1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web余大師講投資https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/yumasterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/668420">《藥明生物2269投資策略》</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/668420/embed" width="600" height="338" title="“《藥明生物2269投資策略》” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/05/27153705/%E8%97%A5%E6%98%8E%E7%94%9F%E7%89%A92269%E8%B5%B0%E5%8B%A2%E5%88%86%E6%9E%90.png602297《藥明生物2269投資策略》 主要業務 集團主要從事向生物製劑行業的客戶提供就生物製劑發現、開發及生產的端到端解決方案及服務。 業務按地區分佈 北美洲 (44.17%); 中國 (43.91%); 歐洲 (7.96%); 世界其他地區 (3.96%). 1個月資金大位: $54.2, $56，$60.10 弱勢倒影（上方: $56.7，下方$52.3） 過往6日資金流：+581.02MIL 重點數據： PE 55.3倍，過往3年純利增長： +106.8%，+76.9%及57.9%；股價YTD回報-45.3%，跑贏同業-1.7%，恆指-31.2%，股息率0% 近期消息面： -針對“Vir公司與藥明生物終止協議”傳聞，藥明生物CEO陳智勝在微信朋友圈迴應稱：藥明生物當前退回了Vir新冠中和抗體的大中華區權益，但Vir所有CDMO項目沒有任何變化，還繼續在公司研發和生產；2020年新冠疫情爆發之時，藥明生物鑑於企業社會責任感，和Vir合作並獲得Vir新冠中和抗體的大中華區權益；目前，新冠疫情已經基本控制，所以公司退回了相關權益。 -消息面上，國務院辦公廳印發《深化醫藥衛生體制改革2022年重點工作任務》提到，強化藥品供應保障能力。持續深化審評審批制度改革，加快有臨牀價值的創新藥上市。持續推進仿製藥質量和療效一致性評價工作。優化國家基本藥物目錄，完善目錄管理機制。 -5 月以來（截至 5 月 15 日），國內醫藥行業投融資發生 28 件，涉及金額 6.86 億美元。而 4 月份，投融資金額達到 19.77 億美元，環比減少 48.76%，下降趨勢較為明顯。從投融資金額數佔比來看，創新藥、精準醫療、醫療器械、CXO 行業佔比較高。 -西南證券表示，成本優勢推動下，海外CXO產能持續向我國轉移，同時國內創新藥崛起進一步爲CXO行業帶來增量空間，預計CXO板塊業績有望保持高速增長，且確定性較高，建議關注產業鏈佈局一體化的平臺型CXO企業。 行業前景及業績因素： -按行業計，恒指改革後，醫療保健行業會最受惠。根據模擬結果，若成份股增至80隻，醫療保健的市值覆蓋率將會由現時的22.5%調升至78.4%，成份股由3隻增至10隻。 -疫情爆發後，不少人難以到醫院治療，令藥品需求上升，綫上醫療受惠； -中國人口老化亦增加對醫療保健的需求，未來人類對醫療需求日增，而相關行業較為穩定，不太受季節性因素影響； -北水資金因素推動：港交所(00388)放寬上市需求而於近年興起的生物科技股，近期亦獲准納入港股通供北水購買。 -摩根士丹利發表研究報告，降藥明生物2269今年盈利預測8%，但將2023至2030年盈測上調介乎1%至6%，認爲其業務由臨牀服務/製造進化至商業製造，產量更高，但毛利率更低。 該行指出，藥明生物於內地生物藥外包市場保持領先地位，對公司2021至2024年的經調整純利複合年增長率料43%，而行業只有25%。對公司評級“增持”，以反映其高增長潛力及行業領先地位，目標價由80港元上調至86港元。 藥明生物(02269)公布，去年盈利33.88億元(人民幣，下同)，按年增長1.01倍，每股盈利0.81元；不派末期息。期內，收益102.9億元，按年升83.35%。 集團指，通過一體化CRDMO平台賦能客戶及合作夥伴發現、開發及生產生物藥，實現從概念至商業化生產的全過程。 期內，綜合項目由去年同期的334個，增長43.7%至2021年12月31日的480個，其中包括447個非新冠綜合項目；臨床前項目由去年同期的169個，增長58.6%至2021年12月31日的268個。早期（第I及II期）臨床開發項目由去年同期的135個，增長26.7%至去年底的171個（ 119個I期項目及52個II期項目）。後期（ 第III期）臨床開發項目由去年同期的28個，增長14.3%至去年底的32個，為啟動更多商業化生產項目奠定堅實基礎。 *投資策略：買入價$51，短期目標價$58，止損價格$48. […]