1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web余大師講投資https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/yumasterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/649959">《理想汽車LI投資策略》</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/649959/embed" width="600" height="338" title="“《理想汽車LI投資策略》” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/03/27013312/%E7%90%86%E6%83%B3%E6%B1%BD%E8%BB%8A2015%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%AD%96%E7%95%A5.png526349  理想汽車業務簡介 主要業務：主要在中國設計、開發、製造和銷售新能源汽車。 營業額按業務分類：車輛銷售 (96.74%);  其他銷售和服務 (3.26%). 營業額按地區：中國100%   分析過往5年盈利摘要 分析理想汽車過往幾次半年盈利增長，2019年期末業績增長33.5倍，2020年期末業績增長33.5倍，2021年中期業績增長2.37倍，2021年期末業績增長1.94倍. 理想汽車2015流動比率4.3倍，總債項/股東權益19.1%，產品毛利率21.3%, 2021年虧損開始收窄至3.93億元。   理想汽車2022年市場預測中位數出貨量164000量，增長預計約81%。   管理層對前景的展望： 展望2021年下半年，在芯片供應鏈持續波動的情況下，我們將繼續與我們的供應鏈合作夥伴保持密切合作，以盡量減少對我們生產的影響。為給家庭用戶提供安全便捷、提高幸福感的產品及服務，我們將繼續開發新增程式電動和純電動車型，在車內智能及自動駕駛方面進行創新，並將業務擴展到中國更多地區，同時追求卓越的運營及成本改善。 *資料來源: 理想汽車－Ｗ (02015) 中期業績公告   理想汽車2015創辦人用生活化三個例子，解釋為何新能源汽車是未來大趨勢。 在家可以安裝充電樁，收工唔需要排隊去入油. 2. 充電成本好平，燃油價格節節上升; 3. 接小朋友放學，夏天可以在汽內享受冷氣而不對環境造成污染。   李想認為，信息技術、能源的開發管理都需要政府的監管，因此，新能源汽車發展的核心應是兩條：老百姓需要什麼、政府需要什麼，將這兩者結合，企業才能夠長期、健康地發展。 在老百姓的需求層面，李想直言，老百姓的需求沒有那麼複雜，“那麼多老百姓願意去買新能源汽車，是因為新能源汽車符合他們的需求”。他將此需求概括為三個方面：第一個方面是能源獲取的便利性。“只要老百姓家裏的停車位上能夠安裝一個充電樁，至少保證在市區裏再也不去加油站了，這樣的便利性要好得多得多。誰願意去加油站擠着，也要排隊，尤其趕着要下班的時候”。 第二個方面是能源獲取的成本。“在家裏充電不到1毛錢/公里，出去用快充，用公共充電設施2毛到4毛/公里。而使用燃油，則不停地在漲價，6毛到8毛一公里，哪怕一年1000萬的收入，他也願意選擇1毛錢以內的使用成本，尤其是配合前面的便利性”，李想説。 第三個方面是環保的需求。李想透露，理想汽車服務的是家庭用户，一個很重要的場景是到學校門口接孩子。“原來開燃油車的時候停在那裏，開着空調，車外排的都是燃油的味道，不開空調，車裏悶得慌。家裏又有燃油車，又有新能源汽車的這些用户，100%會開着新能源汽車去學校接孩子，沒有任何意外”。   筆者看好理想汽車2015中長綫投資價值基於以下幾個因素： 1.消息面上，商務部表示，2022年前兩月，新能源汽車銷量同比增長5倍，佔新車銷量比重達17.9%。另外，工業和信息化部黨組書記、部長肖亞慶今日主持召開專題會議，分析研判當前工業經濟運行形勢，研究部署促進持續平穩增長工作。進一步擴大新能源汽車等大宗工業品消費。新能源汽車行業一直是國内政策扶持板塊，相信板塊跟隨大市調整過後會有反彈空間。 2.比亞迪官方發佈“關於車型價格調整的説明”稱，受原材料價格持續大幅上漲影響，比亞迪汽車將對王朝網和海洋網相關新能源車型的官方指導價進行調整，上調幅度為3000元-6000元不等。值得注意的是，這也是比亞迪自1月21日宣佈漲價以來的第二次價格。雖然新能源造車成本上漲，但隨著TESLA, 比亞迪，小鵬，理想等車廠紛紛加價，相信成本及增長仍保持在可以控制的範圍内。 3.集團管理層在分析員會議中指引2022年電池採購價格談判已經落地，漲幅相對可控。考慮到公司此前電池價格較高，且增程式車型帶電量低，3Q開始交付理想X01車型盈利性更好，疊加銷量翻倍帶動的規模效應，該行預計公司2022年毛利率有望穩中向上，在行業性的電池漲價影響利潤率背景下體現更強的經營韌性。 4.集團於2022年2月交付8,414輛理想ONE，同比2021年2月增長265.8%。自上市以來，理想ONE累計交付量已達144,770輛。集團在全國已有220家零售中心，覆蓋105個城市；售後維修中心及理想汽車授權鈑噴中心279家，覆蓋204個城市。 投資策略: 美股LI 買入價$18，目標價$28，止損價$16 *筆者執筆之時並未持有上述股份 (內容並非投資意見，亦不構成任何投資產品之要約、要約招攬或建議)