1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web錢琛https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/chinshunrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/661646">《計量策略》加密貨幣總鎖定價值量化交易策略(五)</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/661646/embed" width="600" height="338" title="“《計量策略》加密貨幣總鎖定價值量化交易策略(五)” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/05/03021641/bnb-mtvl-strat-cpnl.png940482在早前的文章中，已經完成探討運用兩個總鎖定價值的量化交易策略方法，如何套用在去中心化加密貨幣之上。在這個系列的最後一篇文章中，將會介紹如何運用邏輯三、總市值除以每日總鎖定價值比例的百分比改變，炒賣BNB。   早前已經在多篇文章中介紹過如何解讀總市值除以每日總鎖定價值比例，有興趣的讀者可以參考早前的文章，簡單而言，當這個數值越高的話，代表加密貨幣的估值越高。在執行回溯測試之前，要先處理數據，自行計算總市值除以每日總鎖定價值比例(Mcap/TVL)，先於DefiLlama與CoinGecko分別下載了當日00:00時的總鎖定價值和23:59時的總市值數據，然後將兩者相除，便可以得出比例。把比例與每日23:59的BNB價格時間序列合併，就可得出回測數據。   進行回溯測試後，發現當以上比例的每日變化低於-2.96%時買入BNB，當以上比例的每日變化高於18.57%時沽空BNB，其餘日子不持有任何倉位，能夠得出最佳的風險回報比率。 下圖顯示出數據回溯測試的結果，可見策略的累積回報表現比率比較平穩上升。策略的夏普比率為2.44，優勝於長期買入和持有代幣的1.75。最大回撤是-22.64%，遠低於指標的-80.99%。累積回報則是294.93%，低於指標的383.95%。   接下來我們會拆開長倉和短倉部分進行分析，在下圖中亦都顯示出長倉和短倉的走勢圖。長倉部分的累積回報率是245.03%，短倉部分的累積回報的是49.9%。雖然短倉部分的交易頻率十分低下，只有所有交易日的2.7%，但是其他指標包括累積回報率49.9%和最大回撤-5.54%，風險回報比率上相當吸引。所以在這個策略當中，將會包含長倉和短倉兩部分。   最後是執行過適測試，可以見到短倉觸發條件設定在18.57%和長倉觸發條件設定在-2.96%的夏普回報比率最高。然後夏普比率會循序漸進地向外減少。由於夏普比率在這個趨勢中沒有突然急速下跌，因此這個策略的過適風險應該較低。   在這個文章系列的結尾部分，將會總結一下以上三個策略的一些特性。並且針對投資者在不同數據源中取得資料的過程中可能遇上的前瞻性誤差(Look ahead bias)問題，提供三個有效減少和避免前瞻性誤差的執行方法，讓投資者進行數據測試和實際執行策略時，不會因此招致損失。   首先是總結以上三個策略的特性。他們在累積回報率相都不及長期買入並持有去中心化交易貨幣的高，不過在風險回報比率上勝於指標，特別是在最大回撤更是遠遠優勝與指標。因為風險回報比率較佳，相對於長期買入和持有加密貨幣，在衡量風險過後，投資者可以投入更大的資產百分比到策略之中，取得的總回報有可能較指標為佳。   如果細心留意三個策略的走勢，可以發現在前期的時間中，累積回報率節節上升，這與去中心化加密貨幣的幣價的走勢十分類似。相反在後期，累積回報率沒有大幅度上升或者大幅度下跌，相對幣價大幅度上落而言，表現相對平穩。而仔細研究每個策略長倉和短倉的表現時，可以發現其中一方的策略交易頻率低下，數據點不足，應該要加倍小心執行這一部分的策略。   前瞻性誤差是取得數據分析資料過程中，其中一個常見出現的問題，亦即是使用未來的數據，去預測資產價格表現。這樣難以斷定指標數據，是否能有效預測表現，抑或只是與資產價格具有高度關聯性。   要解決前瞻性誤差問題，第一個方法是編寫程式，每隔一段時間從網站中抓取數據，並且進行對比。以DefiLlama的情況來說，數據反映的時間是當日開市（00:00），然而根據觀察可見，在當日開市之後，DefiLlama仍然持續地更新相關數據。透過編寫程式，每隔15分鐘抓取一次網站數據，並且檢查網站的數據並沒有不斷更新，就可以合理地判斷有否出現前瞻性誤差問題。而定時地抓取數據，可以確保資料抓取的時間點和顯示的時間點相同，符合投資者的需要。   第二個方法是直接從公鏈中抓取數據。這個方法是更加基本（fundamental），投資者對數據抓取的過程和設定有全盤的掌握。網站數據的抓取時間和更新頻率未必符合投資者的要求，而且處理數據需要時間，有機會產生延遲。相對而言，直接從公鏈取得的數據可以更加符合投資者的個人需要，同時可以大幅度地減少數據延遲。   第三個方法是使用移動平均數據，減少因為前瞻性誤差帶來的影響。通常會使用幾天內的日數據，建議使用七天移動平均，然後取得一個平均值用於數據回溯測試之上。相對於第一個和第二個方法，這個方法的技術要求較低，無需編寫複雜程式的技能就可以做到。然而，這個方法並不能從根本解決問題，有問題的數據仍然存在在數據回溯測試之中，只不過所佔的百分比減少，令對結果的影響力下降，所以這個方法是一個妥協，如果有能力的話應該盡量使用第一個或第二個方法。