1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/521295">對SEC公佈《外國公司問責法案》細則的個人睇法</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/521295/embed" width="600" height="338" title="“對SEC公佈《外國公司問責法案》細則的個人睇法” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg500263前幾日SEC公佈《外國公司問責法案》細則後，令到一眾中概股大跌，血流成河咁。對於呢條法案我個人有小小睇法，帶定頭盔先，未必正確，不過大家可作參考。 原文：if the registrant is determined to be a Commission-Identified Issuer for three consecutive years, Section 2 of the HFCA Act directs the Commission to prohibit trading of the registrant’s securities.) 個條例意思主要係對於唔遵守美國會計準則的外國公司(已在美國上市)可能會被退市處理，前提係連續3年未能符合美國公眾公司會計監督委員會的檢查要求的，其證券將禁止在美交易。 個人睇法: 1. 其實呢個法案係Trump時代的政策遺跡黎，而家Biden只係重新確認番，因為呢個法案其實上年12月果陣已經通過兩院，只不過而家SEC再推出細節內容，難免令到市場情緒有一定影響，加埋最近種種市況不穩定因應，亦都理解呢個細則一推出，肯定唔小對沖基金會降低中概股倉位比例，不過我個人認為只係短期影響。 2. 中楣股短期會受情緒面影響，但長期對大型的民營中概科技股公司影響不大，真係面臨退市的可能性都好細。就算你中概股真係唔遵守美國的會計準則要求，都需要non-compliant連續3年先會被退市，至少我認為BABA, BIDU, JD等呢類的公司唔會有被退市的風險。 3. 咁老美會唔會因為政治因素，就算你符合佢地的會計準則都照粗暴地將中概股市退市? 我認為老美不會自己整爛自己自由、法制的資本市場的招牌，因為呢個亦都係美國成為最大发達的金融體系及資本市場的其中一個原因。 4. Worse case真係強迫中概股退市的話，其實最大損失都係美國投資者，對於呢班中概股，大不了咪回港二次上市，同樣做到海外融資效果，但對於老美市場，無左中概股的參與，某程度上對佢地自身係一個大損失，對資金流有一定影響。至於已經二次上市回歸的中概股如BABA, BIDU, GDS等等，已經分散左融資地方的風險，照計上佢地係比較安全。我地亦都可以從另一角度去諗，未回港上市的中概股未來回港二次上市機會好大，而上市前都會係美股先炒上，部署而家未二次上市的中概股，將會有可觀的回報，不過同樣地面對的風險都相對地高。 最後我自己認同美股組合內應避免側重於中概股，去到老美就投資番人地本土公司，咁先達致分散投資。