1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/652938">點解今次加息反而不利銀行股？</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/652938/embed" width="600" height="338" title="“點解今次加息反而不利銀行股？” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263最近有會員問起點解明明美國已開始加息，銀行股反而會跌呢？不是加息就是對佢地利好嗎？大家都知道一般來說加息的確有利銀行股，銀行可以提高貸款和存款的利差，擴闊盈利空間，而且加息背後通常係代表經濟快速增長，從而貸款業務都會上升而受惠。但今次的加息情況並不符合以上兩點。 1. 之前有同大家提過孳息曲線(yield curve), 即長期利率（10Y)與短期利率（2Y)之間的息差，其實可以理解成銀行的毛利率。銀行吸納大家的存款係付出短期利率（成本），向大家提供貸款係收取長期利率（收入），係正常情況下（長息高於短息），咁銀行先有錢賺，自然樂於放款。Yield curve 斜度上升（長短息差拉闊），銀行就更加積極放款，帶旺經濟增長。 相反如果Yield curve 平坦或逆向（短息高於長息，即倒掛）咁會點？正正就係而家發生緊。銀行就會減慢放款，係佢地角度，放款有風險無回報，不如算L數。等於大家如果每日番工的成本（車費、食飯）高過日薪，仲會唔會番工？所以點解銀行係百業之母，因為佢地一舉一動都會影響宏觀經濟發展。 2. 今次加息係因為壓制通脹，唔係因為經濟好，之後仲要面對增速放緩的GDP。經濟活動減慢，放款業務都不會大幅上升（這個都係雞先還是蛋先的問題）。 簡單總結就係銀行唔係睇利率有幾高，係睇息差有幾闊。