1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web積Godhttps://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/jakgodrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/517844">一文看懂IPO知乎(ZH)簡介及短評</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/517844/embed" width="600" height="338" title="“一文看懂IPO知乎(ZH)簡介及短評” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/02/FI_Prime_FB_Share_cover-500x263.jpg5002633月20-25日招股，3月26日上市，估值最高達73.3億美元，不算太貴可接受。 早期明星股東陣容: 創新工廠持股為13.1%；騰訊持股為12.3%有；啟明創投通過Qiming Entities持股11.3%；快手旗下Cosmic Blue持股8.3%。 基石投資者陣容: 阿里巴巴、京東、騰訊、Lilith Games等眾多明星公司參與，合計認購2.5億美元等值股份。其中阿里巴巴認購1億美元、京東認購1億美元，騰訊旗下 Image Frame認購3000萬美元，Lilith Games認購2000萬美元。頂級科技巨頭公司的引入，代表對知乎長期投資價值的認同。 公司基本面: 1. 知乎是由周源於2010年創立，當初是一個主打以問答環節為重點的線上內容社區。 2. 根據CIC的調查，就2020年平均移動月活用戶和收入而言，知乎是中國最大的問答式線上社區，也是中國前五大綜合線上內容社區之一 3. 知乎2019年3月正式啟動會員計畫，期內付費會員收入的增加主要反映了知乎的MAU (Monthly Active User)以及付費比率的增加。特別是付費比率的持續提高反映出付費會員在知乎社區中的滲透率正在不斷提高。 4. 2020年初知乎正式推出了開拓性的內容商務解決方案，並在2020年實現了1.358億元人民幣的收入。內容商務解決方案收入的增長主要受益於MAU數量和平均內容收入，MAU為 2.0元人民幣。 5. 在內容佈局上，知乎也陸續佈局網文、視頻、直播等多個賽道，逐漸從最初的精英定位，朝著泛娛樂化、大眾社區的方向前進，以其用多樣化的內容服務和吸引更多使用者。 6. 行業概況: 根據CIC報告，按收入計算，中國線上內容市場規模在2019年已達到人民幣1.2萬億元，約為2015年的三倍，預計到2025年將進一步增長至人民幣3.7萬億元。 7. 中國線上內容市場的使用者基礎從2015年的5.751億增長到2019年的8.144億，預計到2025年將進一步增加到11億。 財務數據: 知乎收入來源包括廣告和付費會員。2020年知乎廣告收入8.43億元人民幣，同比增長46％，佔總營收的62.4％。付費會員收入3.2億元人民幣，同比增長264％，佔總營收的23.7％。 2020年公司總營收13.52億元，2019年營收6.71億元，同比增長 101.7％。 2020年毛利7.58億元，2019年毛利3.12億元，同比增長142.7％。 2020年毛利率56％，2019年毛利率46.6％，同比增長20.2％。 2020 年淨虧損 5.18 億元，2019年淨虧損10億元，同比收窄48.2％。 營收在持續增長，而淨虧損也在快速的收窄。按現在的資料來看公司的成長性非常突出。 總結: 知乎無論是早期股東及基投陣容都是粒粒巨星，公司的實力及價值都得到市場認同，光是這個因素都值得大手認購。反正美股無論認購金額多小，最後派到手的股數都是20股以下，玩樂性質居多。雖然美股IPO每次盈利不多，但因為美股是採用普惠制，分得小貨但高中簽率。 知乎可用Bili作對標，雖然以MAU計，Bili是知乎的3倍，營收更是9倍以上，市值約380億美元，而知乎都只是73億，估值不算太貴的。 如未開通Futu Inc. 抽美股，可用以下連結。 https://www.patreon.com/posts/46310499 如未曾於富途開戶可用invitation code開戶，再開通FUTU INC. https://www.facebook.com/Jakgoddiary/posts/253524866411470 以上內客不構成投資買賣建議。