1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web葉朗程https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/marcusyiprich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/681166">壞消息與股價走勢</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/681166/embed" width="600" height="338" title="“壞消息與股價走勢” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/09/property-market.jpg19201080今日市場重點消息是內地停貸行為的擴散（停止還貸）和美國通脹再超預期並創多年新高。對於股票交易而言，最重要的並不是去解讀和研究新聞，而是發掘新聞與price action之間的互動帶出的啟示。 先說停貸，有評論指停貸的行為正在急速增加，由周二早上涉及35個房地產項目急升至周三早上83個，官媒也發聲要關注系統風險。首當其沖的是內房股、內房債和銀行股。前兩者繼續破底，內銀股雖然下跌，但四大行仍遠高於3月股災底部，並不是price in系統風險應有的price action，比較貼近3月底部的是1658和6818。另一個中國信貸風險指標是中國國債5年期CDS，目前水平雖然是近年高位，但仍顯著低於08年金融海嘯、11年歐債危機、2013年錢荒和2016年A股泡沫爆破的水平。 美國通脹數據公布後，美股走勢反覆，根據以往經驗，可能需要多等一兩日才能夠觀察到市場的真正解讀，例如上月公布通脹數據後，債息急升，但隨後連帶能源股急跌，消息公布當日並非是市場大舉進行sector rotation的日子。另一方面，通脹破頂對港股影響最直接的，應該就是香港本地股，因為加息預期又再增加，目前市場開始price in 7月加息100點子的可能以及9月加息75點子的可能，亦即代表利率可能於9月已升至3.25-3.5%，對本地股應該是利淡，且看price action是否也是同步。