1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web黃灝然Tonyhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/tonywonghyrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/579303">初探中國風電市場</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/579303/embed" width="600" height="338" title="“初探中國風電市場” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/09/283BB994-86EF-4C09-B2B7-72E39A3BD250.jpeg40002770港股買得落手的選擇少之又少，不少投資者索性棄守港股，轉投美股的懷抱，無疑這是捨難取易的做法。不過反過來細想，港股的板塊選擇本來已然不多，經歷過監管風波後，市場上大抵只剩下電動車及新能源板塊繼續獲資金追捧。之前中期業績顯示營運效率續見改善的電動車股，近日似在高位整固消化；反而在新一輪國策扶持下，一眾電力股及新能源股繼續發光發亮，其中不少更屢屢破頂，足證港股機會仍存。雖然新能源股累積升幅甚巨，但無奈港股市寬越縮越窄，相信資金在可見將來，仍然會向該板塊靠攏。   觀乎新能源板塊的走勢，明顯看到資金已從一二線龍頭轉戰市值只有數十億元的三四線股，可見板塊的炒作氣氛已經非常熾熱。相比之下，業務規模較大的龍頭，炒作水份較少，而且盈利增長前景亦較明朗，短期資金的進出炒作不大會影響新能源龍頭在中長線的競爭格局。說起新能源概念，大多數人會想起太陽能，因為其應用範圍較廣，無須集中式發電，事實上有部分縣市已開始試行在建築物屋頂上開展分布式發電。除了光伏板塊外，另一個備受資金關注，而仍存在著水位的，卻是風電股。   根據國家能源局在數月前公布的《關於2021年風電、光伏發電開發建設有關事項的通知(徵求意見稿)》，當中給出全國風電、光伏發電量佔全社會用電量比重將達到11%的目標，之後逐年提高，及至2025年將該佔比提升到16.5%左右。2020年全國風電及太陽能累計發電量達到7,270億千瓦時，按年增長15.1%，對比同年全社會用電量75,110億千瓦時，亦即風電及太陽能的發電比重僅約9.68%，未來還有廣闊的增長空間。 (圖一：2016年至2020年全球風電新增裝機容量概況。資料來源：Global Wind Energy Council。)   從全球風能委員會(Global Wind Energy Council, 簡稱GWEC。)發表的報告，全球風電的新增裝機容量自2018年開始加快，2019年新增60吉瓦，同比計算重拾增長；至於2020年更是創下紀錄新高，達到93吉瓦，同比增長53%。如果再從中細分，陸上風電繼續佔大部分，比例約93%，而剩餘的6.1吉瓦則來自海上風電。去年風電裝機量取得如此驚人的增長，少不免與中美兩國之間的新能源競賽有關。因應兩國均制訂積極進取的減碳排放目標，所以兩國在這領域都不遺餘力，據下圖圖二，單計2020年的裝機容量中，約56%來自中國，18%來自美國，兩者已佔去全球新增裝機量的74%，緊隨其後的國家分別是巴西、荷蘭及德國，惟它們推動的力度與中美相比，相對上略顯得有點微不足道。 (圖二：2020年首五大新增風電裝機容量的國家。資料來源：Global Wind Energy Council。)   對於未來五年的展望，該報告仍抱持比較樂觀的看法，預計因部分國家補貼退坡等因素，導致2021年及2022年的新增裝機容量將會呈現適度下滑，惟自2023年起，每年的裝機容量將會重現按年增長，其中推動增長的最大功臣，卻是來自於海上發電(圖三)。 (圖三：GWEC預計2021年至2025年的新增風電裝機容量概況。資料來源：Global Wind Energy Council。)   有見於陸上發電的規模越趨成熟，因此不少國家將風電開發的重點轉移至海上發電，中國亦不例外。過去以來，因風力發電需要佔用較多的土地資源，而且又需要考慮地形、對民居構成影響等因素，因此一般會選擇地廣人稀的地區如內蒙古、新疆等，但實際上海上的風能資源比陸上更豐富，風電發電效率更高，所以江蘇省的海上發電也不容小覷。除此之外，中國東部沿海地區的用電需求最大，而海上發電的重點區域亦集中在東部，所以更能回應發達城市的用電需求，減少能源浪費。根據國家能源局數據，截至2021年6月底為止，中國新增海上發電佔新增風電裝機容量約3.8%，但基於上述原因，相信中國對海上風電會越加看重，相關比例未來將持續擴大。   有見於今年國策密集式出台，相信只會越來越多資金流入新能源板塊，問題在於整條產業鏈較長，涉及多個生產環節，資金會隨著國策受惠程度，繼而在上中下游之間輪動，但整體而言，只要應對氣候變化的議題仍是中美之間碩果僅存的合作領域，即使累計升幅不少，但筆者相信放眼未來五年，仍然是增長前景最明朗的板塊之一。