1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/webRyan Chanhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/ryan-chanrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/517867">節奏‧止蝕</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/517867/embed" width="600" height="338" title="“節奏‧止蝕” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/03/2021032102.jpeg620413對投資者來說，節奏的掌握是重要的；然而對很多新手來說，卻往往忽視弄清自己投資的節奏。 新手很多時會依賴投資專家在媒體上的意見去投資，然而，投資專欄針對的，往往是股票本身，而非從投資者的角度出發。老實說，我在撰寫報章專欄時，也只會考慮個股本身的質地，而不會、亦難以因應不同的投資者的角度去評價。 投資有快有慢、有長有短，投資者最忌的，就是亂了節奏——將長線變短炒、短炒高位無放改長揸，繼而日夜望天打卦，希望股價重回家鄉，讓自己鬆綁。 這衍生到另一個問題——止蝕。投機、短炒倉，理論上必須止蝕，因為投資者既然基於短期方向而買入股票，當指標不如預期，就必須果斷作出反應，將損失減到最低，即最老套的一句：留得青山在，哪怕沒柴燒。反之，長倉的玩法完全不同，如果投資者深信自己的判斷正確，而股價因為非基本因素的原因（如大市氣氛、大行唱淡等）下跌，對投資者而言反面是最佳入手機會，並將整體成本拉低。簡而言之，就是用時間換空間，而短線操作根本無太多時間可供替換，如果投資者本想「食幾格」，最終卻因股價不濟而「坐幾年」，其面對的情況並非「一日未放、一日都未輸」，而是切切實實地付出了機會成本。 那麼，止蝕位應該如何訂立？ 簡單而言，投資者應考慮的，是幾個因素： 1. 我可承受多少損失？ 2. 股份的歷史波幅如何？ 3. 年期如何？ 如果投資者由入手開始已經有「輸晒全注」的心理準備，那理論上是不必止蝕的，因為除非被除牌，否則股票價格很少跌至0元。既然投資者預了注碼全輸，那付出的機會成本也是有限。 波幅在投資上即「風險」，要獲取更高回報，自然須承受更大風險；如果對一隻股價大幅波動（如單日升跌10%是等閒事）的股票設立8%的止蝕，那在賺取其潛在利潤前便已離場，事實上並無意義。 至於年期，理論上，愈長的時間，出現較大波幅的機會便愈大；因此同一隻股票，長倉的止蝕位應比短倉設得更遠。 總而言之，投資者在面對長倉短倉時，實不可輸打贏要；時間很公平，只要保持節奏，適當的止蝕自可令投資組合去蕪存菁，帶動整個組合增長。