業公司。這些較小型中國公司中有許多都只在國內上市。 黃永輝還稱，香港股市的行業板塊構成嚴重傾向於互聯網公司，現在看起來特別有風險，因為在利率上升之際，這類成長型公司通常首當其衝。 短期看，在中國宏觀經濟疲軟和全球投資者人氣不佳的大背景下，何時回溫仍難以預料。 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席亞洲和新興市場股票策略師Jonathan Garner表示，相比於港股，該行更傾向於選擇A股，不過這隻是一種略微的偏好。他給出的理由是，A股的行業構成略微更有利，而且國內投資者傾向於對中國國內政策刺激作出反應。 但他稱，目前階段，鑑於中國房地產價格如此疲軟，並且動態清零的防疫政策仍在持續，中國國內投資者對A股市場的信心仍然相當低迷。 分析師表示，從中長遠來看，對中國國內股市有利的因素可能會繼續發揮作用。 盛寶金融的黃永輝表示，他認為對於外國投資者來說，加深對A股市場的了解和參與是值得的。他稱，不應該忽視A股市場。   使用「FIP2022」於網頁版訂閱「FI Prime Plus」， 即可享有30日免費試閱優惠。（*在試閱期間可隨時於網頁版取消相關訂閱，如果沒有主動取消訂閱，系統會自動收費訂閱一年計劃。) 《華爾街日報》計劃詳情：https://prime.fortuneinsight.com/web/wsj 立即訂閱《華爾街日報》：https://prime.fortuneinsight.com/web/register/wsj