1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web莊主@Logic投資山莊：莊主手記https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/logicinvesttownrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/661778">讓利之下投資要看路。</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/661778/embed" width="600" height="338" title="“讓利之下投資要看路。” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/05/03102116/9fd48b7d-7118-4c24-98c1-950ac717afef.jpeg205013812021年內地金融界開始對一種行內術語叫「讓利」 。主要是中國國務院召開了會議，主要方針就是要求金融機構需要減費，不要為了提高自己的利潤，令實體經濟利益受損。由2020年至今，疫情下內地也有先後降準，釋放過市場資金。務求增加市場流通性幫助實體經濟和經濟發展回復正常。 但這方面國有銀行和商業銀行有否配合。或盈利控制和內地政策方面有冇抵觸的情況？ 在自由市場來說這種讓利，可能會比一般人認為不能賺錢一樣。其實內地本身由反壟斷這個概念，已給人意識，內地有些企業真的有實力可以將市場的利潤，用自身規模來壟斷化。 所以內地近年出的方法。就是將很多行業的距離嘗試用一些手段和監管，令距離拉近。個人認為對投資者來說，如沒有表現非常突出的企業，投資價值變不太明顯。宏觀來說會對經濟會有平衡的作用，特別是國企主導的行業。近期的銀行開始，接二連三受到調查，或一些高管出現避免職的問題。便開始意識到，連舊經濟方面已開始着手監管。 內地銀行有四大，變成了六大。招商銀行不是其中六大之一，但市值是最高三大。但由招行原黨委書記行長田惠宇嫌嚴重違紀違法，其後建行深圳分行前行長和副行長，光證券多名高層，交通銀行分析員。也出現被辭去原有職務的問題， 但聽說他們的背景是有關係的。 讓利會否將銀行的實質價值改變？ 對於投資者來說，首先留意銀行的撥備覆蓋率有沒有增加。同時就是理解不良壞帳不能太高。在讓利以下，究竟在那一個環節不能太高以防只被有違紀違法之嫌？ 當然一定是內地有既定的準則。 但正常情況下會鼓勵銀行一方面降低撥備率，但又不能將利息提高。所以營收方面可能不能太進取。營收增速方面，有放緩的表現情況，相信亦會在本年會更加明顯。 招商銀行一向營運理想，卻因讓你的情況受到市場害怕。 過往一周，又是否整體的銀行股也要出現大跌呢？自前年開始，四大國有銀行一直下跌至本年初的低位作出反彈。相更大內地地府能比較控制的國有行家，會早一步反映讓利應是如何去做，反而慢慢地會穩中回升。 要小心一點，例如郵儲銀行，招商銀行這類商業味道較重的銀行。本來他們是好於懂得做生意，但太過表現突出，凡事有利潤過高的一些企業，已經在近年會是監控重點所在。在沒有在隨機上作出重大變動之下，補貼喎政府收入之間在經濟角度上，要有出有入。 所以個人而言，投資會放在政府願意洗錢的地方，已盡量避開有機會成為提款機，或會被開刀的公司。對於幫助到GDP 回升和民生的項目和板塊是優先考慮。例如基建，工業資源，重工業會比較看重。在先是「反壟斷」對新經濟股，現有「讓利」對舊經濟股。在未確認內地的資金，是否緊絕影響南下資金之前。加上人民幣持續下滑，要了解多一點，內地降準規模比以前小，可能是先堵塞降準後，是否真的能夠幫助實體經濟，相信在完成一連串對銀行的阻嚇性動作後，說不定在往後不久的時候，會再降準降息，且看事態發展。