1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/569319">SQ Q2業績短評(包括收購Afterpay)及估值</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/569319/embed" width="600" height="338" title="“SQ Q2業績短評(包括收購Afterpay)及估值” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263講下SQ，6月頭果陣分享買入@$213，7月頭因為見到無法突破阻力位$255，所以賣出@$246，賣出當日的確是有回落的，而且回落至預先劃下的支持位，只可惜最後都是錯過了。雖然錯過重新買入機會，但我仍好關注SQ，出Q2業績當日，亦都是宣佈溢價收Afterpay的同一日，盤前下跌5%直至盤中上升10%，單日波幅就像坐過山車。先看下業績現表現，再跟大家分析下估值。 Q2業績: Q2營收為USD46.8億，YoY+143%。扣除BTC淨營收的話，則為USD19.6億， YoY+87%，可見BTC營收對整體收入佔好大的比重，有58%。 Transaction-based revenue 為 USD12.3 億，YoY+80%，共處理約 USD428 億 GPV， YoY+88%，Transaction-based 毛利率佔428億GPV的1.27%，無論同比及環比都出現下降0.02%及0.05%。 Subscription and services-based revenue 為USD6.85億，YoY+98%。 整體來看盈收，最亮眼當然是BTC營收，但其他各方面的增長表現都是非常好的，最低的Segment都有80%增長。 毛利為USD11.4 億，YoY+91%、淨利潤USD2.04億，當中包括USD7,700萬DoorDash的投資盈利與USD4,500萬比特幣虧損，如果扣除以上兩項的盈利及虧損，adjusted淨利潤是USD1.68億。 Seller ecosystem 營收為USD13.1億，YoY+81%、毛利USD5.85億，YoY+85%。受惠中型商家具強勁動能增長，佔賣家 GPV 30%以上，其中最好賣的是軟體和綜合支付，為Seller ecosystem增長最快的產品，過去四年平均每年毛利潤增長近 50%，並提高了賣家留存率。 SQ 除了持續國際化外，亦為美國賣家推出Square Banking（不是銀行，名而已），內含許多重要工具得以與 Square 其他解決方案無縫接軌，方便賣家在 Square 帳戶上處理帳戶（包含創辦 FDIC 保險帳戶、付員工薪資、帳戶整合、減少支付摩擦等）。 Cash App 6 月的MAU達 4,000 萬人，平均每星期有三分之二的月活躍交易用戶進行交易，整體效用提高。點對點功能亦持續加強 SQ 的網路效應，通過 Cash App 網路發送的數量（含 p2p 及支付功能）與兩年前相比增長四倍。 30%溢價收購Afterpay SQ 將以約 US$290 […]