1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/538755">Paypal (PYPL) Q1業績短評及買入點</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/538755/embed" width="600" height="338" title="“Paypal (PYPL) Q1業績短評及買入點” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263如果有睇之前個Post 4隻值博率較高的非中概美股，都知我對Pypl有興趣, 不過當日差小小先到買入價，所以錯過左。 最近出左Q1 好亮麗的業績，同大家分析下業績重點，同埋現價估值仲適唔適合買入。 總支付額增長超預期 Q1總支付額(TPV)同比增長了50%(不含貨幣的46%)。 與2020Q4相比，PayPal TPV 環比增長3.0%; 相比之下，2020Q1環比則下跌4.4%，所以都顯示出今年第1季度的強勁表現。 PayPal的管理層都將2021Q1描述為「PayPal歷史上最強勁的一個季度」。 Q1營收同比增長了29%，超過了之前幾個季度的增長，其實主要因為2020Q4疫情影響導致的疲弱，所以今次Q1特別強勁。 Non GAAP EPS 同比增長84%，之前市場預測為50% 用戶規模及增長方面 2021Q1，PayPal的淨新活躍用戶增加了1450萬，延續了PayPal自疫情開始以來每個季度新增新活躍用戶約1500萬的趨勢，而在疫情前通常每個季度新增新活躍用戶為1000萬。 TPV為2,850億美元，根據管理層的評論，PayPal的TPV來源分類如下： Top 15 marketplace 佔40%, 同比增長83%, 係一個非常強勁的增長點。 eBay就同比下降3%, 都正常，近年eBay 好似做得麻麻地。 Venmo 的支付額同比增長了63％。其他P2P（PayPal，Xoom等）的支付額增長了34％。管理層重申，佢地對Venmo的收入在2021年達到9億美元充滿信心。 經營能力持續向好 PayPal的Non-GAAP EBIT環比增長了10.8%，同比增長了84％。 EBIT持續改善，雖然仍低於運營槓桿的正常預期（因持續增加各項業績投資）但可以睇番其實自2019年以來，Volume-related expense佔收入的比例在持續下降，而Non-transaction expense ratio則基本持平，因為管理層在根據收入增加投資。 預期指引 管理層預計2021年的收入將會增長20%(Q2: 19%)，Non-GAAP EPS將會增長21% (Q2: 17%) 另外管理層對PayPal在疫情結束後還會繼續增長提供保證，因為經過疫情後，消費者早已將其數字生活擴展到了線上和線下。 PayPal之前宣佈的一體化數字錢包超級應用預計將於2021Q3推出。 PayPal仲會同阿里巴巴建立了全球合作夥伴關係，使中國以外的消費者可以在阿里巴巴網站上購物，但是這項合作只有在PayPal與eBay的排他性合作到期後才可能實現。 估值 現時股價$253, TTM PE約72x (Non-GAAP 則約57x), 如管理層預測全年Non GAAP […]