1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/525117">點解B站及阿里入股心動公司(2400)?</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/525117/embed" width="600" height="338" title="“點解B站及阿里入股心動公司(2400)?” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263呢兩日再細心睇番相關報導及研報覺得心動公司其Taptap前景大有作為，係簡單分析之前同大家溫故自新個配股通告先。 4月1日B站將以42.38港元/股的價格認購心動公司發行的普通股22,660,000股，總認購價格約為9.6億港元。交易完成後，B站將持有心動公司約4.72%股權。 同時阿里巴巴集團亦承配365.8萬股，將持有配售後心動已發行股份的0.76%。 點解B站及阿里會戰略投資心動? 咁當然係同遊戲業務有關，現時中國遊戲市場基本上都係騰訊+網易呢兩大巨頭玩晒，加上遊戲製作門檻越來越高，弱肉強食環境下，巨頭地位越來越堅固，而中小型公司無資本支持下好難向上突團，及跟唔上行業激烈的兢爭節奏。 就好似B站咁，遊戲業務一直係佢的「現金牛」，長期佔營收超過50%，但係B站的遊戲自研能力一直都被外界懷疑。雖然B站有龐大的Z世代用戶群體，但作為起步於ACG（動畫漫畫遊戲）為主的二次元視頻社區，其商業化價值還在處於提升階段。好似之前推出《神代夢華譚》、《音靈》、《寄居隅怪奇事件簿》、《Unheard-疑案追聲》多款自研遊戲，成績都唔算太理想，紅唔起。 另外仲有阿里，雖然其遊戲團隊由前網易COO 詹鐘暉帶隊在2019年研發出重磅遊戲《三國志·戰略版》，近期成績都唔錯，單月流水都有3-4億，但阿里遊戲業務只佔整體營收一小部分，未來的遊戲路仲好長而且唔易。 所以B站及阿里就係睇中心動公司旗下的名遊戲分享社區TapTap, B站自己都承認入股後，雙方將圍繞心動旗下遊戲以及TapTap，展開一系列深入合作。值得注意的係，B站聯運的重磅遊戲《原神》，其製作方米哈遊都係選擇B站及 TapTap 作為合作方。 其實心動公司的遊戲儲備恰好已具規模，目前其共有13款遊戲處於研發階段，其中兩款休閒遊戲正處於測試階段，將於2021年進行全球化發行。另外《心動小鎮》等4款重磅遊戲也將於2021年陸續開放封閉測試。 由此可以預見的是B站和 TapTap 之間將會形成管道補充，未來雙方在自研及代理作品上面，或者會得到彼此更多的支援，從而降低行銷費用，提升運營推廣及自研方面的能力。 下篇會講下心動公司2020年業績表現及國內劵商對佢的盈利預測及估值計算