1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web錢琛https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/chinshunrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/675696">《計量策略》「事件驅動型」計量策略</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/675696/embed" width="600" height="338" title="“《計量策略》「事件驅動型」計量策略” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/06/23121111/976E6FC8-EC3A-4E0A-AADD-7034CB279707.jpeg627402適逢全球資產價格暴跌，難得一遇。很多價格因波幅及流動性不足而偏離了合理值，催生極多博均值回歸的機會。抓緊機會，也能在這種極端市況獲利。 其中一個例子，是國指與離岸人民幣（USDCNH數值）的相對價值。以下所有討論，都是使用最近12年的週數據。兩個變數有一定相關性，數值大約-0.3，跨資產而言算高。原因是離岸人民幣升值，H股的港元未來收入就會上升，H股股價理應上升。換句話說，人仔強，即USDCNH數值跌，H股回報就要升，所以USDCNH回報與H股回報就有-0.3的相關性。（點陣圖如下） 以下分析，會以CNHUSD數值（數字升代表CNH變強，數字跌代表CNH變弱）取代USDCNH數值，計算一個有均值回歸特性的指標。 指標就是國指人仔比。邏輯簡單，將國指數值除以CNHUSD數值即可。下圖可見國指人仔比與國指的走勢。 從肉眼可見，兩者走勢幾乎一模一樣。先解析為何國指人仔比有均值回歸傾向。由於人仔強，CNHUSD升，國指都傾向上升，比例移動範圍就不會太高。換句話說，假如比例數值太極端，可能代表有交易機會。例如，比例太低，代表未來比例應該會上升，基於比例與國指走勢幾乎一樣，國指很大機會會升，所有可把比例用作撈底信號。把邏輯調轉，比例就是摸頂信號。 下一個問題是如何量度比例的高低。利用一年保力加通道，通道標準差為1.8個的話，假如比例低於通道下軸，代表比例過低，買入國指就可能有利可圖；假如比例高於通道上軸，代表比例過高，沽空國指就可能有利可圖。 以此邏輯進行交易，十二年的表現如下，完勝國指。初步看也沒有數據挖掘風險。 策略在本年三月大跌時，也有出現撈底信號，週回約5%。 別人說市差，就沒機會嗎？ 機會，把握到咪有。