1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web羅家聰https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jiacong-lawrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/653950">FIP專欄｜長線股市買哪裏　看移民潮有頭緒｜羅家聰專欄</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/653950/embed" width="600" height="338" title="“FIP專欄｜長線股市買哪裏　看移民潮有頭緒｜羅家聰專欄” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/04/07080026/4_1000x525.jpg1000525本港持續人、財俱流失，不認不認還須認──長官終於勉為其難親口承認。錢走，固然不利股市，但人走呢？股市認錢不認人，照理無關吧？這就忽視了基本因素。 區區曾多次以圖解法顯示股市的基本因素就是經濟，或GDP。不信君可親自試試：將某地GDP和股指按年變幅同示一圖，兩者走勢多頗脗合，只是股市領先一、兩季。 既然GDP主導着股市，那麼人口便不會無關了，因為人口會主導着GDP。誠然，所有生產函數都有人力這一要素，這變相就是人口；人口增長會直接貢獻GDP增長。鑒於GDP增長主導着股指增長，按三段論邏輯，人口增長便能間接解釋股指增長了。 附圖就做了這個練習：藍為人口，紅為股指；實線美國，虛線本港；紅色粗體示的是幼體的線性趨勢。緣何美股貴、港股廢呢？人口就答到了。兩地人口增長俱長線跌，但毋須趨勢線也見本港跌得快過美國。同樣比較年度的標指和恒指變幅，加上趨勢後，很易見到港股增長跑輸美股增長。事實上，恒指趨勢增長自2016年後已由升轉跌。 還問買哪？