1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/536729">TDOC Q1業績短評</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/536729/embed" width="600" height="338" title="“TDOC Q1業績短評” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263TDOC係繼ARK系列第2重倉的股票，不過近期股價走勢都幾差，出完Q1業績就跌得更甘。 簡單講下業績，再講下佢的估值及技術分析。 Q1營收 營收4.5億，同比增長151%，如果剔除LVGO合併收入，同比增長約69% (TDOC與LVGO於2020Q4完成合併) 當中Access Fees 3.88億，同比增長183%，主要係因為合併LVGO和 InTouch Health 後，從中獲得的訂閱訪問費所帶動 Visit Fee Revenue 5,400萬，同比增長24%。 會員數據 美國付費會員有 5,150 萬，同比增長20%。 平均 PMPM 為$2.24，主要都係 LVGO 收入所帶動。 營運數據 總訪問量達 320 萬，同比增長56%，使用率則上升至 19.6%。呢樣唔錯，就算係美國疫情好轉狀態下仍有逐漸達上升的趨勢。 管理層上調預期指引，預計 FY2021 營收為 US$19.7-20.2 億。 毛利率為 67%、Adjusted EBITDA 為5,660 萬。 淨虧損1.996億，主要是來自股票薪酬支出、LVGO 股票獎勵相關費用和收購無形資產的攤銷。 總結: 1. 其實以上增長數據都係因為併購LVGO所得，所以直接用2020Q1比較就唔太適當，因為今次Q1包括左好多合併後的收入及費用等。 2. 雖然表面上好似蝕左好多錢，但扣除收購LVGO所衍生的支出，Q1其實唔算太差，以現時增長趨勢，大膽預計Q2會唔錯。 3. 管理層提到 Q1 已將整個商業模式完成整合，除左將 TDOC 精神相關醫生與 LVGO 數位心理健康功能結合外，黎緊4 月開始，成員可以從 […]