1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web余大師講投資https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/yumasterrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/617469">《我的價值投資觀：高山低谷，從龍源電力領略投資智慧》</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/617469/embed" width="600" height="338" title="“《我的價值投資觀：高山低谷，從龍源電力領略投資智慧》” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime-fortuneinsight-cloud.s3.ap-southeast-1.amazonaws.com/web/wp-content/uploads/2022/01/04174512/IMG_0391.jpg1005360感謝各位長橋朋友的認可，選我入圍長橋2021年度“首席價值觀”的名單。價值是長長橋社區的標簽，價值投資是一種投資智慧，而當一個投資者明白長期的投資回報率才是唯一重要的事情，中間短炒波幅賺錢只是配菜，便領略到價值投資的真諦。 今天想在此跟大家分享一點我2021年投資實戰經驗及纍計心得，同時亦為自己拉拉票。投資前我認爲讀者應該要具備幾個重要質素。首先，投資要有良好的耐性和紀律。巴菲特有句名言，“只有在潮水退去的時候，你才會知道誰一直裸泳。”這句說話大概意思就是投機者在股市大盤大升的時候容易賺錢，但當股市退潮回落時，沒有實力的投資者便無所遁形。因此，投資要注重公司本身的基本因素和估值方法，寧願錯過，也不要買錯。耐性和紀律顯得十分重要。今年港股是一個典型的例子，恆指2020年9月25日最低位23124點，炒到最高位2021年2月18日31183點，當時是炒股的好時機，很多缺乏基本面的個股都大升；隨後市場炒得估值過高，政策風險升溫，很多個股都由高位跌了60-80%。 其次，投資要有逆向思維。當股市升到高點，股票分析員都看好後市，投資者情緒極度樂觀的時候，投資者應該要考慮減持組合中的股票部分。反之，當股票行情處於一片跌浪，身邊的同事 ，大眾傳播媒體及股票專家都建議減持股票的時候，你應該反其道而行買入。歷史得出的結論是，通常擁有逆向思維的投資者會獲得比較豐厚的回報率。逆向思維在投資世界是時刻需要的，“別人恐慌時我貪婪，別人貪婪時我恐懼“大概就是這個意思。 最後，我們投資時，特別需要注重歷史與循環。任何一種資產類別都會有一個循環，而了解泡沫是通曉歷史的最好方法。在泡沫最盛的時期，很難找到對此嘲笑的人。美國有一套財經電影叫”The Big Short”, 電影中的基金經理意識到2008年的房地產市場出現很大泡沫，於是進行大規模的沽空，當時投資銀行高層都以為這名基金經理是傻的。當一窩蜂群眾去買入同一種資產的時候，泡沫便很容易形成；因此，投資要重要歷史與資產循環。例如，環球央行2020年開始QE及實施寬鬆的貨幣政策，導致通脹今年急升。正當美國聯儲侷準備加大力度縮減QE規模，及加息環境下，投資者開始產生憂慮導致止賺離場的氣氛濃厚。投資者應該多做研究，過往聯儲侷加息周期中全球股票市場和債券市場表現如何等等。 今年港股中我典型看中的股票是龍源電力916.HK，它主營業務為在中國風資源豐富的地區設計、開發、建設、管理及運營風電場，並向各地方電網公司銷售電力。受惠於政策的推動及持續基本面的改善，包括宏觀面上中國已經承諾，要在2030年達到碳排放峰值，2060年達成碳中和，相信此目標有助中國加快轉型步伐，受惠的再生能源包括太陽能，風能，氫能等。 股價經歷過典型的價值考驗，由關注價格$12，跌至3月9日最低價格$7.8, 實戰配合理論分析龍源電力具有基本面良好，行業前景利好及政策支持。別人恐慌抛售時貪婪買入，最終股價升至$20是一種價值的考驗，同時亦在投資路上經歷及成長了價值投資的一課。