1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/646906">整合美國首次加息、縮表及經濟三方面 + 個人看法</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/646906/embed" width="600" height="338" title="“整合美國首次加息、縮表及經濟三方面 + 個人看法” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263期待已久的FOMC 終於公佈加息，基本上都是市場預期之內，沒有什麼特別，不過我都簡單整合加息、縮表及經濟三方面的重點，再加自己個人看法。 1. 在加息方面，因為俄烏戰爭給美國經濟帶來了極大的不確定性，所以FED今次決定只加息0.25%，而非市場預期的0.5%，這是自2018年以來的首次加息。從所有聯儲官員對於加息預期的點陣圖上看，大多數聯儲官員都認為今年至少還要再加息6次，至1.75%到2%之間。對於下次例會，鮑威爾並沒有否認可能更激進的加息0.5%的選項，不過他表示會視情況量力而行。 2. 市場最關注的縮表時間，和市場預期的一樣，鮑威爾並沒有在此次例會後給出結論，而是表示可能會在五月例會上啟動縮表計劃。鮑威爾還提到了在今輪討論後，縮表計劃和之前整體變化不大，但縮表速度略有提高。至於具體細節，要等4月6日發佈的例會紀要。 3. 經濟方面，鮑威爾今次已經沒有再強調疫情帶來的負面影響，更多的是討論通脹和經濟增長。他認為，由於供應鏈和戰爭等因素的疊加，高通脹持續的時間會比之前預期的更長，但他表示通脹在今年上半年大概率見頂，並在下半年有所回落，最終在2023年加速下降至2%的目標值。 今次會議上，美聯儲把全年通脹預期從2.6%上調至了4.3%，把經濟預期從4%下調至了2.8%。不過即使這樣，鮑威爾還是否認了經濟衰退的可能性。他表示，在需求如此強勁的情況下，出現經濟衰退的可能性並不高。並且他強調，從歷史上看2.8%依然是非常強勁的經濟增長，美國的經濟基本面依然非常強勁。 個人看法： 相信油價、大宗商品價格在上半內會一直維持高位，加上近期的經濟數據來看，美國經濟需求已大幅下降，消費者對高通脹開始招架不住。 例如製造業公司一邊面對加息，一邊面對銷貨成本上漲，如上漲成本不能完全轉嫁至消費者，毛利率一定受影響，相信不少企業到時會下調Q2 預期指引。 下調預期指引會引起de-rate 潮，所以就算現時某部份股票估值便宜，但預期指引被下調後，變相即估值不是你以為的”便宜”，此情況在mid & small cap 出現的機會較高。 所以在選股方面，個人認為繼續持有Mega cap 會較理想，有保證增長的盈利能力及cash rich, 安全邊際會較高，就算在市場氣氛轉差時，有一定的防守力。 以上內容不構成投資買賣建議。