1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/535309">AMD Q1業績短評</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/535309/embed" width="600" height="338" title="“AMD Q1業績短評” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263自從3月底買入AMD之後 ，一直持有到而家，所以都分享下Q1業績睇法。 財報有分GAAP及Non-GAAP, 我個人認為睇Non-GAAP數據會較好，因為剔除一次性項目，較真實反映公司核心盈利。 盈利能力方面超出市場預期: Q1營收34.5億，同比上升93%，環比上升6%。 毛利率持平，淨利潤6.4億，同比上升189%，環比上升1%。 每股盈利$0.52，同比大幅上升189%，環比持平。 財務狀況方面都好健康，net cash position, 當中亮點係Cash一直上升，debt就一直下降，如果係banker的角度睇，對呢類型咁健康的公司係非常放心，同時都可以說明現時AMD的財務狀況比以往任何時候都要好。 管理層預期指引: AMD預計Q2營收將會達到36億 (+/- 1億)，即是環比增長4%，同比86%，超出市場預期的32.8億至少高6.7%。 另外管理層仲大膽預計今年營收同比增長至少50%，增速比上年Q1的預期指引增長37%果陣更進取，亦都高於市場預期39%。 產品陣容 AMD推出不少產品，包括CPU、GPU和半定制，都為AMD帶來不少利潤。 為AMD帶來最大的勝利是來自超薄手提電腦和遊戲設備等 (Computing and Graphics)，尤其是在Laptop收入再次增長的情況下，AMD創下了連續第6個紀錄。 根據AMD的數據，他們的Ryzen 5000移動版的收入增長速度是4000系列移動版的兩倍。 第一個移動Radeon RX 6000產品預計將在Q2內發布。 與此同時，得益於AMD第三代EPYC處理器和第9代主機的推出，AMD的企業、嵌入式和半定制業務 (Enterprise, Embedded and Semi-Custom) 在過去一年出現爆炸式增長。 企業嵌入式和半定制芯片(包括數據中心和遊戲機收入)的銷售額強勁，達到13.5億美元，比2020Q1多9.97億美元(286%)。半定制銷售以往通常在Q1通常出現季節性下降，但今次有咁強勁的上升表現係好難得。 電話會議上，AMD CEO表示，:“Epyc處理器的銷售同比增長一倍以上，並以兩位數的比例強勁增長，我們的服務器處理器營收再創新高。”“我們預計今年數據中心產品的收入將顯著增長，這主要得益於我們在雲計算、企業和高性能計算等領域取得的成功。” CEO提到，AMD有良好的預見性，今年下半年有望增加供應，能夠支持AMD上調業績預期。她將上調營收預期歸功於，預期HPC產品的應用增加，以及客戶關係擴大。 估值 以Q1 EPS $0.52，預計全年EPS $2.08 (roughly)，現價$85 的forward PE大約41左右。參考近5年的TTM PE值，如果全年業績如CEO所講咁理想，現時估值處於便宜區間。 以上內容不構成投資買賣建議。