1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/654771">個人對股神老巴買入惠普（HPQ)看法</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/654771/embed" width="600" height="338" title="“個人對股神老巴買入惠普（HPQ)看法” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263「股神」巴菲特的巴郡公司最近公佈斥資42億買入惠普（HPQ), 價格為每股35至37美元。是繼IBM、蘋果(AAPL)及Snowflake (SNOW) 是第4隻大手買入的科技股，不過跟平時高增長的科技股不同，惠普的硬件設備製造業務已經好成熟，在疫情之前，特別是2018年之後，惠普營收增速幾乎是沒有，直到疫情後才有所好轉。 點解會選擇它呢？相信都有不少人百思不得其解，我整合了市場普遍認為點解股神老巴會買入惠普最有可能的原因： 1. 惠普的2022預期PE只有9倍，不僅遠低於標普500的19.8倍，都低於其競爭對手Xerox (XRX)的12倍。 2. 非常健康的現金流，無論公司營收增速如何，均能產生正向的經營現金流。 3. 對股東友善的資本運營策略。公司管理層也非常樂於把賺到的錢回饋給股東。在過去8個季度，惠普回購了約26%的流通股，並承諾會在未來的一年回購至少40億美元。另外，惠普股息率超過2% (雖然不高）。 投行分析師持相反意見 1. 在股神老巴披露買入之前， Goldman Sachs, Morgan Stanley和Barclays的分析師已經表示出了對個人電腦市場較為悲觀的預期，認為在疫情之後，需求會出現放緩。 2. 在股神老巴披露買入之後，UBS 將惠普評級從「買入」下降到了「中性」。他表示，在惠普股價大漲之後，股票的風險收益比就會有所下降，沒之前那麼吸引人了。而且，他也擔心需求放緩會影響到惠普的利潤率。受到疫情的利好，惠普的經營利潤率較疫情前上漲了2%，但可能在疫情後難以維持。 個人看法： 惠普其實符合了巴菲特的選股邏輯：簡單易懂，有穩定的現金流，穩定的經營史，以股東利益為先，價格合理等等。如果大家想跟機抄功課買入惠普，高追風險不大，始終現價的2022年預期PE 是9倍，遠低於標普500指數的平均值及同業對手估值。 另外我參考了惠普近3年PE 區間，最高點是11.5倍左右，平均值是7.5倍左右（除了2020年3月極端疫情爆發下跌至6倍以下），所以現價9倍的確不貴。再加上公司能產生穩定的現金流，在加息大環境下都能安穩生存下來。適合風險承受能力較低，願意長持，追求穩定現金流的投資者，不過不要期望為你帶來「激情」的回報。對於我個人而言，不太適合現階段的我，這類型投資或者過多20年後吧。 以上內容不構成投資買賣建議