1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/589788">對港股Q4的展望及策略</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/589788/embed" width="600" height="338" title="“對港股Q4的展望及策略” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263恒指由年初至今的表現令人慘不忍睹就大家都知，除非你每一季都買中熱門強勢板塊，再加你懂得時候下車，否則今年長持某一個板塊，回報都像經歷過山車一樣，到頭來可能得個吉。上年你只要無腦地抱團ATM，你就可以躺平地嬴得不錯的回報，但今年面對政策風險，難玩程度變了幾何級上升，今篇將會分享下我對港股Q4的看法。 對港股Q4的展望之前，先總結港股前三個季度的市況。今年市場資金追逐的核心是景氣度(Prosperity)，只要是高景氣度(Prosperity)的行業和公司，不管估值多高，都有資金追捧。 假如資金撒離的話，就只有兩個理由，(1)有景氣度更高的行業及(2)出現了政策風險。 所以直接去思考過去三個季度股市的邏輯，很明顯地可以看得出： Q1炒互聯網、內需，直至反壟斷政策出來後風險增加，資金撤退 Q2炒光伏、新能源，因為這是當時市場景氣度最高的板塊 Q3炒週期，因為Q2光伏這些板塊估值炒得差不多了，而周期利潤大幅改善，景氣度有支撐； 以Q3鋼鐵行業為例，隨著佔全球產量57%的中國限產，全球鋼鐵價格從去年3月份以來已經升了一倍，這也帶動國內鋼鐵企業大幅改善。國內最大的鋼鐵企業寶鋼上半年盈利167億元，同比增長273%，超過了上個週期頂峰 (2008年的利潤記錄)。 另一個例子化工板塊，受到”能耗雙控”政策影響，化工在供給側收緊，同時下游需求向好，化工產品價格漲多跌少。 Q4展望板塊: 天然氣、綠電、光伏、半導體、CXO、科技股 按照以上市場資金追棒的慣性，Q4最簡單的策略就是繼續緊抱著高景氣度的板塊，最好是有能力漲價的行業。例如是天然氣，最近由於全球減碳，天然氣需求大幅提升，同時產氣大國俄羅斯供應又不足，天然氣的庫存在淡季無法補足，等到冬天好大機會價格仍要上漲。 另外一個就是綠色電力 (由可再生能源發電設備生產的電力)。對於很多新能源運營商來說，綠電交易可以提高其電力中長期交易價格，同時裝機滲透率的上升，又能增加發電量，整體是一個量價齊升的邏輯。 假如擔心抱團能源化工、煤炭會有周期尾聲的風險，我們也可以選擇之前的熱門板塊，像光伏、半導體、CXO等，這些板塊有長期邏輯，短期看又經過長時間調整，假如業績有什麼催化，應該能吸引一大批炒作資金。 還有另外一種策略就是選擇那些受到打擊的行業，例如受反壟斷打壓的科技股，個人認為短期內應該不會再有加辣，雖然預期他們不會大幅跑嬴，但至少起碼近期跌市我們可以看到騰訊、美團等都無再一步探底。 其實從今年的港股市場來看，所有都是圍繞政策和景氣度，Q4的新政策和景氣度的變化都會嚴重影響一隻股票的走勢。例如最近狂漲的煤炭，雖然源自於供求效應，但中國政策風險其實並不小 (你懂的)。假如監管層要保證電力的穩定供給，對煤炭進口、煤炭生產進行干預，這樣行業的邏輯又改變了，始終大陸股都是政策行先。 恆指方面都大膽預測Q4走勢將會是先低後高，短期內恆大的債務危機應該會蔓延至整個內房行業, 待這個大利淡消息出現時，正是”撈底”良機。 以上內容不構成投資買賣建議。