1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/661001">META 2022Q1業績分析及更新DCF估值</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/661001/embed" width="600" height="338" title="“META 2022Q1業績分析及更新DCF估值” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg5002631. Meta Q1業績整體來講只是比悲觀預期好小小（畢竟之前預期都被下調不少），至於點解績後大升18%，相信原因不外乎淡友平倉，或者估值殺到太低出現修復，畢竟最低曾去到接近PE 10倍。 2. 營收增長放緩，成本的增速加快。Q1 營收同比增長6.64%，按季下降17.12%，至279億美元，96.7% 收入來自廣告業務，同比增長6.13%，元宇宙業務同比增長30.15%，比重由去年同期2.04%上升至2.49%。 3. 毛利率按年下降1.91個百分點（按季下降2.67個百分點），至78.48%。主要因為核心基建投資、向合作夥伴付費和內容相關成本增加。 4. 營業開支增幅最多是研發開支，因為要請更多APP系列和虛擬現實方面的專家。始終濕了頭發展元宇宙，都要繼續頂硬上，所以營業利潤率都同比下跌25%。 4. 上一季facebook 日活躍用戶（DAU) 首玩下滑，引發市場對其用戶增長見頂的疑慮，今季Q2 DAU 環比增長1.6% 至19.6億或多或少釋除了這一擔憂。本季度除了歐洲市場可能受俄烏戰爭影響外，其他地區的用戶數都在回升。 5. 每用戶價值 (APRU) 最高是在美國和加拿大地區，不過2020年已一早見頂，之後都一直維持在1.95億-1.96億之間，變化並不大，增長主要依靠每用戶價值（ARPU）較低的亞太及其他市場提振。 6. Meta 預計Q2 營收同比增長3.2%，亦都可能下降3.7%，因為俄烏沖突持續影響，匯率等問題，所以營收將會介乎在280億-300億美元 (2021Q2: 290億）。 7. 可能因為下調營收預期，如果再大花筒，到時利潤更難看，所以Meta 都下調了2022年全年總開支，原先Q1 時講將會支出900億-950億美元，今次改口將介乎於870億-920億美元。都算是利好訊號，但比起2021年全年711億美元總開支來講仍然屬於高水平。 8. 朱克伯格表示未來將在三個方面發力：Reels、廣告和元宇宙，其中提到Reels的篇幅較多。 9. Tiktok 短視頻威脅實在太大，Reels 的誕生正正就是用來對抗Tiktok, 現時有20% 的IG 用家有用Reels, 未來的確有好大的空間，始終現在身邊好小朋友有玩。另外都升級了AI 推薦，以往你看到的的post 可能是你或者你朋友有follow 才會出現，現時AI升級會將它認為你感興趣的post 推薦給你，就像一個Discovery Engine, 相信大家近期用FB 或IG 都有發現這個情況。 10. 個人認為發展短視頻Reels 都是一條好出路，一是對打Tiktok 威脅，二是目前Meta […]