1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web股市探險家https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jasonyeung0801rich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/678831">力勁(558)業績穩定增長，以及2022-2024年目標價預測</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/678831/embed" width="600" height="338" title="“力勁(558)業績穩定增長，以及2022-2024年目標價預測” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/02/21220041/tesla-propic.jpg28801800力勁(558)業績穩定增長，以及2022-2024年目標價預測 力勁(558) 公布了2021年全年業績(2021年3月-2022年3月)，收入53.62億元，按年增加33.4%；毛利15.66億元，增加40.4%；純利6.26億元，增長82%，每股盈利$0.456。今年公司派末期息$0.04，上年同期則是$0.03。   首先你會見到營收升33%，毛利就升40%，而純利更加勁，按年升82%。咁係因為公司營收越做越大，開始享受到規模效應，量夠大平均成本就會下降，所以毛利率由27.7%升至29.2%，而淨利率就由8.5%升至11.7%。以工業股來說，或者係壓鑄機呢個行業，接近30%的毛利率同超過10%的淨利率都已經叫做合格。同為汽車行業，生產液晶體顯示屏的信利(732)同精電(710)淨利率只係4-6%左右，而生產汽車玻璃同飾件的福耀(3606)同敏實(425)就有10-12%左右。壓鑄機呢個行業的獲利能力係汽車產業鏈大概處於中游水平。   不過同其它產業鏈最唔同，壓鑄機係完全受惠新能源汽車的發展，而上述所講的液晶體顯示屏、汽車玻璃同飾件就只能係間接受惠。電動車越多，意味著傳統汽車越少，但問題係電動車又唔會用多好多玻璃同飾件(一樣係4道門……)，所以總產量其實唔會增加好多。液晶體顯示屏會好啲，因為電動車的顯示屏會遠多於傳統汽車，需求會上升。但壓鑄機就唔同，目前生產傳統汽車好少會用到壓鑄機。壓鑄機的最大用途係利用一體化生產減少汽車零件以降低汽車總重量同生產成本，而電動車正正就係追求車身越輕越好，呢個亦係未來大趨勢。所以，當電動車需求越大，電動車廠如TESLA和比亞迪(1211)對壓鑄機的需求就越大，而力勁收到的訂單自然會越多。   力勁目前每月出產2-3台超大型壓鑄機，而今年新廠房落成後可多提供每月1-2 台產能空間。隨著上述所講的汽車電動化與輕量化發展，市場普遍預計2030 年一體化壓鑄滲透率有望提升至80-90%，全球相關設備市場規模將達約600 億元，相等於2021-2030 年CAGR 24.3%。力勁作為超大型壓鑄機市佔率第一的龍頭，技術領先其他競爭對手2年左右，營收增長應會比整體市場增長高，因此探險家一直以30%年增長為目標(略高於行業6%左右)，也一直給予力勁30倍市盈率的估值。   對於明年(2022年3月-2023年3月)力勁的目標價，我會給予$17.78。這是基於過去一年力勁的每股盈利$0.456，再乘以1.3倍和30倍市盈率($0.456X1.3X30)，而2023年和2024年則是$23.1和$30，都是假設力勁繼續以30%的速度增長。   最近股價大幅波動，短短4日由$15升上$19，再用3日由$19大跌至$13再反彈，的確好難捉摸，但力勁都唔係第一次係咁，佢不嬲波動性都係好大，亦冇原因可以解釋到。當然，我都知有時望住股價大上大落壓力係會好大(我都會)，但你都要問一句問題: 股價單日大升同大跌根本唔會影響到力勁的基本因素，短期股價係受供求影響(氣氛、資金流、利率)，完全唔關基本因素事。所以，如果你同我一樣，買力勁純粹係因為睇好呢間公司，睇好呢個行業，就唔會理咁多了，長坐就是了。$19沽$13買番個個人都識講，但真係咁容易做到? 我自問就冇咁叻了。