1.0Fortune Insighthttps://prime.fortuneinsight.com/web錢琛https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/author/chinshunrich600338<blockquote class="wp-embedded-content"><a href="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/510174">《計量分析》我常用的冷門ETF計量分析工具</a></blockquote> <script type='text/javascript'> <!--//--><![CDATA[//><!-- !function(c,d){"use strict";var e=!1,n=!1;if(d.querySelector)if(c.addEventListener)e=!0;if(c.wp=c.wp||{},!c.wp.receiveEmbedMessage)if(c.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if(t)if(t.secret||t.message||t.value)if(!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var r,a,i,s=d.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),n=d.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=0;o<n.length;o++)n[o].style.display="none";for(o=0;o<s.length;o++)if(r=s[o],e.source===r.contentWindow){if(r.removeAttribute("style"),"height"===t.message){if(1e3<(i=parseInt(t.value,10)))i=1e3;else if(~~i<200)i=200;r.height=i}if("link"===t.message)if(a=d.createElement("a"),i=d.createElement("a"),a.href=r.getAttribute("src"),i.href=t.value,i.host===a.host)if(d.activeElement===r)c.top.location.href=t.value}}},e)c.addEventListener("message",c.wp.receiveEmbedMessage,!1),d.addEventListener("DOMContentLoaded",t,!1),c.addEventListener("load",t,!1);function t(){if(!n){n=!0;for(var e,t,r=-1!==navigator.appVersion.indexOf("MSIE 10"),a=!!navigator.userAgent.match(/Trident.*rv:11\./),i=d.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),s=0;s<i.length;s++){if(!(e=i[s]).getAttribute("data-secret"))t=Math.random().toString(36).substr(2,10),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t);if(r||a)(t=e.cloneNode(!0)).removeAttribute("security"),e.parentNode.replaceChild(t,e)}}}}(window,document); //--><!]]> </script><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://prime.fortuneinsight.com/web/posts/510174/embed" width="600" height="338" title="“《計量分析》我常用的冷門ETF計量分析工具” — Fortune Insight" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe>https://prime.fortuneinsight.com/web/wp-content/uploads/2021/03/arkk_graph.png1169620連登契媽Cathie Wood旗下的ETF—ARKK近一個月食了不少drawdown，令一個老生常談的問題又再出現：究竟主動型的ARKK好，還是被動型的SPY好？ 本文會以一個長揸的角度分析這個問題。在新書中都有提過，要比較資產回報的表現，最重要有幾個計量（metrics）要看，包括Calmar ratio、Sharpe ratio、年回報及最大回撤（MDD）。使用python計算當然沒有問題，但如果朋友問起，或想快速比較上述數字，python顯然不夠方便。因此，我會介紹一個在學界和業界都非常權威的數據庫：Morningstar ETF分析工具。 這個網站有免費和收費版本，在不登記的情況下使用免費版本已經可以快速地查看上述數字。以下使用ARKK作為例子。 首先在網頁中搜尋ETF的簡寫編號（ARKK），然後選擇相應的ETF即可。 頁面有不同的tab，選擇Performance tab，再到Trailing Returns的表格，使用預設的Day End方法計算年回報即可。執筆時間的回報截至本年3月5日，年回報47%。 接着就可以按Risk tab，查看不同計量。執筆時間的5年MDD計算截至本年2月28日，數值爲23%。要留意，網站並沒有標明MDD的時間框（timeframe），亦即我們不知道MDD是以日/月/年數據來計算，但作為一個handy的方法，已相當有參考價值。 由此，我們可以計算出ARKK的Calmar ratio~=47%/23%~=2倍（使用大約等於，因為年回報與MDD截數日期有數天的差異），數值相當不錯。 最後，我們也可以在同一tab內查看Sharpe ratio，五年內數值為1.5。同樣我們也不清楚timeframe為何，但可以使用這個數值在網站比較不同的美國ETF。 然後，在同一網站，可以計算/搜尋SPY的Calmar及Sharpe ratio，數值分別為0.8和1.0，可見即使近日ARKK出現顯著跌勢，以長揸角度而言ARKK都勝於SPY。 但是，ARKK著實有sector risk，innovation tech當炒時，就賺多一點，但全行入熊市，跌幅可比SPY高，這也反映在ARKK較高的5年MDD中。 這個database並非個個知，不少炒美股的散戶也沒有聽過，但實用性相當高，也很handy。除了上述常用的指標外，database還有不少有用的計量，例如alpha/beta，很適合在決定長揸哪隻ETF前參考。 下次再分享小弟常用的冷門數據庫。 Morningstar link: https://www.morningstar.com/