1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web羅家聰https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jiacong-lawrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/649036">FIP專欄｜實息美股大背馳 兩者皆見升壓至｜羅家聰專欄</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/649036/embed" width="600" height="338" title="“FIP專欄｜實息美股大背馳 兩者皆見升壓至｜羅家聰專欄” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/03/23204109/83_1000x525.jpg1000525美國通脹失控，終於有儲局官員嚷次次加半厘了。不過，通脹正以每月加快0.6%或以上速度上升，但儲局每個半月才議息一次，縱次次半厘，無論幅度、速度皆不及，故可見急狂追加只是時間問題。問題是，目前雖有脹無滯，急狂追加下股市有無反應？ 有一說是比較美國長債息和股息的。此說指當股息遜於債息時，資金會棄股投債。不過今趟此說顯然失效：目前標指股息1.4厘，十年長息早已過頭，但結果股債皆跌。通脹難以短期收科，債息應有排升；反之有脹無滯，股未必長跌長有，甚或可抗通脹。 此說之敗，在於首先只考慮股債相比而忽略外圍經濟通脹，還有是過分睇重股息；實話說，當今有誰買股是收息而非博升值？至於另一說，是比較實質利率和股市升跌。這做法跟上述接近，只是在考慮實質利率下，除了用上長債息外還加上了通脹一員。 當今通脹失控，此法或更具意義。觀圖所見，廿年以來實質債息跟標指升跌反比，但近年大背馳。若分久必合，即除實質債息要升外，美股變幅也將回升。