1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web股市探險家https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jasonyeung0801rich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/658422">Tesla Q1業績勝預期，最新update同睇法，順便講埋Netflix業績!</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/658422/embed" width="600" height="338" title="“Tesla Q1業績勝預期，最新update同睇法，順便講埋Netflix業績!” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/04/22000257/tesla.jpg640348Tesla Q1業績勝預期，最新update同睇法，順便講埋Netflix業績!       最近又到美股業績期，好多股票都想講。AMSL、台積電(TSM)我自己有貨，估值合理我會繼續持有，特別係台積電，預期市盈率已經跌破20倍，我會慢慢再加。半導體行業未來幾年仍然具增長空間，5G、元宇宙、智能汽車都會增加晶片的需求，所有東西都是環環緊扣的。   至於最近的焦點，就應該係Netflix第一季業績遠差預期，訂閱環比戶數流失20萬人(市場預期是增長250萬人)，為10年來首次訂閱付費人數下降，且預計Q2還會持續流失200萬名訂戶，導致股價重挫。再一次見到，公司要維持高估值高PE，就真係需要高增長，今次Netflix就係一個好好的例子。當公司發展變慢甚至倒退，個估值可以一下子急跌，就算係市值好大的公司都冇例外，META都係咁。記住，買任何股票，估值都係好緊要! 要知道Netflix大跌前的市盈率都有30倍，股價$700歷史高位更加係63倍，完全係天價，除非你預期佢可以一直年增長30%以上。但你知我知，單眼佬都知，Netflix個上客量已接近飽和，中國市場又唔入得，要訂閱的都一早訂閱了，再加上越來越多平台如Disney plus的加入，行業競爭越來越大，要維持30%增長的確唔容易。呢個就係我一直唔買的原因，實在太貴了，唔值得。   不過咁，如果大家手上有貨，我反而就唔建議呢個位走去沽咗佢。始終一切都要睇估值。畢竟股價都大跌下來，冇理由而家先去沽，目前市盈率已經跌到20倍樓下，相對fair price了。雖然串流影音的競爭好大，但呢一刻Netflix仍然係龍頭，要增加收入都相對可行，一就係加價，例如做premium會員制，二就係收廣告費。雖然會影響觀眾們的體驗，但Netflix作為龍頭，佢係有呢個能力去做。所以，未來的上客量未必再有增長，但Netflix只要增加到每用戶平均收入，量不變但價上升的情況下，整體收入一樣可以有增長。20倍的市盈率唔算貴，有貨就唔好沽了，等埋之後發展吧。至於冇貨有想買的，我只會建議買少少，因為不確定性太大了，連佢會唔會加價或者收廣告都唔會估到，我自己就唔會考慮了。   好了，終於可以去番呢篇文的正題，原來想簡單寫一寫Netflix業績，估唔到都寫咗超過700字……Tesla公布Q1季度業績。Tesla雖面對持續的供應鏈挑戰，以及上海防疫封控影響產量，惟受惠交付量增加及平均銷售價格上升，Tesla季度收入187.6億美元，高於市場預期的178億美元，每股盈利3.22美元，亦高於預期的2.26美元。期內汽車業務收入按年增長87%至168.6億美元，毛利率升至創紀錄的32.9%，高於市場預期的28.4%。Tesla首季交付31萬輛。截至3月底，Model 3及Model Y的交付量佔交付量的95%，即29.5萬輛。公司仍有信心交付量按年增長至少50%，馬斯克預期今年產量可達150萬輛。   簡單講，呢份業績都好滿意，全部都歷史新高，收入同每股盈利都係，最有驚喜係毛利率，去到32.9%。我之前分析Tesla時都有講過，今年鋰資源價格高企、油價電力全部都貴，Tesla的毛利率要再升的確唔容易。論毛利率，Toyota只有20%，Ford更加只有14%，even Benz同BMW亦只係20%附近，所以之前Tesla去到29.3%我已經覺得好勁，估唔到佢今年第一季仲有得升，可能真係同量產有關，economies of scale。   至於第一季每股盈利3.22美元，都係喜出望外。Tesla繼續高增長，過去表現都係一季比一季高，全年每股盈利值得期待。相比起十年前未賺到錢未企穩腳步的TESLA，又或者相比起兩三年前900倍PE的TESLA，而家的TESLA其實係相對合理。目前股價$1050，如果全年盈利去到$12，今年的市盈率係87倍。以一間收入年增長超過50-100%的公司，呢個價唔算貴，但都唔會叫好平。所以，我自己的策略都係一樣冇變，合理價好像而家咁，就慢慢買，如果等到市場調整(唔知咩原因，可以係打仗，可以係加息)，股價跌落去便宜區間($800附近)就可以加大注碼買多一些些了。相反，如果股價升到$1200-1300，到時市盈率又會上番100倍以上，就可以慢慢沽番啲做rebalancing了。