1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web余大師講投資https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/yumasterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/654132">《華潤萬象生活1209投資策略》</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/654132/embed" width="600" height="338" title="“《華潤萬象生活1209投資策略》” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/04/07140354/%E8%8F%AF%E6%BD%A4%E8%90%AC%E8%B1%A11209%E6%9C%80%E6%96%B0%E5%88%86%E6%9E%901.png554286華潤萬象生活1209投資策略 公司簡介： 主要從事在中華人民共和 國（「中國」）提供住宅物業管理服務與商業運營及物業管理服務。 營業額按業務分類: 住宅物業管理服務 (59.83%);  商業運營及物業管理服務 (40.17%). 營業額按地區分類: 中國 (100.00%). 1個月資金大位: $41.75，$40.2，$37.6，$36 弱勢倒影（上方: $37.6，下方$37.8） 突破2月23日前頂價格:$44， 突破下降軌$36.5確認股價已轉勢     過往6日資金流：+32.3MIL 短綫支持$36.5， 短期目標價$45   重點數據： PE44.5，過往3年純利增長：+117.4%，137.9%, -15.3%；股價YTD回報+13.8%，跑贏同業+14.2%，恆指+19.4%，股息率0.82% 大戶盤路過往14日方面分析: 深圳北水+925K，瑞士信貸 -1.26M, JP MORGAN -104K,MERRILL LYNCH +649K, 高盛 +369K 產品毛利率:31.1%, 股東回報率ROE：13.1%，邊際利潤率：19.4% 内房最新寬鬆的政策： 根據中指監測數據，今年清明假期期間(4月3-5日)，重點監測城市新屋住宅成交面積按年下跌64.7%。不過，當中北京樓市活躍度提升，成交面積按年升6.9%。其餘城市，如大連及溫州則按年大跌約八成。可見內地樓市出現兩極化，低線城市復甦速度較慢。相信低線城市地方政府將會加快放寬樓市政策. 內地多個城市放寬房地產政策，內媒報導3月以來鄭州、哈爾濱、青島、福州、衢州及秦皇島取消限購及鬆綁限售政策。此外，2022年已有60多個城市放寬房地產調控措施，主要涉及針對性放鬆限購政策、降低首付比例、發放購房補貼、降低房貸利率及取消限售，為房企提供資金支持。預料放鬆房地產政策將有利改善內房板塊投資氣氛，不過三四線城市復甦或仍較一二線城市慢. 1209業績及管理層展望： “在收併購方面，現在面臨一個比較好的機遇期。”在現場業績會上，李欣對智通財經APP表示，目前華潤萬象生活接觸的物業項目比較多，“不買高、不買貴、重回報”是華潤萬象生活併購堅持的三原則，“在保持公司財務健康的前提下，積極把握未來好的併購機遇”。 根據財報顯示，華潤萬象生活全年實現營業收入人民幣88.75億元，同比增長30.9%，整體毛利率提升至31.1%，實現核心淨利潤人民幣17.02億元，同比大幅增長108.5%，核心淨利潤率提升至19.2%。 物管方面，全年實現收入人民幣53.1億元，同比增長36.7%，其中基礎物業管理服務毛利率提升至15%，業主增值服務收入同比大幅增長86.9%。 物管業務積極向“城市空間運營服務商”轉型，堅持有質量的規模增長，全年外拓面積同比增長320.3%，重點發力城市公共空間賽道，其在管面積佔比提升至18.9%。同時，華潤萬象生活抓住市場機遇，實現收併購突破，先後於2022年初落地禹洲物業、中南服務兩個優質項目，併購新增在管面積7248萬平方米，併購完成後總合約面積將突破3億平方米，進一步提升區域濃度和規模效應。 商管層面，截至2021年底，華潤萬象生活旗下在管購物中心全年零售額突破千億大關，同比增長43.8%，經營利潤率同比提升9.9個百分點至60.9%，購物中心運營服務收入同比大幅提升85.7%。2021年，隨着第八個重奢購物中心深圳灣萬象城衆多國際品牌相繼開業，華潤萬象生活在中國商業高端市場行業領導者的地位進一步鞏固。 同時，商業運營服務版圖再度擴張，管理規模穩居中國商業地產前列，全年新籤母公司商業運營項目11個，於深圳、上海、杭州、瀋陽等城市成功獲取12個優質第三方購物中心項目。全年新開13個購物中心，新增首進城市6座。 寫字樓業務積極調整租賃策略，搶抓中國經濟轉型升級進程中科技及金融行業大宗租賃需求，高效引入五百強、獨角獸等優質租戶，出租率逆市提升11.4個百分點至82.7%，寫字樓運營及物業管理服務收入同比增長32.5%。截至2021年底，寫字樓運營及物業管理服務在管項目115個，併爲25個項目提供運營服務。 2022年，華潤萬象生活將堅持戰略引領和長期主義。物管業務搶抓市場機遇，實現高質量跨越式增長，計劃全年獲取第三方面積超1億平方米，着力提升服務品質和經營效率；商管業務圍繞萬象城、萬象匯和萬象天地三大產品線，做優存量、做實增量，計劃外拓10個購物中心，新開18個購物中心，持續鍛造“中國商業運營管理第一品牌”。 投行報告： 海通證券發佈研究報告稱，維持華潤萬象生活(01209)“優於大市”評級，預計2022年EPS爲1.26港元每股，考慮公司商管行業龍頭地位和較強股東背景，予估值適度溢價，即2022年35-40倍PE估值，對應市值區間爲1010-1155億港元，合理價值區間44.27-50.59港元。 海通證券認爲，華潤萬象生活屬商管方向央企龍頭公司，具備明顯競爭優勢和可持續發展能力。2021年營業總收入88.75億元人民幣，同比增長30.9%。其中，住宅物業管理服務收入53.10億元人民幣，同比增長36.7%。該行認爲，公司2021年收入增長有以下三個原因：1)住宅物業管理服務的在管面積增加;2)在營商業項目數量上升及商業項目業績提升，令公司商業運營服務收入增加;3)公司新增第三方商業項目數量上升，令商業項目的開業前管理服務收入增加。 報告中稱，公司住宅物業管理服務毛利率爲19.3%，同比增長3.4個百分點，主要得益於有效的成本控制及經營效率;商業營運及物業管理服務毛利率爲48.6%，同比增長6.8個百分點。 住宅物業管理業務方面，公司2021年重點發力城市公共空間業務，全年外拓面積同比大幅增長320.5%。商業運營及物業管理服務方面，公司2021年全年新籤母公司商業營運項目11個。截至2021年末，公司購物中心和寫字樓營運及物業管理分別佈局68個城市和40個城市，合約面積分別爲1301.4萬平方米和1190.3萬平方米，對應合同面積項目數分別爲122個和157個。 主要看好華潤萬象生活1209： […]